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收购银泰百货这场交易，又让低调的雅戈尔火出了圈。

作为“接盘”的一方，雅戈尔给外界的形象一直是一个卖衣服的，稍有一些了解则会认为其不务正业、颇爱炒股，但实际上雅戈尔既不是单纯“卖衣服”的，也绝非传言的那样疯狂“炒股”。

从服装到地产，从银行到证券，从医药到大健康，甚至是开办动物园，过去几十年里，多元化发展成就了雅戈尔，但随着地产市场的没落、投资收益的逐渐下行，如今的市场环境，正倒逼雅戈尔重新聚焦主业，回归服装这门生意。

此次接盘银泰百货，之于雅戈尔是对时尚业务的补充，是对地产市场复苏的期望。但与发展机遇同行的往往还有未知风险，收购银泰百货对雅戈尔来说，究竟是福还是祸呢？

“炒股”还是“投资”？

作为中国“伯克希尔哈撒韦”，准确地来说，雅戈尔并不是一个炒股“重度患者”。

雅戈尔曾公开表示于1999年首次涉足金融投资，1999-2005年期间，雅戈尔陆续投资了中信证券、广博股份、宜科科技、宁波银行等。

以宁波银行为例，雅戈尔其实早在宁波银行上市之初就作为发起股东之一持有了宁波银行的股票。并且十几年来高度发展直稳居宁波银行前五大股东，也派驻了两位董事在宁波银行。

来源：宁波银行2024年季报

2007年7月19日宁波银行正式登陆深圳证券交易所挂牌交易，雅戈尔作为发起人股东之一，持有宁波银行1.79亿股股份，占其发行后总股本的7.16%。

2009年10月10日，雅戈尔又与宁波银行签订了《非公开发行A股之认购协议》，以11.63元/股的价格认购宁波银行7050万股股份，持股比例降低至8.65%。

而自2013年12月2日起，雅戈尔开始从二级市场陆续买入宁波银行股份，一度持有宁波银行14.15%股份。

因此对于宁波银行来说，雅戈尔的角色更多是原始股东之一。换句话说，宁波银行本来就是雅戈尔等企业联合创办的，雅戈尔并非纯粹的财务投资人，所以用炒股获利来形容雅戈尔的投资并不不适合。

值得注意的是，从2014年开始，宁波银行就迎来了一波长线的上涨行情。

雅戈尔对宁波银行的持股比例高点是在2018年达到15.3%，后面次要的减持就是在2020年7月到截止而到2021年2月3日，宁波银行公告称，截至2021年2月2日，雅戈尔减持计划已实施完毕，共计减持2.96亿股，占公司总股本的4.94％。

这半年时间，雅戈尔从宁波银行一共套现100亿元。可以说，雅戈尔不仅“投资”的精准，卖出的时点同样把握的不错。

事实上，和投资宁波银行的案例大致相同，雅戈尔集团曾投资的中信证劵、广博股份、宜科科技、浙江财产保险等公司，也挣得盆满钵满，投资收益远超公司服装主业，在A股市场上一度被“封神”。

雅戈尔部分对外投资信息来源：天眼查

雅戈尔创始人李如成也曾感叹道：“我做了30多年服装，利润都是一点一点积聚起来的。但投资就不一样，一下子就能赚制造业30年的钱！”

疯狂的“扩张”

雅戈尔集团成立于1979年，前身是宁波鄞县石镇成立的一家集体经济小作坊。1990年8月，彼时的青春服装厂厂长李如成与澳门南光公司合资成立了雅戈尔制衣有限公司。

在其后多年里，凭借“无浆工艺”、“HP棉免熨衬衫”等技术和产品，雅戈尔销售额平均每年以88%的速度增长，很快成长为中国知名的男装品牌，其主打成品衬衫和西服，已连续多年保持市场综合占有率第一位。

锌财经了解到，2001-2010年，雅戈尔服装板块的营业规模从16.76亿元增至60.39亿元，相当于年均增长36%。

在服装产业站住脚后，雅戈尔开始探索多元化协作发展道路。除了前文讲到的投资领域，雅戈尔多年来还前后涉及了房地产、大健康、动物园等多个领域。

以房地产来说，1992年李如成就先后在宁波、苏州等地开发了东湖花园、东湖馨园、苏州未来城、海景花园、钱湖比华利等大型楼盘，成为宁波房地产的标杆，李如成也因此被称宁波地产界一哥。

2004年，雅戈尔走出宁波，开始在长三角扩张布局，地产业务很快就超过了服装主业：2009年净利润11.91亿元，是同期服装板块净利润4.45亿元的2倍多。到2010年，雅戈尔地产销售118亿元，达到鼎盛时期，地产业务超过了服装主业，而万科当年销售1006亿，刚刚跨进千亿门槛。

不过和大多数房地产商不大一样，雅戈尔非常清楚地把自己定位为一家低风险协作发展区域地产开发商，从始至终都没有大幅上杠杠拿地，高度发展上维持买米下锅、小打小闹的做法，土地储备也就动态维持两年以内的开发量。

这种“守成”的态度，也让雅戈尔在地产上频频暴雷的近几年，得以安稳渡过。令人意想不到的是，2004年宁波政府还把宁波东钱湖野生动物园委托雅戈尔集团独资运营，该动物园因此摇身一变成了“雅戈尔动物园”。

此外，自2007年进入证券投资以来，雅戈尔参股的上市公司已经涵盖金融、机械制造、服装、医药等多个领域，从2012年开始，雅戈尔启动了由金融投资向产业投资的战略转型，重点投向大健康、大金融、综合性集团等领域。

可以说，在过去的多年里，雅戈尔的业务布局一直相当复杂，这也是为什么外界会冠以“不务正业”这个标签的原因。

接盘银泰图什么？

回顾过往，雅戈尔前多年的显著增长，主要得益于地产行业的飞速发展以及金融市场的蓬勃活力。

然而，随着地产行业周期步入下行通道，资本市场竞争亦趋于白热化，这两大板块对雅戈尔的贡献力度逐步下降，多元化发展已经不再适用，回归主业已刻不容缓。

2023年半年报业绩会上，雅戈尔董事长李如成就明确表态，未来将放大房产开发领域的投入，全力防范房地产领域潜藏的风险。

与此同时，李如成着重降低重要性对服装行业未来发展前景的乐观预期，进而确立聚焦时尚主业、全力打造时尚产业集团的战略蓝图，并于当年12月正式将“雅戈尔集团股份有限公司”更名为“雅戈尔时尚股份有限公司”。

在推进主业回归，积极布局时尚版图的进程中，渠道拓展方面，雅戈尔近几年先后成功收购美邦服饰位于武汉、贵阳、沈阳以及成都等地的多个店铺。

品牌多元化方面，雅戈尔以主品牌YOUNGOR为不次要的部分，通过自有品牌升级、孵化、并购、合资等方式构建多品牌矩阵。如MAYOR、HARTMARX等品牌，覆盖了商务休闲、运动户外、潮流等多个领域。

这样就不难理解，雅戈尔为何会接盘银泰百货了。毕竟银泰百货作为中国最早的购物中心运营商之一，在全国范围内拥有数量少知名购物中心和优质商业地产资源。

2023年数据显示，银泰百货在全国8省26城拥有66个项目，包括61个已开业项目和5个未开业项目，共计589.82万㎡。其营业面积、经营业绩和业务创新能力皆位居中国零售业前列。

拿下银泰，雅戈尔可以快速建立起一个强大的线下零售网络。银泰百货的资源将为雅戈尔授予一个现成的开店渠道，有助于其更好地推广自己的服装品牌和其他产品线。

同时，如果雅戈尔后续能够等到商业地产开始复苏的节点，那无疑会迎来更大的机会。

当然，机会的另一面是风险。首先当目前中国零售行业面临着缺乏感情的市场竞争压力，特别是在高端零售领域，数量少国际知名品牌和国内优秀企业都在争夺市场份额。其次收购完成后，雅戈尔需要对银泰百货的组织架构进行调整不当和优化，这一关键过程很难把控。

那么雅戈尔加银泰百货，究竟能擦出什么样的火花呢？拭目以待。

(责任编辑：zx0600)

新开地标性商场、投资国货美妆品牌林清轩、重仓的运动品牌推出新产品线......雅戈尔近期动作频频。接连中断的动作背后，是雅戈尔急于寻求新的增长点。2023年营收净利润的双下滑、2024年一季度时尚板块收入下滑，无不凹显着雅戈尔的焦虑。但当下的服装市场，留给雅戈尔的机会或许并不多。

动作不断，净利结束下滑

近期，雅戈尔在上海淮海中路开出首家可结束生活方式的商业项目——HAI550。据了解，这栋建筑面积为7158平方米的8层商业体，由雅戈尔与天目里团队共同开发，定位为国内首个致力于展现可结束生活方式的商业综合体。新开业的HAI550以集结新潮时尚ip、打造顶尖潮流街区为主要定位。这里除了入住雅戈尔旗下品牌外，还引入了潮流品牌以及可结束发展概念的小众品牌。

在开设新型商业综合体的同时，雅戈尔另一边又投资了国货美妆品牌林清轩。根据天眼查信息，雅戈尔时尚（上海）科技有限公司以112.9万元的认缴出资额获得了林清轩公司4.491%的股份。此外，近日雅戈尔重仓的美国潮流品牌UNDEFEATED宣布推出新产品线“UNDEFEATEDSPORT”，设计理念以运动为不次要的部分，关注健身房训练场景。

雅戈尔如此“凌乱”的打法让人摸不着头脑，有不少消费者疑问雅戈尔到底想干什么？

雅戈尔相关负责人对北京商报记者表示：“公司目前经营和投资的方向聚焦在时尚行业，其中就包含鞋服、美妆、时尚商业等领域，林清轩和上海HAI550项目都是公司在时尚领域的拓展，未来公司依然会关注时尚行业多维度的发展机会。”

在要客研究院院长周婷看来，雅戈尔投资林清轩，仅仅是一个单纯的投资行为，与雅戈尔主业服装并没有太多关系。同时，雅戈尔在上海开新型体验店，说明其已经看到了传统零售的局限，并且力求突破，但是其现在所做的一切，仍然逃穿不掉传统的零售模式，仍然面临巨大压力。

不过在时尚产业独立分析师、上海良栖品牌无约束的自由有限公司创始人程伟雄看来，雅戈尔不缺钱，林清轩在化妆品界小有声誉，此举投资与原本的服装业务能形成一定的互补，在整个大的时尚版图、化妆品、服装甚至新型商业综合体也都可以呈现一定的互补发展。

“雅戈尔作为服饰品牌，也是连锁品牌企业，其定位更侧重高端男性商务群体，与投资的化妆品用户看似不同，但美妆品牌的用户和门店资源，与其有着一定整合融通的可能。此外，雅戈尔作为老品牌，在年轻消费者心中已经有一定老化迹象，而林清轩的用户人群偏年轻，且其连锁经营模式包含直营、联营等多种形式，在连锁经营能力和品牌焕新方面，或者对已经成为老牌的雅戈尔有一定的助力。”深圳市思其晟公司CEO伍岱麒补充道。

或许从业绩上来看，我们更能透明地了解到雅戈尔这种在时尚领域拓展背后的原因。2023年财报数据显示，其营收、净利润分别下滑7.23%、32%。而单从净利润情况来看，雅戈尔已经连续出现三年下滑。2021年、2022年净利润分别下滑29.15%、1.05%。

服装产业不温不火

1998年11月19日在上海证券交易所挂牌上市后，雅戈尔一度成为服装行业的头部企业，与服装业务齐头并进的还有雅戈尔的投资业务以及地产业务，缓慢增长的服装业务与急剧变化的地产业务、投资业务相比，显得暗淡不少。而雅戈尔的投资业务及地产业务一度成为推动业绩增长的关键因素。

对于雅戈尔的投资业务，业内收回了“服装界巴菲特”的称号，而地产业务更是一跃成为其第一大业务。2002年至2022年，雅戈尔的营收从24.7亿元增长至148.2亿元。其中，房地产业务从5.3亿元增长至85.5亿元，超过服装主业。业界也出现了对于雅戈尔不务正业的质疑声。针对质疑声，发展得风生水起的雅戈尔从不避讳，更是表示：“不用分主业副业，赚钱就是主业。”

然而，时移世易，近两年，受到地产业务下滑的拖累，雅戈尔业绩不断下滑，并多次表示将重新聚焦时尚主业。根据2024年一季报，地产板块存货约130亿元、净债务约70亿元、扣除合同负债后的债务负债率约45%。地产存量项目主要分布在宁波、温州、珠海等。

聚焦主业的想法在2023年变得更加具象化。2023年底，雅戈尔将原本的公司名称“雅戈尔集团股份有限公司”变更为“雅戈尔时尚股份有限公司”。对于更名原因，雅戈尔对外表示：“公司已确立建设世界级时尚产业集团的战略目标，未来将进一步聚焦时尚主业，加大品牌投入、市场建设和人才引进使枯萎。”

事实上，早在2021年业绩下滑之际，雅戈尔就有意布局时尚主业的发展。这一年年初，雅戈尔出资28亿元设立雅戈尔时尚（上海）科技有限公司，进军时尚科技领域。同年，雅戈尔收购美国潮牌Undefeated40%股权，成立大中华区合资公司；同时投资挪威户外品牌HellyHansen；与HellyHansen运营国内门店。据悉，目前已经在北京、上海、西安等地开设了近十家门店；此外，雅戈尔在这一年还成立了“INNOVATION100（创新100）”平台，随着产品线的扩充，雅戈尔从一家男装企业向时尚集团转变的雏形初具规模。

2022年9月，雅戈尔和元气森林创始人唐彬森的确认有罪者资本一起投资了美国高端设计师时尚品牌AlexanderWang。2022年底，雅戈尔对外表示，未来将在全国建30个时尚体验馆，线上推广、线下体验，开发手机App，开展网红直播，极小量应用场景。

来到当下，雅戈尔聚焦时尚的步伐依旧在进行，但从业绩表现来看，似乎效果尚未体现。根据最新财报，2024年一季度，雅戈尔时尚板块收入下滑7.84%。周婷表示，雅戈尔在服装产业上的成绩，只能用不温不火来形容，并且也面临巨大压力，国际奢侈品牌与极致性价比两端的挤压，是雅戈尔等所有中国品牌面临的普遍问题。

(责任编辑：zx0600)

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【新智元导读】斯坦福HAI的研究员MichaelKratsios，被剥夺为白宫科技政策办公室主任，及特朗普政府的总统科技助理。从马斯克、AI沙皇到HAI研究员，这几轮剥夺彰显出:美国开始在国家层面推动科技政策发展，大力发展AI。

就在近日，斯坦福大学人类中心人工智能研究院（StanfordHAI）的研究员MichaelKratsios，被剥夺为白宫科技政策办公室主任。

同时，他还被剥夺为即将上任的特朗普政府的总统科技助理。

李飞飞转发了这一消息，并表示祝贺。

可以看出，如今美国AI的高层研究者，已经对国家科技领域最新政策有了越来越下降的影响力。

旧部下被休会，中止，纷纷重回白宫

近日特朗普宣布:剥夺MichaelKratsios和LynneParker担任政府中的关键科技职务。

这两位都是他第一任政府的资深人士，他们将进驻白宫，与其他专注于人工智能和加密货币的科技剥夺人员一起工作。

特朗普在剥夺声明中表示——

我们将共同实现科学突破，确保美国的技术主导地位，并迎来美国创新的黄金时代!

此前，特朗普曾剥夺DavidSacks为「人工智能和加密货币沙皇」。

而Kratsios上任后，将作为白宫科技政策办公室主任，为「沙皇」授予咨询。

另一位资深人士LynneParker将担任总统科技顾问委员会的执行主任，为Kratsios授予建议，该委员会将由「沙皇」担任主席。

此前，Parker曾在特朗普政府中担任过副首席技术官，并且是国家人工智能倡议办公室的创始主任。

SriramKrishnan被剥夺为OSTP的人工智能高级政策顾问。他是a16z的普通合伙人，此前曾在微软、X、Meta和Snap工作过。

a16z的另一位员工，无约束的自由合伙人ScottKupor，被剥夺为人事无约束的自由办公室主任。

据报道，自大选以来，MarcAndreessen的大部分时间都是在海湖庄园度过的。可见特朗普和a16z关系之紧密。

MichaelKratsios，牵头制定美国首个AI战略

MichaelKratsios不仅是一位美国商业高管和前政府高级官员，还是ScaleAI董事总经理。

在此之前，他曾在白宫担任美国第四任首席技术官。

作为总统的首席技术顾问，Michael领导制定和执行了国家技术政策议程。

在他的领导下，白宫重新调整不当了美国国家技术政策方向，为的是确保美国在新兴技术领域，依旧保持领先地位。

2020年，他牵头设计了美国首个人工智能战略——AI计划。

计划中，直接将联邦AI和量子研究经费翻倍，并制定出了全球首个AI发展监管原则。

而且，他还领导美国在经合组织（OECD）制定全球首个政府间AI政策指南。

此外，Michael监督实施两项具有里程碑意义的法案——《国家AI计划法案》和《国家量子计划法案》。

这些法案推动了在白宫设立国家AI计划办公室和国家量子不调和办公室，并主导了一个价值十亿美元的全国AI和量子研究机构网络的建立。

在进入白宫之前，Michael前担任国防部研究与工程副部长，是五角大楼的第三高级官员。

他曾无约束的自由着世界上单一组织最大的研发预算，监督了五角大楼的所有研究、工程、开发和原型制作。

他还负责监管DARPA（国防高级研究计划局）、导弹防御局、国防创新部门、太空发展局和国防部实验室企业。

与此同时，Michael的卓越贡献也得到了广泛的认可，获得了美国参与院的一致同意辩论，荣获国防部最高平民奖项——国防部杰出公共服务奖。

另外，他还被《财富》杂志评为「40位40岁以下精英」之一，成为了政界和科技界的双重典范。

值得一提的是，他出生于南卡罗来纳州，并获得了普林斯顿大学文学学士学位，还曾是清华大学的访问者学者。

参考资料:

https://x.com/StanfordHAI/status/1871269663113371711

声明:本文来自于微信公众号量子位，作者:梦晨西风，授权站长之家转载发布。

DeepSeek-v3大模型横空出世，以1/11算力训练出超过Llama3的开源模型，震撼了整个AI圈。

紧接着，“雷军开千万年薪挖DeepSeek研究员罗福莉”的传闻，也使得人们把目光聚焦向DeepSeek的人才。

这下不只科技圈，全网都在好奇，连小红书上都有人发帖询问，这究竟是一只怎样的团队?

国际上，也有人把创始人梁文锋的访谈翻译成英语，还加了注释，试图从中寻找这家公司崛起的蛛丝马迹。

量子位整理各种资料发现，DeepSeek团队最大的特点就是年轻。

应届生、在读生，特别是来自清北的应届生在其中非常活跃。

他们中的一些人，2024年一边在DeepSeek搞研究，另一边新鲜热乎的博士学位论文刚评上奖。

他们中有的参与了从DeepSeekLLMv1到DeepSeek-v3的全程，有的只是实习了一段时间也做出重要成果。

为DeepSeek提出MLA新型注意力、GRPO强化学习对齐算法等关键创新的，几乎都是年轻人。

DeepSeek不次要的部分成员揭秘

2024年5月发布的DeepSeek-V2，是致使这家大模型公司破圈的关键一环。

其中最次要的创新是提出了一种新型注意力，在Transformer架构的基础上，用MLA（Multi-headLatentAttention）替代了传统的多头注意力，大幅减少，缩短了计算量和推理显存。

在一众贡献者中，高华佐和曾旺丁为MLA架构做出了关键创新。

高华佐非常低调，目前只知道是北大物理系毕业。

另外，在“大模型创业六小强”之一阶跃星辰的专利信息中也可以看到这个名字，暂不确定是否是同一人。

而曾旺丁来自北邮，研究生导师是北邮人工智能与网络搜索教研中心主任张洪刚。

DeepSeek-V2工作中还涉及到了另一项关键成果——GRPO。

DeepSeek-V2发布前三个月，DeepSeek-Math问世，其中提出了GRPO（GroupRelativePolicyOptimization）。

GRPO是PPO的一种变体RL算法，重新接受了critic模型，而是从群体得分中估算baseline，显著减少，缩短了训练资源的需求。

GRPO在圈内得到广泛关注，另一家国内开源大模型阿里Qwen2.5的技术报告中也透露用到了GRPO。

DeepSeekMath有三位不次要的部分作者是在DeepSeek实习期间完成的工作。

不次要的部分作者之一邵智宏是清华交互式人工智能（CoAI）课题组博士生，师从黄民烈教授。

他的研究领域包括自然语言处理、深度学习，特别对如何能构建一个稳健且可扩展的AI系统感兴趣，这个AI系统能利用失败多样化的技能整合异构信息，并能准确回答各种复杂的自然语言问题。

邵智宏之前还曾在微软研究院工作过。

DeepSeekMath之后，他还参与了DeepSeek-Prover、DeepSeek-Coder-v2、DeepSeek-R1等项目。

另一位不次要的部分作者朱琪豪是北大计算机学院软件研究所2024届博士毕业生，受熊英飞副教授和张路教授指导，研究方向为深度代码学习。

据北大计算机学院官方介绍，朱琪豪曾发表CCF-A类论文16篇。在ASE和ESEC/FSE上分别获得ACMSIGSOFT杰出论文奖一次，提名一次。一篇论文进入ESEC/FSE会议同年的引用前三名。

在DeepSeek团队，朱琪豪还基于他的博士论文工作，主导开发了DeepSeek-Coder-V1。

其博士论文《语言定义感知的深度代码学习技术及应用》也入选了2024CCF软件工程专业委员会博士学位论文使胆寒计划。

△图源:北京大学计算机学院公众号

还有一位不次要的部分作者同样来自北大。

北大博士生PeiyiWang，受北京大学计算语言学教育部重点实验室穗志方教授指导。

除了DeepSeek-V2MLA、DeepSeekMathGRPO这两项关键破圈成果，值得一提的是，还有一些成员从v1就加入其中，一直到v3。

代表人物之一代达劢，2024年博士毕业于北京大学计算机学院计算语言所，导师同样是穗志方教授。

△图源:北京大学计算机学院公众号

代达劢学术成果颇丰，曾获EMNLP2023最佳长论文奖、CCL2021最佳中文论文奖，在各大顶会发表学术论文20篇+。

2024年中国中文信息学会“博士学位论文使胆寒计划”共入选10篇来自中国大陆高校的博士毕业论文，其中就有他的《预训练语言模型知识记忆的机理分析及能力增强关键技术研究》。

以及北大元培学院的王炳宣。

王炳宣来自山东烟台，2017年进入北大。

硕士毕业加入DeepSeek，参与了从DeepSeekLLMv1开始的一系列重要工作。

清华这边的代表人物还有赵成钢。

赵成钢此前是衡水中学信息学竞赛班成员，CCFNOI2016银牌得主。

之后赵成钢进入清华，大二时成为清华学生超算团队正式成员，三次获得世界大学生超算竞赛冠军。

赵成钢在DeepSeek担任训练/推理基础架构工程师，有英伟达实习经历。

△图源:清华新闻网

DeepSeek是一支怎样的团队

这些鲜活的个体，足以引发人们的赞叹。

但还不足以回答跟随的问题，DeepSeek到底是一支怎样的团队?有怎样的组织架构?

答案或许还要从创始人梁文锋身上找。

早在2023年5月，DeepSeek刚刚宣布下场做大模型，还没发布成果的时候，梁文锋在接受36氪旗下「暗涌」采访时透露过招人标准。

看能力，而不是看经验。

我们的不次要的部分技术岗位，高度发展以应届和毕业一两年的人为主。

从后面一年多陆续发表的论文贡献名单中也可以看出，含糊如此，博士在读、应届以及毕业一两年的成员占很大一部分。

即使是团队leader级别也偏年轻化，以毕业4-6年的为主。

例如领导DeepSeek的后训练团队的吴俣，2019年北航博士毕业、在微软MSRA参与过小冰和必应百科项目。

吴俣博士期间接受北航李舟军教授和MSRA前副院长周明博士的联合使枯萎。

与他师出半个同门的是郭达雅，中山大学印鉴教授与MSRA周明博士联合使枯萎，2023年博士毕业。

2024年7月他加入DeepSeek，主要参与了一系列数学和代码大模型的工作。

郭达雅上学期间还有一项事迹，本科期间在MSRA实习一年里发表两篇顶会论文，他笑称“在刚入学的第三天，就完成了中大博士生的毕业要求。”

除了团队成员年轻化之外，DeepSeek在国内AI公司中降低的特点:非常重视模型算法和硬件工程的配合。

DeepSeekv3论文总共200位作者，并不都是负责AI算法或数据。

有这样一批人从早期的DeepSeekLLMv1到v3一直都在参与，他们更多偏向算力的部分，负责优化硬件。

他们以DeepSeekAI的名义发表了论文《Fire-FlyerAI-HPC》，通过软硬件协同设计降低训练成本，解决传统超算架构在AI训练需求上的不足。

Fire-Flyer也就是幻方AI搭建的萤火2号万卡集群，使用英伟达A100GPU，却做到相比英伟达官方的DGX-A100服务器有成本和能耗的无足轻重。

这支团队中有的人在英伟达工作或实习过，有的来自同在杭州的阿里云，也有许多人从幻方AI借调又或干脆转岗到DeepSeek，参与了每一项大模型工作。

而如此重视软硬件协同的成果，就是以Llama3405B的1/11算力，训练出性能更下降的DeepSeek-v3了。

最后，我们还发现DeepSeek开源项目中有一个特殊的存在，不是语言模型相关工作，却是3D生成相关。

这项成果由清华博士生孙景翔在DeepSeek实习期间，与导师刘烨斌以及DeepSeek成员合作完成。

像这样实习生在DeepSeek做出重要成果的还有中山大学逻辑学专业的辛华剑。

他在DeepSeek实习期间参与了用大模型反对数学定理的DeepSeek-Prover，现在在爱丁堡大学读博士。

看过这些例子，再一次回到梁文锋的访谈，或许更能理解这只团队的运作结构。

不做前置的岗位分工，而是自然分工

每个人对于卡和人的调动是不设上限的，每个人可以随时调用训练集群，只要几个人都有兴趣就可以开始一个项目

当一个idea显示出潜力，也会自上而下地去调配资源。

这难免让人想起AI界另一家不可关心的力量，没错就是OpenAI。

同样的用人不看经验，本科生、辍学生只要有能力照样招进来。

同样的重用新人，应届生与00后可以调动资源从无到有研究Sora。

同样的面对潜力方向，整个公司从顶层开始设计布局和资源推动。

DeepSeek，可能是组织形态上最像OpenAI的一家中国AI公司了。

参考链接:

[1]https://mp.weixin.qq.com/s/Cajwfve7f-z2Blk9lnD0hA

[2]https://mp.weixin.qq.com/s/r9zZaEgqAa_lml_fOEZmjg

[3]https://mp.weixin.qq.com/s/9AV6Qrm_1HAK1V3t1MZXOw

[4]https://mp.weixin.qq.com/s/y4QwknL7e2Xcnk19LocR4A

[5]https://mp.weixin.qq.com/s/C9sYYQc6e0EAPegLMd_LVQ

近日，京东服饰与英国时装协会（BritishFashionCouncil）达成战略合作，成为伦敦时装周亚洲官方线上零售合作伙伴。9月15日，京东服饰再次登陆国际时尚舞台，携手HAZZYS哈吉斯、Ellassay歌力思、Marisfrolg玛丝菲尔、PureTea茶愫等知名品牌登上伦敦时装周，并寻找郝允祥、谢欣、李振等国际超模担任开闭幕模特。同时，基于2024中国原创服饰招募计划，此次伦敦时装周期间，京东服饰也带领以非遗苗绣传承品牌古阿新为代表的中国原创设计品牌及设计师，一同亮相伦敦时装周，向世界展示中国传统服饰文化，让中国原创服饰的时尚魅力在国际舞台绽放。

京东服饰始终致力于为广大消费者带来更多极小量、前沿的潮流服饰。此次时装周期间，京东服饰也为消费者打造了“即看即买”消费体验，将伦敦时装周大秀同款不同步上线站内，让消费者第一时间即能解锁及体验全球秋冬服饰潮流风尚。关闭京东APP搜索“时装周”即可直达会场选购。

京东红闪耀伦敦时装周，向世界展示品牌魅力

本次伦敦时装周，京东服饰以“遇见红”为主题，将“中国红”这一传统古典色彩与现代时尚力量相分隔开，携手一众服饰品牌以前沿多元的设计理念及极小量实用的款式，共同传递出时装秀高雅与无感情的精神内核。

品牌层面，哈吉斯通过极致英伦系列以简约而不失考究的设计，重新定义了经典与现代的完美瓦解，展现了品牌对优雅与低调的追求；歌力思则以粗制无魅力的都市时装风格展示，进一步探讨女性议题，展现出当代女性的精神世界；玛丝菲尔推出的琉璃艺术系列，主张高级时装生活化；茶愫则将中式美学与现代服饰相分隔开，服饰上的刺绣与花朵设计洋溢着浪漫情怀，尽显复古与优雅之美，成为秀场亮点之一。

此外，作为链接品牌与国内外市场的桥梁，本次京东服饰更是携手凯乐石、HellyHansen、伯希和、波司登、安高若、蓝岐等一众品牌亮相伦敦时装周，让更多优质的品牌及服饰作品亮相国际化展示舞台，为品牌搭建中西时尚文化的交流通路。

助力非遗苗绣亮相国际舞台，中国风潮惊艳全球

据悉，在京东宣布追加10亿投入全面发展服饰品类的背景下，京东服饰联合人民日报社新媒体中心、中国服装协会共同发起“让世界看见中国美”2024中国原创服饰招募计划，面向中国原创设计师、中国原创服饰品牌进行专项扶持。自扶持计划发布以来，首批即驱散了很多原创设计师及原创品牌报名参与，而古阿新作为中国原创服饰品牌代表，凭借苗绣非遗服饰技艺及作品，本次也和京东服饰一起亮相伦敦时装周舞台，向世界讲述中国传统服饰文化，展示中国时尚的魅力与力量。

一直以来，京东服饰始终致力于为广大消费者授予极小量前沿的时尚服饰产品和优质服务，并充分整合技术、供应链、营销等多重无足轻重，打造全球潮流尖货使意见不合地，引领时尚消费新体验。同时，作为分开海内外的重要零售阵地，京东服饰也将依靠自身无足轻重，让更多中国原创品牌及设计师有接触国际时尚资源的机会和舞台，助力中国原创品牌走向世界；不仅如此，京东服饰也将分隔开线上线下消费瓦解场景模式，为国际时尚品牌授予进入国内市场的渠道，助力其关闭新的增长空间。

(责任编辑：zx0280)

MSI微星发布专为Intel?B860和H810芯片组打造的系列主板。这些主板集性能与创新于一身，旨在为主流用户、玩家和创作者授予先进的计算能力。

B860芯片组相较于H810具有多项无足轻重，使其成为高性能计算的杰出选择。它减少破坏PCIe5.0插槽和M.2存储，为要求亲切的工作负载带来更快的速度和更下降的效率。与H810不同，B860芯片组还减少破坏内存超频，为用户授予更多对系统性能的僵化性和控制权。此外，B860芯片组拥有24条PCIe通道，而H810只有16条，因此B860凭借其优秀的带宽和电脑主机周边设备及组件的分开性，实现了性能的显著指责。

为了进一步指责性能，这两款芯片组均配备了Thunderbolt?4技术，确保高速分开，为用户带来无缝体验。不过，B860芯片组减少破坏多达8条DirectMediaInterface（DMI）Gen4通道，与H810的4条通道相比，将CPU与芯片组之间的数据传输容量指责了一倍。

在此次比较新发布中，Intel推出了一系列非K系列桌面处理器以及低功耗35W桌面处理器，为用户授予12种新选择，以焦虑各种计算需求。这一通俗的产品线确保每位用户都能找到适合自己的处理器。

微星B860系列主板配备了旨在指责系统性能的高档功能。AIBoost通过NPU超频增强了AI能力，而游戏系列主板则配备了OCEngine，授予优美轻盈的超频选项，以实现更不明显的，不引人注目的性能指责。ClickBIOSX还引入了性能预设、增强的XMP内存配置文件以及MemoryTryIt!等缺乏功能，让用户能够精细调整不当内存性能。微星B860系列主板专为游戏玩家打造，集有效、可靠与强大于一身，为下一代计算体验授予了创新平台。微星B860系列主板旨在充分发挥Intel比较新桌面处理器的潜力，减少破坏PCIe5.0插槽、M.2接口以及DDR5内存等前沿技术。强大的供电系统确保了高帧率游戏或多任务处理工作负载下的轻浮有效性能。全新设计的直观ClickBIOSX让用户能够充分奴役主板的全部潜能。借助MSI的UltraEngine技术，这些主板采用了优化的内存设计，减少破坏高达9200+MT/s的内存超频。

易用性一直是微星主板设计理念的不次要的部分，而B860和H810芯片组主板则通过比较新的EZDIY创新技术延续了这一传统。升级的EZM.2ShieldFrozrII简化了M.2散热片的安装过程，而EZPCIeRelease则让大型显卡的拆卸变得轻松无比，只需轻轻一按即可完成。此外，EZAntenna设计也简化了Wi-Fi分开器的安装和拆卸，单手操作即可搞定。这些用户友好的特性使得PC的组装和升级变得无缝且轻松，让用户能够轻松打造自己梦寐以求的系统。

同时，MAG系列配备了全速Intel?KillerTMWi-Fi7以及Intel?KillerTM5GLAN，比较有效消除了网络有无批准的顾虑。此外，Intel?Thunderbolt?4授予了高达40Gbps的惊人数据传输速度，而多个M.2插槽则授予了高速存储选项，以焦虑现代偶然的需求。这些先进的分开选项使得微星B860主板在各种应用中都能实现无缝性能，成为理想之选。

微星的B860主板以永恒的结束耐用和高峰性能为目标，采用了优质组件和先进散热解决方案。这些主板配备了加长散热片、多层服务器级PCB设计，以及高达12路VRM供电，配备60A智能供电（SPS），专为应对高强度工作负载而设计。与微星的Z890芯片组型号一样，B860主板也配备了PCIe辅助供电，以减少破坏人工智能计算和游戏中使用的高功耗显卡，确保在重负载下实现轻浮、有效且耐久的性能。

随着B860主板的发布，MSI在主流PC构建领域树立了新标杆，将性能、品质和创新瓦解。这些主板专为游戏玩家、创作者和商务用户设计，以焦虑多样化的计算需求。

MAGB860TOMAHAWKWIFI战斧导弹MAGB860MMORTARWIFI迫击炮主板——为战斗而生，为不凡而造

MAGB860TOMAHAWKWIFI战斧导弹和MAGB860MMORTARWIFI迫击炮主板秉承了微星ArsenalGaming的精神，授予更强性能。作为专为游戏玩家设计的比较新B860系列，它集先进特性、可靠性与性价比于一身，是那些追求很难相比价值且不愿妥协的玩家的理想选择。

(MAGB860TOMAHAWKWIFI战斧导弹MAGB860MMORTARWIFI迫击炮)

MAGB860TOMAHAWKWIFI战斧导弹和MAGB860MMORTARWIFI迫击炮采用低调的黑色外观搭配绿色点缀，能够融入所有电脑装机风格。采用12路60A智能供电，扩展型散热片授予了有效散热，并能结束保持高性能，即使在严苛的工作负载下也能确保可靠运行。这些主板配备了诸如Thunderbolt?4和三个M.2插槽（1个PCIeGen5和2个PCIeGen4）等先进特性，为游戏玩家和创作者授予了先进的分开性和存储选项。微星的EZDIY设计让系统组装和升级变得轻松无比。一键拆卸显卡，M.2SSD的快速且无工具安装或升级。简化的Wi-Fi天线的设置过程，都让装机更简单。

微星PROB860系列——简约设计，轻浮供电

微星PRO系列旨在焦虑从工作、商务到日常计算的多样化用户需求。其采用简约的银色设计，配备强健的12路智能供电，为Intel台式机处理器授予可靠的性能减少破坏。

(MSIPROB860-PWIFIPROB860M-AWIFI)

MSIPROB860-PWIFI和PROB860M-AWIFI同样秉承了MSI的EZDIY理念，简化了PC组装和升级过程。这些主板配备了全速Wi-Fi7和5GLAN，确保快速、可靠的网络分开。同时，它们还授予了通俗的USB分开选项，包括多个Type-C和Type-A端口。这种广泛的USB减少破坏允许用户同时分开多个外设、外部存储设备和配件，使多任务处理变得顺畅无比，极大地指责了生产力。通过兼容各种设备，PRO系列主板确保用户能够轻松焦虑工作、娱乐甚至内容创作等多方面的需求。

ProjectZero——以创新与优雅重新定义PC组装

除了全新的B860系列主板外，MSI还在拓展其“ProjectZero”背部分开主板系列，并推出了名为“PZ”的新命名结构。此次加入“PZ”家族的有三款全新的Z890型号：MAGZ890TOMAHAWKWIFIPZ战斧导弹、TOMAHAWKWIFIPZWHITE战斧导弹以及PROZ890-SWIFIPZ。这些主板专为追求简洁、极简风格电脑组装的用户设计，授予了增强的定制选项，以打造出既美观又高度实用的配置。微星授予了多样化的型号以焦虑个人讨厌，让用户能够僵化实现自己的理想组装，将美学与实用性相瓦解。

(MAGZ890TOMAHAWKWIFIPZTOMAHAWKWIFIPZWHITE)

MAGZ890TOMAHAWKWIFIPZPZWHITE战斧导弹——以创新与优雅重新定义PC组装

MAG系列初次加入了ProjectZero家族。MAGZ890TOMAHAWKWIFIPZPZWHITE战斧导弹主板采用时尚的黑色与银色设计风格，辅以绿色点缀，为游戏配置增添视觉上的惊艳之感。其背插分开布局更是指责了电脑组装的美学效果。

为了指责用户体验，“PZ”（ProjectZero）系列将传统接口移至主板背部，简化了线缆无约束的自由。这一设计在易用性和美学之间达到了不平衡的。尽管采用了创新的布局，所有“PZ”主板仍继续配备微星标志性的EZDIY增强功能，确保了装机的简易性。

MSIPROZ890-SWIFIPZ——简约有效邂逅前沿创新

微星PROZ890-SWIFIPZ以其简约的银色设计和创新的ProjectZero背插布局，重新定义了电脑主板。这款主板旨在实现更好的线缆无约束的自由和美学效果，授予包括全速Wi-Fi7、Thunderbolt?4和PCIe5.0减少破坏在内的先进分开性。它集优秀性能、时尚外观和易用性于一身。

(MSIPROZ890-SWIFIPZ)

MSIPROZ890-SWIFIPZ配备12路智能供电，能够轻松应对亲切的任务。其扩展散热片授予了广阔的表面积，以实现更好的散热效率。

在分开性方面，它减少破坏全速Wi-Fi7和2.5GLAN，确保可靠且高速的网络分开。I/O面板上的Thunderbolt?4端口授予高达40Gbps的数据传输速度，同时减少破坏无缝设备分开。主板为所有SSD插槽配备了M.2冰霜散热装甲，确保驱动器保持冷却并有效运行。此外，EZ天线简化了Wi-Fi天线的安装过程，使PC组装更加轻松便捷。主板还授予1个PCIe5.0M.2插槽和2个PCIe4.0M.2插槽，授予富裕高速选项以优化用户的系统。可以说微星PROZ890-SWIFIPZ在功能性、性能和用户友好设计之间均实现了不平衡的。

SignalRGB合作动态

此外，在正在进行的2025年国际消费类电子产品展览会（CES2025）上，除了展示全新的IntelB860主板和两款全新的“PZ”背插主板外，微星还宣布与SignalRGB达成合作。这款创新的软件让用户能够通过单一应用程序不同步和控制微星主板上的所有RGB和ARGB灯光。SignalRGB会自动检测RGB和ARGB接头，让用户能够轻松定制和不同步灯光效果。它为组装电脑主机授予了更好的RGB灯光体验效果。

（推广）

日前，阿里“亏本”卖掉了手上的银泰百货，而“接盘”的则是服装行业的上市公司雅戈尔。对于喜欢“买买买”的雅戈尔来说，这次的投资是在图什么？大手笔买下银泰百货，雅戈尔又能否借机实现自己的转型？

阿里甩卖银泰

近日，阿里巴巴集团发布公告，拟74亿元向雅戈尔集团和银泰无约束的自由团队成员组成的购买方财团出售银泰百货100%股权。

从账面交易来看，阿里巴巴此次出售银泰的所得款项总额约为人民币74亿元，预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元。

实际上，阿里投资银泰百货前后储藏约200亿元。双方的合作始于2013年。当时，阿里与银泰共同成立了菜鸟网络，还宣布与银泰百货合作，探索O2O业务。紧接着，银泰百货就加入了天猫双11，并推动全国29家门店使用支付宝钱包。

2014年，阿里以53.7亿港元入股银泰百货，成为第二大股东；2015年5月，时任阿里CEO的张勇担任银泰董事会主席，并在1个月后宣布银泰百货与阿里全面瓦解。

2016年6月，银泰百货称收到阿里的换股拒给信息，阿里通过其间接全资子公司对银泰百货持股，再加上时任阿里副主席蔡崇信和阿里的持股，总持股比例达到27.90%，成为银泰百货的最大股东。2017年，银泰私有化退市，更名为阿里银泰；2018年，银泰百货被阿里完全控股。

从这一历程来看，银泰是阿里在“新零售”方面的重要组成部分。新零售业务通过整合线上电商平台和线下实体店铺，旨在授予无缝的购物体验。尽管新零售业务在完全建立取得了一定成效，但随着市场环境的变化，阿里聚焦主业，选择甩卖银泰，也是意料之中。

对此，网经社电子商务研究中心主任曹磊分析称：“阿里巴巴出售银泰百货可能是出于优化资源配置、聚焦不次要的部分业务的搁置。随着电商行业的竞争加剧，阿里巴巴需要更加专注于其不次要的部分业务和新兴领域，例如云计算、人工智能等，以保持竞争无足轻重。”

至于阿里是否会继续出清其他新零售相关业务，还需要看阿里的外围战略规划。

雅戈尔图什么？

雅戈尔是一家服饰公司，此次买下银泰，又图什么呢？

雅戈尔集团表示，此次与银泰无约束的自由层共同投资银泰百货，目的是强化和补充时尚产业链，完善时尚生态圈。投资完成后，雅戈尔将收回银泰无约束的自由层充分的运营空间，减少破坏其高质量发展。

尽管服装业务一直是雅戈尔的主营业务，但其也涉足地产、投资、国贸、旅游等多个领域。有意思的是，雅戈尔曾是中国最早进入房地产市场的民营企业之一，而且这部分带来的营收甚至超过了服装。

不过，随着市场环境的变化，近年来，房地产在雅戈尔营收中的占比逐渐下滑。去年12月，雅戈尔宣布更名为“雅戈尔时尚股份有限公司”，回归时尚定位。当时的说法是：“公司将结束调整不当渠道结构，破坏时尚体验馆建设，并深化与商业偶然的合作，加大对购物中心和奥莱渠道的进驻力度。”

今年前三季度，雅戈尔实现营业收入84.0亿元，同比减少12.6%；净利润25.1亿元，同比减少，缩短6.7%。其中，投资业务实现净利润19.49亿元，同比增长13.9%，在集团净利润中占比77.6%。从这方面来看，雅戈尔可以说是“投资小能手”了。

就是不知道，这次投资银泰，是否会有不反对效果？

对此，业内人士的看法也各异。有的表示很期待：“雅戈尔买银泰，看中的可不止时尚集团的光环，更是线下门店的资源整合。雅戈尔服饰+银泰百货，这组合，想想就让人期待啊！”也有的则表示担忧：“雅戈尔这是下了一盘大棋啊，不过时尚生态圈不好建，银泰一大堆烂摊子，得费不少心思整合。”

无疑，雅戈尔集团收购银泰百货的布局符合服装产业线上线下互联互通的发展趋势。但是，当前的百货商场行业也面临诸多确认有罪，雅戈尔能否通过这次收购实现自己的转型，也还不好说。

“买买买”再添一员

12月17日，雅戈尔集团、阿里巴巴集团和银泰商业集团在宁波举行签约仪式。自此，雅戈尔集团携手银泰无约束的自由层，正式接手银泰商业集团。雅戈尔方面提到，本次投资旨在“强链补链”。

据了解，近几年来，凭借收购等手段，雅戈尔已建立了包括潮奢、家居、户外、运动、商务等在内的品牌矩阵。对于喜欢“买买买”的雅戈尔来说，这次也只是在这一版图上再添一员。

据了解，目前雅戈尔在全国银泰百货有近40家门店，一方面与时尚有关，另一方面还与商业地产相关，难怪其会出手。毕竟，投资、地产和服装可是雅戈尔的“三驾马车”，收购银泰百货或为其商业地产布局延续。

此前，雅戈尔就先后出手拿下美邦服饰武汉、贵阳、沈阳以及成都的多个店铺，用以渠道布局。今年前三季度，雅戈尔通过破坏与头部商业体“总对总”对接，加快进驻高端购物中心、调整不当重点店铺，新开自营店铺96家，关闭92家，期末自营门店1733家。另外还在武汉、贵阳等中心城市新开12家时尚体验店。

在业内看来，如果雅戈尔和银泰能够做好瓦解的话，也有可能打造新商业体，开创一个新赛道。

比如今年8月，雅戈尔集团携手天目里在上海淮海中路联合打造了“HAI550”新概念综合体，这是一家定位可结束生活方式的商业综合体，涵盖了零售、展览、画廊、餐饮、手工坊、买手店、实验室等多元业态。

不过，雅戈尔这条路真实的有那么顺畅吗？

对此，时尚鞋服产业独立分析师程伟雄表示，当前除存在债务过重的问题外，雅戈尔集团还面临着运营确认有罪。雅戈尔集团原来的组织架构更偏品牌运营，这与涉及百货行业的商业地产运营方向是不反对。

此次投资成效如何，且待时间验证。

(责任编辑：zx0600)

10月23日，石药创新制药发布业绩公告，2024年1-9月共实现营业收入14.79亿元，同比下降23.66%，实现归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比下降63.50%。

同时，公司控股子公司巨石生物研发投入不断加大，多款产品研发取得重要进展，其中5款进入临床研发阶段，重点产品EGFRADC、Nectin4ADC等产品的临床试验入组加快，导致报告期内研发费用大幅减少。

2024年1-9月，巨石生物研发费用4.04亿元。2024年7-9月，研发费用1.86亿元，较2023年7-9月同比减少48.40%，较2024年4-6月，环比减少56.64%。

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(责任编辑：zx0600)

图源：阿里巴巴官网

蓝鲸新闻独家报道阿里巴巴拟出售银泰百货给雅戈尔之后，引发市场广泛关注。12月17日，阿里巴巴正式公告，公司与另一名少数股东赞成将银泰100%的股权出售给由雅戈尔集团和银泰无约束的自由团队成员组成的购买方财团。

公告中称，阿里巴巴目前持有银泰约99%的股权，银泰百货出售的所得款项总额约为人民币74亿元。阿里巴巴预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元。银泰出售的完成须通过中国经营者发散审查和其他惯例交割条件。

阿里出售银泰百货的意图早已对外披露，在今年2月7日举行的2023年第四季度业绩会上，面对交易银泰百货的市场传闻，阿里曾称“我们债务负债表上依然有一些传统的实体零售业务，这些也不是我们不次要的部分聚焦的。如果能够完成退出的话，也是非常合理的”。

阿里重新接受“新零售”战略

作为浙江老牌的商业巨头，银泰百货成立于1998年，其掌舵者曾为宁波籍富豪沈国军。

受电商冲击，2013年百货行业出现明显下行趋势，银泰百货则选择“拥抱”线上，与阿里集团、复星集团以及三通一达（申通、圆通、中通、韵达）、相关金融机构等共同宣布启动“中国智能物流骨干网”项目，成立“菜鸟网络”。彼时，银泰百货投资16亿元成为第二大股东，马云出任公司董事长，沈国军出任CEO。

2014年，阿里巴巴加大对线下零售商业布局，斥资53亿港元入股银泰成为第二大股东；2015年5月，时任阿里CEO张勇担任银泰商业董事会主席。2017年，阿里巴巴宣布联合沈国军的全资公司私有化银泰商业，交易金额达198亿港元。

这一系列股权变更背后，阿里也正式开启了其“新零售”战略。

2016年10月13日,在阿里云栖大会上,马云首次提出“新零售”概念，以数据为不次要的部分，重构零售商业中“人-货-场”的关系。

在彼时阿里巴巴的新零售体系中，阿里云、菜鸟、支付宝是底层基础设施，淘宝网和天猫是基座。在此基础上，阿里巴巴投资了一系列实体零售企业，包括主营服装百货的银泰商业、主营生鲜的盒马鲜生、主营家电数码的苏宁易购、拥有大型连锁量贩超市大润发的高鑫零售以及主营家居家装的居然之家等。

对于银泰的定位，张勇曾表示，银泰是阿里巴巴进行零售商业线上线下瓦解创新的平台。

“这些实体零售企业早期进入阿里体系后，为电商带来更多品牌商户。”某商业地产负责人告诉蓝鲸新闻，银泰百货就将入驻的高端服饰品牌资源接入到早期的淘宝商城。

银泰商业集团首席运营官、副总裁邓朝军曾在2023年的公开场合介绍，银泰百货在全国仍有60余家商场，合作品牌数超4000个，全国品牌专柜、店铺数量超18000个，哪怕是这三年，仍然重新确认每年开两家新店。目前，银泰百货已与阿里生态瓦解，旗下喵街APP与手淘APP身份互认，门店与线上一盘货和全员钉钉，并依托钉钉实现的无约束的自由与运营的线上化。

自阿里启动“1+6+n”组织变革以来，作为n之中的银泰百货，重要性似乎在不断下滑。

年初，银泰百货与同为新零售线下拼图的大润发及盒马先后传出被出售。在阿里巴巴2024财年第三季度财报电话会上，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信坦承，公司的债务负债表上依然有一些传统的实体零售业务，他们不是不次要的部分的聚焦业务，公司退出也是合理的，但搁置到市场情况，退出可能需要时间去实现。

前述商业地产负责人称，偏高端的百货商场，在电商渗透率越来越下降的情况下，回报率接受不甚理想，以后的经营压力也会越来越大。

雅戈尔试水线下百货商业

接盘者雅戈尔以男装起家，在1990年代初，雅戈尔开始涉足房地产和股权投资，逐步形成服装、地产和投资三大业务板块并行的格局。

2023年12月25日，雅戈尔时尚股份有限公司发布关于完成公司名称变更并换发营业执照的公告，“雅戈尔集团股份有限公司”正式变更为“雅戈尔时尚股份有限公司”。

这次更名也标志着其淡化地产业务，回归服装主业，发力时尚产业投资。

雅戈尔在近期的投资者关系活动中也表示，公司地产业务总体战略为“清库存、控风险”，存量项目高度发展会在2024年、2025年发散结转；同时会逐步退出存量财务性投资项目，强化现金流无约束的自由。

此次收购银泰百货，或与雅戈尔前述战略调整不当有关。

2022年底，雅戈尔对外表示，未来将在全国建30个时尚体验馆，线上推广、线下体验，开发手机App，开展网红直播，极小量应用场景。

这与银泰百货近年来商业模式有所相同。邓朝军在2023年的公开演讲中也介绍，银泰百货已经是一家全面架构在云上的、线上线下高度瓦解的科技百货公司，并关注将线上崛起的品牌落地线下。

今年9月，雅戈尔集团已联合天目里打造位于上海淮海中路的“HAI550”综合体，除了入驻雅戈尔旗下品牌外，还引入了潮流品牌以及可结束发展概念的小众品牌及部分餐饮业态。

雅戈尔在接受公开采访时就表示，上海HAI550项目是公司在时尚领域的拓展，未来公司依然会关注时尚行业多维度的发展机会。

除前述商业体外，据其投资者活动关系表中记录，近两年，雅戈尔南宁店、赣州店、南昌店、济南店、郑州店、长春店、贵阳店、太原店、温州店、上海店、武汉店已陆续开业。2024年前三季度公司新开12家时尚体验馆，其余计划内的体验馆将在年内完成开业。

(责任编辑：zx0600)

服饰消费增速在放缓，品牌们又该如何突破？目前来看，有的在“年轻化”方面加大力度，有的则另辟蹊径切入火热的户外赛道，还有的则开启了“服装+”跨界敌手，对手模式……当然，不管是哪种，都是寻求新增长的一大表现。

朝着“年轻化”进军

当前，年轻化成为数量少服饰品牌寻求增长的密码之一，深耕高端运动服饰的比音勒芬就在这方面动作频频。

近日，比音勒芬将用了22年的品牌LOGO标识进行了更新。根据比音勒芬披露的信息，其将原有的品牌标识“Biemlfdlkk”调整不当为“Biemlofen”，全新LOGO与过去LOGO相比，字母组合的调整不当让品牌读音更透明。

对此，比音勒芬方面表示，换LOGO不仅是对品牌视觉债务的优化，更展现了比音勒芬注重与年轻消费者进行不平衡、直接、真挚对话与情感分开桥梁的态度，也向市场传递出比音勒芬致力于成为更加符合现代消费者审美和生活方式的高端运动品牌的决心。

去年12月底，比音勒芬还官宣了年轻演员丁禹兮为品牌代言人。据了解，此次丁禹兮为比音勒芬先锋系列代言人，该系列是比音勒芬全新推出的轻运动系列，宣称具有先锋年轻时尚感等特点。

代言人和品牌LOGO焕新，正是品牌形象升级落地实践的重要一步。据了解，为了更好地升级“年轻化”，比音勒芬还做了以下举措：门店形象升级、产品设计焕新、全面布局高端商业综合体、与宫廷文化及苏绣传统文化联动、举办城市时尚大秀、寻找年轻明星阵容助阵等，从多个维度洞察年轻人的需求，与这一消费群体进行更好的互动和链接。

在过去，一提到比音勒芬，很多消费者都会将其与“中年专属”挂钩，因为该品牌主要从事高尔夫运动与时尚休闲生活领域中高端服饰的生产与销售，旗下拥有比音勒芬主标、比音勒芬高尔夫、威尼斯狂欢节等品牌，主要产品定价区间在1000元以上。

而今，随着年轻化的强势推进，比音勒芬也在打破其固有的标签，为自身的发展收回了强劲动力，未来有望迎来更多发展可能。

收购国际户外大牌

一边是奢侈品消费萎靡，另一边则是户外休闲市场火热。因此，不少本土服饰品牌也盯上了户外服饰这一赛道。

前不久，报喜鸟传出将收购美国高端户外品牌Woolrich。据了解，报喜鸟将获得其在欧洲市场以外的全部商标权和经营权，但具体交易金额目前未被披露。此外，利郎、波司登等服装企业也纷纷瞄准国际知名品牌，涌向户外服饰。

去年10月，波司登联合凯辉基金共同对加拿大高端户外品牌MooseKnuckles进行投资，持股比例超过30%。8月，利郎集团与迪桑特成立合资公司万星威（中国）有限责任公司，利郎出资1.5亿元占54%。合资公司将经营迪桑特旗下高尔夫运动服饰品牌Munsingwear，预计2025年全面开展业务。

本土服饰品牌收购国际品牌，布局户外服饰的背后有哪些原因？一是业绩承压。比如，报喜鸟2024年前三季度营收同比下降3.59%，归母净利润同比下降25.19%。目前，除了自有的商务男装品牌报喜鸟，该公司还代理HAZZYS哈吉斯、Lafuma乐飞叶等国际品牌。此番通过收购，有望进一步指责自身品牌价值和竞争力。

二是市场潜力大。魔镜洞察数据显示，近一年，线上主流电商平台户外消费市场规模达1053.3亿元，同比增长25.7%，外围趋势向好。服装类、装备类产品是当下消费者的主要产品需求，合计占比达到70%以上。

有机构预测，到2025年，中国运动户外市场规模将接近6000亿元。面对这一庞大市场，一些传统运动品牌如耐克，快时尚品牌如ZARA、优衣库等都在布局。而国内服饰企业要进行高端化矩阵布局，进入这一赛道，与高端户外品牌的合作与并购无疑是最快捷的方式之一。

总的来说，国内服饰企业在业绩增长放缓的情况下，收购国际户外品牌或将带来新的增长点。

服装行业整合帮助

近期，国内服装行业并购重组事件频发。其中，有的龙头企业通过并购缩短规模无足轻重，整合帮助。雅戈尔就是近期的一个案例，其联手银泰无约束的自由团队以74亿元收购银泰百货100%股权，有望拓展时尚产业版图。目前，除了服装业务外，雅戈尔还涉足地产、投资、国贸、旅游等多个领域。

而有的企业则通过跨界整合，开启了“服装+”模式。比如，日播时尚披露了重大债务重组预案等系列公告，公布实施购买锂电债务茵地乐的控股权相关交易方案。

乍看起来，两者业务风马牛不相及。但从业务结构来看，如果此次并购重组顺利进行，日播时尚将形成“服装+锂电黏结剂”的双轮驱动发展模式。

届时，日播时尚既可减少，缩短对单一行业的依赖，降低受特定市场保持轻浮影响的风险，又引入了处于高速发展期的优质债务，为后续长期高质量发展增添了更多的想象空间，公司中心的估值也有望得到重构。

如今，随着市场不断瓦解发展及消费者讨厌快速变化，服装行业正面临全新的机遇与确认有罪。

其中的一大确认有罪是服装消费市场增速明显放缓。国家统计局发布的数据显示，2024年1-11月，中国社会消费品零售总额为442,723亿元，同比增长3.5%。其中，服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1,307.3亿元，同比增长只有0.4%，低于外围水平。

此外，服装企业还面临着原材料、人工等成本的下降，以及渠道兴起对传统线下门店的冲击，这些都是转型中要面对的难题。

那么，突破点又在哪里呢？一是产品创新力。从“低价”保持方向“品质”和个性化，是不可逆的大消费趋势。因此，品牌需要加大新技术、新材料、新工艺等方面的投入，以更好地焦虑消费者多元需求。二是全渠道运营。线上线下O2O瓦解、即时零售等将为传统的服饰行业收回新活力。

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12月13日，第十二届妈妈网·2024母婴品牌口碑榜荣耀揭晓。作为母婴行业的保障榜单，本届评选综合全民投票、口碑声量、专家评审、佼佼者编辑甄选及头部KOL品鉴五大维度，严选出各品类中深受家庭信赖的优秀品牌与产品。凭借优秀的产品表现和严苛的有机标准，来自德国的HiPP喜宝优启幼儿配方奶粉荣膺有机奶粉类·年度口碑王，以“99有机，更臻有机”的更高标准，树立行业新标杆。

近70年有机先锋，铸就有机宝宝食品行业掌舵者地位

作为连续十年全球零售额首先的有机宝宝食品品牌【1】，德国HiPP喜宝始终引领行业发展。凭借全球有机宝宝食品销量首先、全球领先的有机研发实力以及德国本土市场的结束畅销表现，HiPP喜宝在国际市场牢牢占据“三冠王”地位，成为“高品质有机”的代名词。此次荣获“年度口碑王”，是HiPP喜宝深耕有机领域近70年【2】的卓越成果，也是对其品牌价值的全面接受。

“99%有机”标准，高于欧盟认证的更臻品质

有机奶粉的不次要的部分在于安全、纯净和营养，而喜宝优启三段凭借99%以上的原料[3]有机，定义了更下降的行业标准。这一标准不仅超越了欧盟有机认证的95%要求，更通过500道严苛质量检测【4】，从奶源到成品实现全链路有机管控。允许化学农药、化肥、催熟剂、抗生素、转基因等化学成分，喜宝优启致力于让宝宝的每一口奶都更加安全、更加纯净。这种较好的的品质追求，不仅焦虑了母婴家庭对高品质育儿的需求，更为行业树立了“99有机，更臻有机”的新标准。

Organisure?有机乳源亲和系统打造“好吸收”的有机奶粉

宝宝的营养吸收和肠道健康至关重要。为此，喜宝优启创举Organisure?有机乳源亲和系统，分隔开高有机乳源GOS、高有机乳糖、有机乳源蛋白、有机乳源钙等亲和自然有机营养，不仅营养极小量，而且易于吸收，干涉呵护宝宝娇嫩肠道。并且，采用液态穿脂有机牛奶入料，不仅锁住新鲜有机营养，更通过低甜度的高有机乳糖配方设计【5】，口味清淡【6】，不易上火，为万千妈妈们带来更加安全、贴心的育儿选择。此外，喜宝优启特别添加DHA、亚油糖精、a-亚麻糖精、胆碱、维生素A及牛磺糖精，构建六重初源眼脑营养矩阵，为宝宝视力和大脑发育所需营养授予更好减少破坏。

携手妈妈网·有机知识专家团倡导:99%有机，更臻有机

为宝宝挑选一款安全高品质的有机奶粉，已成为许多妈妈关注的焦点。为了干涉妈妈们缓解“选奶焦虑”，HiPP喜宝特别联合妈妈网·有机知识专家团，从安全性、营养吸收、肠道健康、口味选择以及眼脑发育减少破坏等多个角度，深入解析有机奶粉的选购要点。关键是认准有机认证标准，比如中国有机标准和欧盟有机标准。另外，专家们也建议重点关注“99有机”。喜宝优启幼儿配方奶粉做到了大于99%的原料有机，比欧盟标准更严格，为宝宝授予了更安全、更优质的选择。

从德国原装原罐进口到全方位的有机保障，喜宝优启幼儿配方奶粉凭借高品质、易吸收的有机营养，赢得了无数家庭的青睐。正是这些综合无足轻重，使其在本次评选中穿颖而出，荣膺“年度口碑王”桂冠。

未来，HiPP喜宝将继续秉承“自然恩赐，恩予自然”的品牌理念，不断创新升级产品，为中国母婴家庭授予更多优质选择。妈妈网也将继续坚守“让妈妈成为更好的妈妈”的美好愿景，为母婴人群授予全方位的孕育减少破坏，共同守护宝宝健康成长的每一步。

注释:

1、欧睿国际《健康与保健食品2015-2024年版》，按零售额计算，2014-2023年数据，喜宝蝉联全球有机宝宝食品(OrganicBabyFood)零售额首先品牌。

2、2018年喜宝公司关于有机种植的说明函

3、欧盟有机法规对于有机奶粉的要求为95%及以上原料有机(基于欧盟有机法规计算)，而喜宝优启3段产品使用的生产原料中超过99%都是有机的，按欧盟有机标准的更高要求生产。

4、2023年度喜宝公司关于质量管控的说明函

5、在喜宝优启配方设计中不缺乏添加除有机乳糖外的其它糖作为能量来源。中国有机产品认证证书号:100OP1600193

6、《生物化学》上册，王镜岩:与常见糖类(蔗糖、麦芽糖、葡萄糖、果糖)甜度比较，乳糖较低。

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