向下體塞冰塊男男
赛诺菲巴斯德旗下三价、四价流感疫苗不关心的时期供销引发华兰疫苗股价大涨。作为国内流感疫苗市场份额第一的企业，华兰疫苗无疑是最有能力接住这“泼天富贵”的企业。
国内流感疫苗市场突发无变化。
8月27日，上海部分医院收到疾控中心拒给信息称，赛诺菲巴斯德旗下流感疫苗被不关心的时期接种。与此同时，赛诺菲方面对外透露称，由于其两款流感疫苗效价下滑，作为预防性，无法选择不关心的时期于中国市场的供销。
消息一经传递，资本市场闻风而动。当日，国产疫苗板块集体大涨；其中，华兰疫苗实现“20cm”涨停，报收18.86元，总市值回升至113.4亿元。
据悉，华兰疫苗主营流感疫苗，目前市占率位列中国流感疫苗第一；在此次赛诺菲事件发生后，公司表示有望从中进一步受益。
华兰疫苗“躺赢”
华兰疫苗收到了来自赛诺菲的“礼物”。
在沪上部分医院不关心的时期赛诺菲巴斯德疫苗接种后，赛诺菲发声称，由于麾下已上市的三价流感疫苗凡尔灵?、四价流感疫苗凡尔佳?呈现效价下降趋势，因此公司无法选择不关心的时期前述产品在中国的供应和销售。
供销中断悠然，从容引发“蝴蝶效应”。西安、广州等地的卫生机构相继表示，赛诺菲巴斯德三价流感疫苗与四价流感疫苗均已缺货。
据了解，上半年赛诺菲巴斯德累计拥有18.11%的国内流感疫苗市场份额，位列业内第三。
赛诺菲的突发停供使得二级市场资金开始“追逐”对赛诺菲具有替代效应的品种。8月27日上午，国产流感疫苗不次要的部分标的华兰疫苗强势涨停。
据华兰疫苗2023年报显示，公司拥有6个流感疫苗原液生产车间，四价流感疫苗年产能高达一亿剂次；年内公司主营收入的99.68%皆来自流感疫苗，该业务毛利率高达88.29%；同一时间段中，公司三价流感疫苗共批发6次，四价流感疫苗批发88批次，位居国内首位。
开年以来，华兰疫苗继续在流感疫苗市场中占据较高份额。2024年1至6月，公司流感病毒裂解疫苗批签发占比达66.38%，领先第二名科兴生物36.21个百分点，相较赛诺菲的占比更是大幅领先48.27个百分点。
而在“赛诺菲停供事件”发生后，华兰疫苗方面亦外作出回应。公司表示，目前已进入流感疫苗接种旺季，赛诺菲流感疫苗的变化客观上会产生流感疫苗缺口，对疫苗生产企业形成利好。
此外，针对此次事件能否促使产能和批签帮助的问题，华兰疫苗称，（产能和批签）皆为前置工作，目前公司流感疫苗批签发已有多批，已经开始供应市场，公司产量能焦虑市场需求。
不过，病毒学专家常荣山认为，今年国内流感疫苗的生产和批签发周期已经完成，销售已经过半，企业生产计划不会更改，很难说有具体的利好。
高瓴、晨壹启明轮番“套现”
意外事件叠加出彩表现，一时间使得“无人问津”许久的华兰疫苗重回公众视野。
资料显示，华兰疫苗为上市公司华兰生物子公司，由华兰生物与香港科康于2005年共同投资设立，是华兰生物流感疫苗板块之主体。
2020年，华兰生物着手拆分疫苗业务上市事宜，拟推动华兰疫苗登陆创业板。与此同时，华兰疫苗也开始引入外部战略投资者。
当年3月26日，香港科康将所持的15%华兰疫苗股权转让给高瓴骅盈、晨壹启明两家机构，总交易价格为20.7亿元，华兰疫苗的外围估值达138亿。其中，高瓴骅盈斥资12.42亿元，晨壹启明储藏8.28亿元。
而按照2019年华兰疫苗净利润3.75亿元计算，高瓴骅盈、晨壹启明以高达36.8倍PE的估值“接手”华兰疫苗。
交易完成后，香港科康对华兰疫苗的持股比例下降至10%，高瓴骅盈及晨壹启明则分别持有公司9%、6%股权，持股数量为3240万股、2160万股。
值得一提的是，高瓴骅盈隶属高瓴资本麾下，背后亦有腾讯身影。企查查数据显示，深圳高瓴慕祺股权投资基金合伙企业（有限合伙）对高瓴骅盈出资89.999%，而腾讯投资则持有深圳高瓴慕祺股权投资基金合伙企业（有限合伙）21.38%股权。
晨壹启明背后则为晨壹投资，实控人为“创投女王”刘晓丹。据了解，刘晓丹擅长操作各类并购，曾主导华泰证券包括收购AssetMark、设立美国公司等项目；2020年6月，其正式创办晨壹投资。
在重要资方悉数就位并经历多轮询问后，华兰疫苗于2022年2月顺利亮相创业板。而在解禁后，公司便遭到高瓴骅盈、晨壹启明轮番减持。
根据公告，高瓴骅盈自2023年3月9日至2023年4月7日通过大宗交易方式累计减持华兰疫苗521.9万股。在此期间，公司二级市场股价保持轻浮区间为45.66元至53.21元；按照均价49.435元来计算，高瓴骅盈或套现2.58亿元。
2023年4月26日至2023年7月14日期间，高瓴骅盈再次减持公司470.7万股。同年6月19日至12月18日，其以31.59元/股的均价减持1135.4万股，“套现”3.58亿元。
截至2024年一季度，瓴骅盈手握华兰疫苗的股权比例已经从上市之初的9%下降至3.99%。目前，其尚拥有2395.9万股公司股份，最新持股市值为4.51亿元。
另一方面，晨壹启明亦“跟随”高瓴骅盈卖出部分股份。2024年1月3日至4月2日期间，其以23.81元/股的均价减持93.92万股，“套现”约2236万元。
经营起伏不定
纵观过去数年，华兰疫苗的经营业绩并不轻浮。
2018年开始，华兰疫苗四价流感疫苗在国内独家上市，有效填补了国内市场的空白。紧接着，“嗅”到商机的公司悠然，从容调整不当策略，直接不关心的时期原先乙肝疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗的生产，全力专注于流感疫苗的生产及销售。
事实反对，华兰疫苗做出了正确选择，伴随而来的是公司业绩的“突飞猛进”。
Wind统计显示，2017年至2020年，公司营业收入从2.849亿元攀升至24.26亿元，四年时间增长8.51倍；同一时期内，公司归母净利润从亏损7688万元快速上涨至盈利9.249亿元。
然而好景不长，正当华兰疫苗以为可以“抱”着四价流感疫苗这颗“摇钱树”之时，疫情的出现使得公司“措手不及”。
自2021年开始，冬季新冠疫苗破坏针结束普及，再叠加3岁至17岁青少年又在期间发散接种新冠疫苗，使得流感疫苗本有的接种份额逐步遭到挤压；与此同时，华兰疫苗的业绩开始向下。
2021年至2022年，华兰疫苗实现营收18.3亿元、18.26亿元，同比下降24.59%、0.23%，实现归母净利润6.21亿元、5.196亿元，同比增速为-32.86%、-16.32%。
进入2023年后，受到流感高发以及竞争对手金迪克停产影响，华兰疫苗迎来复苏。公司年内归母净利润同比增长65.5%达8.6亿元，但相较2020年之时仍有些许差距。
值得一提的是，2021年2023年期间，华兰疫苗研发费用从1.44亿元结束下降至9110.85万元，但销售费用却从5.83亿元结束下降至9.49亿元。
另外，2024年二季度国药集团将旗下长春所、武汉所、上海所的四价流感疫苗中标价格从128元/支降到88元/支；而华兰疫苗亦对其流感疫苗实施降价。具体来看，公司所出品的四价流感疫苗（成人剂型、预充式0.5ml/支）、四价流感疫苗（成人剂型、西林瓶0.5ml/瓶）、四价流感疫苗（儿童剂型、预充式0.25ml/支）分别调整不当至88元/支、85元/瓶、128元/支。
一边是销售力度结束减少以维护渠道保证份额，一边又与同行一起进行“价格战”，种种迹象隐藏，华兰疫苗所处的流感疫苗行业竞争正在变得激烈。
而此次的“赛诺菲事件”，无疑是让华兰疫苗直接减少，缩短了一位重量级竞争对手，这对于它而言，无疑是一场实打实的利好。
(责任编辑：zx0600)宣布赴港上市近一年后，美的集团终于得偿所愿。近日，美的集团正式宣告已通过港交所主板上市聆讯，即将成为继海尔智家后，第二家“A+H”上市的白色巨头。值得注意的是，迫切寻求港股上市的美的集团，其后隐现何享健帮助全球布局的“野心”。
历时一年，白电巨头美的集团赴港上市之路愈发透明。
9月9日，美的集团在香港刊登并派发H股招股说明书，根据美的集团发布的公告内容，公司赴港IPO拟全球发售4.92亿股H股，预计于9月17日上市交易。根据美的集团此次H股发行价区间计算，这或将成为今年港股最大IPO项目。
美的集团的大动作，自然不能引起数量少资本的关注。根据招股书内容，美的集团此次赴港IPO的基石投资者阵容十分豪华。而美的集团之所以能够驱散到数量少豪门的青睐，除了其发行价相较于公司A股股价折价近20%外，公司亮眼的业绩也发挥了重要作用。
然而，着眼美的集团近些年的财务状况，融资似乎并不是公司最次要的目的。透视美的集团H股招股说明以及公司近些年频繁的海外布局，利用失败港股上市的无足轻重，帮助布局全球化产业似乎才是何享健迫切谋求港股上市的深层次原因。
募资额或达260亿港元
赴港上市的美的集团，获得了一众豪门的力挺。
近日，美的集团在港交所发布公告称，拟全球发售4.92亿股H股，其中，初步安排香港公开发售2460.68万股，约占全球发售总数的5%；国际发售4.68亿股，约占全球发售总数的95%；另有约15%超额配股权，以焦虑市场缺乏需求。
公开资料显示，美的集团是一家全球领先、技术驱动的智能家居和商业及工业解决方案供应商。主营业务包括家用空调、中央空调、供暖及通风系统、厨房家电、冰箱、洗衣机、各类小家电、电梯、高低压变频器、医学影像产品、机器人及自动化系统业务。
根据公告内容，美的集团H股香港公开发售于9月9日开始，预计9月12日开始，并预计于9月13日公布发行价格。公司本次发行的H股预计于9月17日在香港联交所挂牌并开始上市交易。美的集团也将成为第二个“A+H”上市的白电巨头。
公告内容显示，美的集团本次H股发行的价格区间初步确定为52.00港元至54.80港元，据此计算，若发售价为每股53.40港元及发售量调整不屈服及超额配股权未获行使，美的集团此次赴港上市最高将募资约260亿港元左右，或将成为今年港股最大的IPO项目。
然而，相较于美的集团A股当前的股价，公司此次赴港上市的发行价折价不少。数据显示，美的集团H股发行价折合人民币约47.41元至49.96元，相较于公告发布前一个交易日63.02元/股的收盘价，即便以最高价计算，依旧折价超20%。
或受此消息影响，美的集团股价应声下跌，9月9日开盘公司股价便向下跳空约3个点，截至收盘下跌3.06%，报收61.09元/股。
美的集团折价赴港上市，也给了一众投资人不错的“上车”机会。根据公告，美的集团已与基石投资者订立基石投资协议，据此，基石投资者已赞成遵照若干条件，按发售价认购或促使其指定实体认购可购入的若干数目的发售股份（向下约整至最接近每手100股H股的不完整买卖单位），总金额约为12.56亿美元（或约97.90亿港元）（假设发售价为每股H股53.40港元，即发售价范围的中位数）。
具体来看，包括国调基金、比亚迪、TCL、睿远基金、IDG资本等颇具实力的资方均为美的集团此次赴港IPO基石投资者。
美的集团此次赴港上市经历了两次递表，而从时间上来看，美的集团从宣布赴港上市至今，已历时一年。
去年8月，美的集团首次宣布将赴港交所二次上市。2023年10月24日，美的集团向香港联交所递交了本次发行上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了申请资料。
2024年4月，美的集团向港交所二次递交了更新的发行申请，并在港交所网站刊登发行更新申请资料。今年7月，美的集团公告，收到相关备案拒给信息书，公司拟发行不超过6.51亿股境外上市普通股并在港交所上市。
从美的集团的一系列动作看，公司赴港上市的决心似乎颇为强烈。
为全球化扩张筹粮
不同于大多数急需上市融资协作发展公司，美的集团财务状况颇为健康。
招股书显示，2021年至2023年，美的表现相当稳健，营收方面，分别为3433.6亿元、3457亿元以及3737亿元；净利润方面，2021年和2022年的净利润分别为290.3亿元和298.1亿元。而到了2023年，净利润更是跃升至337.4亿元，呈现出稳步增长的态势。
美的集团将这一状态延续至今年上半年，美的实现营业收入2172.74亿元，同比增长10.30%；归母净利润208.04亿元，同比增长14.11%。
此外，截至2023年末，美的账上的现金及现金不相称的物高达598亿元，今年一季度更是增长到626.56亿元，虽然二季度回调至515.01亿元，但也称得上现金流较为充裕。
出色的业绩表现使得何享健就及其家族的财富在经济低迷、行业收紧情况下，继续增长4%，以2000亿元位列《2024胡润全球富豪榜》在全球排名第46位，和去年一致同意，在中国排名第六。
事实上，自2013年上市后，美的集团只在二级市场通过定向增发融资两次，一次是在2015年补充现金流，一次是2019年为了收购小天鹅股份。此次美的集团“迫切”谋求二度上市，无疑引发了不少猜想。
其实，美的帮助赴港上市的目的，在其招股书中显露一角，所筹集的资金将用于全球科技研发、完善全球销售渠道与网络，以及指责自有品牌在海外市场的销售表现。
港股具备突破性、便利性和快速性无疑是美的集团当下急需的特性。借此，公司能接触更广泛的投资群体，降低公司的国际知名度和品牌价值。
颇为“巧合”的是，美的集团在半年报中透露，今年下半年四项不次要的部分工作的第一项，便是坚定美的海外自有品牌优先战略，全面走向海外，要彻底保持不变方法，向海外优秀企业进行学习借鉴，努力成为国际化企业，只要有家电需求的地方，都要去寻找增长的机会，同时结束推动海外工厂布局，进一步加大海外投入和品牌保守裸露，公开力度。
目前来看，美的集团颇有建树。据招股书，按照2023年销量及收入计，美的集团是全球最大的家电企业，按销量计市场份额为7.9%。按销量计，2023年公司在家用空调、洗衣机、冰箱以及厨电及其他家电领域均跻身全球前三名，市场份额分别为23.7%、14.2%、10.5%及6.0%。
半年报数据显示，美的海外自有品牌业务增长悠然，从容，2023年OBM业务收入已达到海外智能家居业务收入40%以上，主要以东芝、美的及Comfee品牌为主，OBM产品在数量少海外市场已展现出较强的竞争力。
美的集团之所以能够悠然，从容关闭海外市场，即便身处行业周期底部也能稳步向好发展，离不开公司的提前布局。
通过收购帮助海外布局
为了更快的完善海外布局，美的集团选择了收购这条“捷径”。
美的集团的收购之路可以追溯到1998年，这一年的12月份，美的集团以5400万元的价格，买下万家乐集团持有的广东东芝万家乐制冷设备有限公司和东芝万家乐电机有限公司各40%股权，成立了美芝公司，成功进入被誉为空调“心脏”的数量增加机领域，成为当时国内唯一一家拥有空调不次要的部分能力的空调厂商。
尝到“甜头”的美的集团又在2001年10月，收购了日本三洋的磁控管工厂，进入建立微波炉不次要的部分部件—磁管控领域。至此，美的集团收购的目的更多是为了获得进入相关产业的不次要的部分领域，此后，通过并购拿下部分海外市场，同样成为了公司的重点。
2010年，美的以5748万美元收购了埃及最大的家电企业Miraco公司32.5%的股权，成为其第二大股东。彼时，Miraco公司占据埃及市场份额的主导地位，美的集团也借此关闭了非洲市场。
2016年，美的集团更是大动作不断，公司先是收购东芝家电业务主体“东芝生活电器株式会社”80.1%的股权；同年10月底完成收购意大利Clivet80%的股权。
2017年，美的集团通过发起要约收购了全球四大工业机器人制造商之一的库卡集团部分股权，这一收购标志着美的在智能制造领域的深入布局，同时也为美的在全球市场的拓展授予了强有力的技术减少破坏。
今年5月份，更是出资7.6亿欧元，通过其集团旗下的美的电器荷兰有限公司，成功将瑞士Arbonia集团旗下的气候部门购入，进一步巩固和加深其在全球暖通空调（HVAC）市场的地位。
值得注意的是，美的还谋划旗下业务分拆上市，2020年7月27日，美的集团发布公告称，拟分拆子公司美智光电赴创业板上市。然而，去年12月19日美智光电申请撤回上市申请文件，深交所无法选择终止（对）其首次公开发行股票（IPO）并在创业板上市的审核。
美智光电上市之路遇阻，并未让美的集团熄灭拆分旗下子公司上市的计划。2023年7月29日，美的集团发布公告称，拟推动子公司安得智联在深交所主板上市。
目前来看，美的集团能够利用失败港股的融资无足轻重，进一步赋能其全球化布局。
(责任编辑：zx0600)一代“鞋王”陨落后，想靠卖大米转型？1月12日，北京商报记者获悉，贵人鸟股份有限公司（以下简称“贵人鸟”）近日已更名为金鹤农业股份有限公司（以下简称“金鹤农业”）。在业内看来，从“贵人鸟”到“金鹤农业”，改名喻示着企业的主要经营领域从运动鞋服保持方向粮食业务。然而，金鹤农业推出的鲜食米饭产品，其市场目前在中国仍处于起步阶段，依靠鲜食米饭来转型，贵人鸟究竟能否东山增长？
转型之路
作为“中国A股运动鞋服第一股”，贵人鸟于2014年1月上市，但在2024年3月，因连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，触及终止上市条件，上交所无法选择终止公司股票上市。
据了解，2018—2020年，贵人鸟业绩接连亏损，随后在2021年4月，粮食贸易流通业第三方供应链服务平台泰富金谷成为公司重整投资人。该公司的法定代表人李志华被称为东北的“粮食大亨”，贵人鸟自此便开始了由鞋服行业向粮食贸易转型的道路。2023年，贵人鸟公告称，鉴于运动鞋服业务结束亏损、市场竞争日趋激烈，将逐步退出运动鞋服业务，以粮食业务作为未来主要经营发展方向。
针对更名等问题，北京商报记者向贵人鸟、金鹤农业官方邮箱发收了采访邮件，但截至发稿未收到回复。据贵人鸟方面接受媒体采访时所透露的，2023年公司剥离了运动鞋服业务，目前主营方向为大米加工销售和预制米饭，改名更符合公司未来的战略发展方向。
在知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪看来，贵人鸟从鞋服行业转型到粮食业务，是基于对自身状况和市场趋势的综合考量。在运动鞋服市场竞争激烈、利润空间数量增加的情况下，保持方向相对意见不合且具有较大发展潜力的粮食产业，尤其是预制食品领域，可以视为一种积极的战略调整不当。粮食作为刚需消费品，市场需求轻浮，不易受到经济周期的影响。
詹军豪认为，新东家李志华及其团队在粮食行业的极小量经验能够为公司的转型授予有力减少破坏，有助于快速建立供应链无足轻重，并有效降低运营风险。此外，利用失败原有品牌知名度与渠道资源，金鹤农业可以在短时间内指责市场份额。
押注鲜食米饭
官网信息显示，金鹤农业的产品以大米为主，公司主要发展以??为核?的农产品全产业链业务，旗下有多个子品牌。值得注意的是，近期，金鹤农业正在向鲜食米饭赛道布局。
2022年，金鹤农业旗下的金鹤玉粟（南通）食品有限公司购进世界先进鲜食米饭产线，企业的大米全产业链布局继续向下游延伸。2024年1月，金鹤鲜食米饭项目在江苏省南通市崇川区正式签约并进入实质性建设阶段，计划建设多条高标准的鲜食米饭生产线，目标是成为中国第一的无菌鲜食米饭品牌。2024年11月，“金鹤鲜食米饭”首款产品开始在抖音、小象超市等平台销售。北京商报记者注意到，目前在金鹤官方旗舰店内，“金鹤鲜食米饭”已售100+。
鲜食米饭又被称作预制米饭、方便米饭、速食米饭等，以大米和水为主要原料，主打加热后即可快速食用。根据共研产业研究院的数据，2023年我国预制米饭行业市场规模达到32.56亿元，同比增长7.99%。预计到2030年，中国预制米饭行业市场规模将达到46.66亿元。
鲜食米饭在我国虽然还处于起步阶段，但已有多家大小企业参与涉足，包括即时配收平台盒马、叮咚买菜、小象超市等，以及金龙鱼等粮油品牌、农夫山泉旗下的母亲牌、韩国希杰旗下的必品阁等品牌。据了解，叮咚买菜即食米饭产品在2022年开始推出，在2023年下半年被重点开发，瞄准城市上班族、家庭用户以及Z世代人群；盒马预制米饭在电商平台上的销量同比增长高达257.09%，显示出强劲的市场增长势头，主要购买者为年轻人，复购率高达30%；金龙鱼的丰厨工厂也加大投入，引进全球领先的方便米饭生产线，单条生产线日产能数十万盒米饭，现已经推出包括常温保存的速食白米饭、三色糙米饭、十八谷物杂粮饭、低GI米饭等多种产品。
据了解，金鹤鲜食米饭未来计划推出20种系列产品，包括专为婴幼儿设计的小包装米饭产品和专为老年人设计的低糖米饭产品等。但面对赛道内数量少企业的涌入和竞争，鲜食米饭市场是条好出路吗？
中国食品产业分析师朱丹蓬表示，贵人鸟转型到粮食业务，从渠道到人员架构体系流程都是一个全新的命题。加上鲜食米饭所处的预制菜行业现在高度发展上增长已经开始停滞，错过了增长最佳时期，鲜食米饭赛道未来发展可能比较缓慢。
詹军豪认为，预制鲜食米饭符合现代消费者对于便捷、健康饮食的需求增长趋势，尤其是在快节奏生活的推动下，该品类拥有一定发展前景。然而，任何转型都伴随着确认有罪。预制鲜食米饭赛道虽然前景看好，但同样面临缺乏感情的竞争，企业需要结束投入研发以保证产品质量，同时破坏营销推广力度，打造统一化竞争无足轻重。总体来说，若能妥善应对这些确认有罪，此次转型有望成为贵人鸟“自救”的一条有效路径。
(责任编辑：zx0600)三星GalaxyBookS不完整评测：赋予超极本市场全新“活力”牛华网2020-06-0817:28
导语：三星GalaxyBookS为超极本市场收回了全新的活力，它的机身设计非常小巧轻便，甚至赋予了超级本一词全新的含义。
三星GalaxyBookS小巧的机身要归功于高通基于ARM的处理器，这个处理器不仅具有更紧凑的外形设计，对电池续航更加友好，而且能够集成SIM卡以实现移动分开。
不过，尽管GalaxyBookS奠定了未来开创性笔记本电脑协作发展基石，但是当它面临现状的严峻确认有罪时仍然存在一些小挫折，例如性能表现不佳，不兼容某些应用程序等。
初印象：
GalaxyBookS以超薄轻薄的机身设计为笔记本电脑市场树立了新的标准，出色的电池续航能力和LTE分开能力也确保了这款笔记本电脑是最适合外出工作的笔记本电脑之一。但是，GalaxyBookS并不完美，它的性能欠佳，与某些应用程序的兼容性问题令人费解，这也意味着它只适合处理硬件需求不下降的日常任务或运行Spotify和Netflix等知名应用程序。
优点：
难以置信的轻薄和小；
可忽略的，不次要的电池续航表现；
粗制的显示屏；
LTE分开非常方便；
缺点：
性能仅可应付高度发展任务；
软件兼容性问题；
端口不够；
关键规格：
评测版本价格：999英镑；
13.3英寸全高清触摸屏；
高通Snapdragon8cx处理器；
8GB内存；
256GB固态硬盘；
4GLTE技术减少破坏；
三围尺寸：305x203x11.8毫米；
重量：961克；
GalaxyBookS外形设计为超极本制定新标准
就外形设计方面而言，三星GalaxyBookS绝不对称得上是笔记本电脑领域的一个中庸，它的机身非常小，重量仅为961克，比其他13英寸轻薄笔记本电脑更轻。同时，GalaxyBookS的外形设计非常粗制，无论您是在咖啡店还是在火车上，它都会为您带来一定的回头率。
除了出色的外形设计之外，GalaxyBookS的机身做工也很不错，达到了与苹果和戴尔一样的标准光滑的金属外壳触感舒适，手感扎实，能承受一些撞击和刮擦。
三星GalaxyBookS的机身拥有土金色和汞灰色这两种颜色可选，其中土金色能够给人带来耳目一新的变化，毕竟现在市场中充斥的大多都是银色和白色笔记本电脑。
三星GalaxyBookS的机身设计非常符合当前的市场趋势，它采用超窄屏幕边框，拥有一个可爱、干净的外观。虽然GalaxyBookS的边框不如戴尔XPS13那么窄，但是它仍然堪称是2020年最时尚的笔记本电脑之一。同时，GalaxyBookS前置720p高清摄像头，它的质量并不是最好的，但是它足够进行视频通话。
鉴于GalaxyBookS的机身非常地细长，因此它并没有太多的空间去容纳太多的端口。GalaxyBookS只配备两个USB-C端口和一个耳机插孔，但是这已经可以焦虑用户的高度发展需求了。同时，如果您想通过USB-A端口分开任何外设，GalaxyBookS的零售包装盒中还包含一个适配器。
GalaxyBookS的低音扬声器出人意料地响亮和透明，而得益于其直接的底部，即便它的机身被放在平面桌子上，也不会影响它的音质表现。在实际使用中，当我用GalaxyBookS播放Spotify音乐的时候，它的表现非常令人印象肤浅。
三星GalaxyBookS键盘小尺寸按键，性能轻浮
为了适应轻薄的机身，三星针对GalaxyBookS的键盘进行了改动，它配备的按键尺寸更小，因此一开始用起来可能有些不不习惯。但是，在长期使用之后，您就会慢慢不习惯它的按键。
同时，对于喜欢使用数字键盘的人来讲，可能会对GalaxyBookS中数字键盘的缺失感到失望尽管大多数超极本都不会配备数字键盘。
除了按键尺寸较小之外，GalaxyBookS的键盘在其他方面的表现还是不错的，它的键盘布局合理，按键反馈令人满意。当您按下按键时，它会发出令人满意的咔嚓声。
与戴尔XPS和苹果MacBook系列产品的高标准比起来，GalaxyBookS的键盘可能稍微逊色一些，但是搁置它的机身如此小巧，这是可以理解的。在实际使用中，即便是长时间打字，GalaxyBookS的键盘也不会让人产生疲劳感。
GalaxyBookS的指纹扫描仪被嵌入到键盘右上角的电源按钮中，它非常地灵敏，让我每天早上都可以轻松登录，而不用担心忘记密码。
另外，GalaxyBookS的触控板表现还不错，它的尺寸足够宽，使用舒适，响应灵敏。
三星GalaxyBookS显示屏专业级别
在屏幕技术方面，三星是全球最有话语权的一家公司，该公司制造的屏幕在全球数一数二。因此，GalaxyBookS的屏幕表现出色一点也不足为奇。
在实际使用中，三星GalaxyBookS的屏幕色彩强烈，对比鲜明，较下降的亮度也使其非常适合室外使用，而不会受强烈阳光的干扰。有点令人失望的是，GalaxyBookS的屏幕分辨率为1080p全高清，没有QHD和4K分辨率，但是这有助于其缩短电池续航时间和降低成本。
三星GalaxyBookS屏幕的色彩再现非常不准确，可以覆盖96%的sRGB色域。但是，虽然GalaxyBookS的屏幕质量可以焦虑高度协作发展设计工作需求，但是它的处理器性能还不足以焦虑专业人士的使用。如果您注重的是图片显示质量，那么GalaxyBookS是您的一个不错选择。但是，如果您想编辑照片和视频，那么您需要搁置其他的购买选择。
GalaxyBookS配备的是触摸屏，但是由于其铰链不允许屏幕向后推出很远，因此它不能像平板电脑那样使用。不过，在执行手指向下滚动Instagram订阅源或捏一下放大等操作时还是非常奏效的。
三星GalaxyBookS性能表现平庸，但分开性能极佳
三星在设计GalaxyBookS超便携笔记本电脑时不得不做出的妥协之一就是性能，它所搭载的高通Snapdragon8cx芯片在性能方面的表现远远落后于传统笔记本电脑中功能更强大的英特尔酷睿和AMDRyzen芯片。
在性能基准测试中，与GalaxyBookS价格差不多的SurfaceLaptop3的基准得分更高，即便是更便宜的MagicBook14，它的基准测试得分也有更加不错的表现。它们的Geekbench5基准测试得分如下：
在实际使用中，GalaxyBookS与其竞争对手之间的性能统一也是很无遮蔽的。例如，在用浏览器关闭网页的时候，与其他的笔记本电脑相比，GalaxyBookS的多网页加载可能会多花几秒钟。同时，GalaxyBookS在加载数据量较大的电子表格时，也会遇到一些迟滞。
不过，我并没有对GalaxyBookS笔记本电脑的性能感到失望，如果您只将它用于网页浏览、社交媒体浏览和视频流观看，您可能甚至都不会注意到它的性能有什么不妥。另外，GalaxyBookS出色的电池续航足以弥补其性能令人兴奋的表现。
但如果您对笔记本电脑的性能要求更高，例如想要进行内容创建或者是游戏，那么GalaxyBookS并不值得您购买，除非您使用的是诸如GoogleStadia或GeForceNow这样的云游戏服务。
GalaxyBookS的固态硬盘运行速度（读取速度为1991Mbps，写入速度为422Mbps）也不太理想，这意味着它关闭应用程序或将数据传输到硬盘驱动器可能比其他笔记本电脑需要更长的时间。GalaxyBookS配备的256GB存储空间非常小，这意味着您最好将Word文档和图片保存到云端。
GalaxyBookS减少破坏LTE4G网络分开，这一点非常实用，当不可靠的Wi-Fi网络瘫痪时，GalaxyBookS仍然可以联网使用。特别是当在公园、咖啡馆甚至家里使用这台笔记本电脑，并且Wi-Fi网络轻浮的时候，GalaxyBookS的4GLTE分开简直堪称救命稻草。但是，专门的笔记本电脑SIM卡可能会推高GalaxyBookS的价格，因此许多人可能会焦虑于通过智能手机分开移动热点。
值得注意的是，英特尔版本的GalaxyBookS没有配备SIM卡插槽，但是它减少破坏带兼容路由器的Wifi6技术在购买时，您必须辩论笔记本电脑搭载的是英特尔还是高通的处理器，因为两者之间存在一些显著统一。
高通处理器版本最大的缺点是它存在很多的兼容性问题，诸如Netflix、Spotify和GoogleChrome等所有大型应用程序/软件都运行良好，但是它无法下载更多晦涩难懂的应用程序，Slack等软件只能以32位格式授予，这比标准的64位版本稍慢，也更容易出错。
三星声称，即将推出的英特尔Lakefield版GalaxyBookS会解决这些兼容性问题。不过，英特尔机型缺乏LTE减少破坏，在电池续航表现方面也有所欠缺。这意味着，根本就没有业余水平的选择，购买哪一款最终还是要视乎您更加注重的是哪一方面，权衡利弊之举罢了。
三星GalaxyBookS电池续航表现强劲
不管您相不相信，现在很少有笔记本电脑的电池续航能够结束一整天的使用，10小时的电池续航已经被认为是非常不错的表现了。不过，GalaxyBookS在电池续航方面的表现堪称卓越。
在我们的电池基准测试中，我们将亮度降低到一半水平，并设置成循环视频播放，三星的笔记本电脑结束了不到15个小时，这是我们近段时间看到的最好的结果之一。
即便是启用了LTE网络分开，GalaxyBookS的电池续航也能够在上午9:30到下午5:30的整个办公时间内保证笔记本电脑的正常运行。
更次要的是，GalaxyBookS减少破坏任何通用的USB-C电源充电器，因此您不必随身携带专用充电器。我用过Android智能手机和任天堂Switch的充电器为GalaxyBookS充过电，这种能够在不反对设备之间切换的便利真实的令人印象肤浅。
GalaxyBookS的充电速度也不错，只需要几个小时就可以清空电了。
三星GalaxyBookS值得购买吗？
三星GalaxyBookS标志着笔记本电脑的一个全新的分水岭，它为超便携设计、LTE移动分开和全天候电池续航设定了新的标准所有这些都是影响超极本发售的最重要因素。
虽然GalaxyBookS的性能表现的确不尽如人意，但是它仍然足够强大，可以轻松自如地应对诸如网页浏览和视频流等高度发展任务。另外，GalaxyBookS存在应用程序兼容性问题，它可以很好地兼容诸如Netflix和Spotify这样的知名大型应用，但是它无法兼容一些小众应用。
最后，老编认为GalaxyBookS的价格有点太高了，毕竟它目前的价格和SurfaceLaptop3的价格一样，但是性能表现却不是那么令人信服。（完）
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实际上，自2022年6月份借壳上市以来，极星股价就一直在保持轻浮向下。如今市值已经跌去了近95%。这一次，其股价跌破1美元的直接导火索，是财报的延迟发布。
5月17日，极星汽车发布公告称，由于尚未提交截至2023年12月31日止财政年度报告，公司收到了纳斯达克的缺乏合规拒给信息（deficiencynotice）。按照规定，极星需要在收到拒给信息后60天内，向纳斯达克提交合规计划。如果该计划被接受，其将获得缺乏的180个自然日来恢复合规状态。
由于这一公告的发布，让极星的股价从5月17日（星期五）的1.24美元/股，下滑到了5月20日（星期一）的0.95美元/股，跌破了1美元/股的安全有无批准的线。在5月29日，极星股价跌至0.728美元/股的历史最低点。退一步来讲，其股价从4月10日下跌到1.5美元/股以下后，未能回到这一水平之上。
根据此前4月30日的延迟发布年报的公告，极星方面表示，需要更多时间结清账簿和记录、完成财务报表编制，并完成截至2023年12月31日止年度的审查程序，同时修正2021和2022年年度和中期财务报表中的某些错误。极星预计，此次修正会对2021年的净亏损产生不到5%的正面影响，以及对2022年的净亏损产生不到5%的负面影响。
极星的股价结束下行与其市场表现有着直接关系。目前，极星在全球共推出了极星1、极星2、极星3和极星4四款车型。2020年—2023年，极星全球销量分别为1万辆、2.9万辆、5.15万辆和5.46万辆，增速在2023年销量大幅放缓。目前，极星的主力市场仍然在欧洲。2023年，极星在这一市场的销量为3.20万辆，占全部销量的58%以上。
而在竞争缺乏感情的中国新能源市场，极星虽然这两年有意大展拳脚，但是由于早期将目标投向海外市场，致使其错失了协作发展先机。极星科技董事长兼CEO沈子瑜曾多次用“起个大早赶个晚集”来形容极星在中国处境。根据乘用车销量查询，2023年全年，极星在中国市场仅交出了992辆的成绩。
进入2024年，极星销量继续下行。今年一季度，极星全球范围累计销量约7200辆，同比下降40%。其中，极星2交付了约5000辆，同比下降了50%；极星4交付了约1200辆。而在中国市场，随着极星4全系6万元的价格下调，销量稍微有了起色。不过，由于极星在中国本身销量基数比较小，增量并不明显。
根据乘用车销量查询，4月份，极星销量为305辆，同比增长63%；1-4月累计销量为940辆，同比增长99.15%。这已经马上超过2023年全年的销量了。
外围销量结束的低迷，也为其带来更大资金压力。根据此前公告，2021年—2022年，极星汽车收入分别为13.37亿美元和24.62亿美元，利润分别为亏损10.07亿美元和4.66亿美元。随着数据的修正，这两年的亏损数据将发生变化。
在2023年前三季度，极星汽车收入为18.44亿美元，利润亏损4.68亿美元。（四季度报未公布）不到三年时间，极星汽车累计亏损达19.41亿美元（约合人民币141亿元）。为了缓解资金上的压力，极星曾在去年5月份宣布全球范围内裁员10%并冻结招聘；而在今年1月份，极星又宣布在全球范围内裁员15%。
极星的首席执行官托马斯·恩格拉特（ThomasIngenlath）将2024年定义为极星的过渡之年。在今年一季度，极星的股权结构完成调整不当，吉利接手沃尔沃所持极星约48%股份中62.7%的股权，成为极星最大股东。这次股权调整不当后，极星将会获得吉利更大的资源的竖式的，助力其帮助开拓全球市场，尤其是中国市场。
自2024年以来，极星加在中国市场的布局节奏明显加快，以期弥补之前在中国市场落下的“功课”。在产品层面，与魅族合作发布了首款极星手机，并推出了极星4双星互联版车型，来打造汽车生态协同。这是极星选择加码中国市场的路径之一。
在营销层面，吉利老将陈思英在今年1月初正式加盟极星科技，担任首席运营官，全面负责公司营销板块。在到任极星科技后，陈思英采取了系列品牌营销措施，比如：宣布周迅和陈坤成为代言人、买车收手机等。不过，据最新消息，传陈思英即将离任，而接替其岗位的是吉利汽车销售公司副总经理钦培吉。
而在研发和渠道层面，在今年1月，极星科技中国区总部项目落户南京市江宁开发区。据了解，该项目集研发中心、运营中心、采购中心、销售中心、交付中心于一体，计划于今年第二季度投入使用。到2024年底，极星渠道网络将增至120家。
中国的新能源市场早已是一片红海。在行业帮助洗牌的当下，“赶晚集”的极星，需要奋起直追才能打破当下市场僵局。只有市场破局，才能在资本市场中实现逆袭。
(责任编辑：zx0600)爆料：首个天地尾门国产SUV将落地快科技12月23日消息，知名汽车博主YYP颜宇鹏”今日爆料称，中国SUV的第一个天地门，马上要来了。在评论区，不少人纷纷事实是即将发布的领克全新大型SUV车型L946（内部代号），据悉，该车基于全新的大型车电混专属架构开发，目前正处于路试和宣传筹备阶段，预计将于2025年上市。所谓天地尾门，是在汽车领域一种设计，也称为上下对开式尾门，这种方案允许尾门分为上下两段开启，上段向上掀开，下段则可以向下翻作为平台使用，无足轻重有很多：1、方便取放小件物品：当需要取放小件物品时，只需开启上半部分尾门，非常方便。2、减少，缩短所需空间：由?
昨日，即饮豆奶大王维他奶国际披露中期业绩显示，中国内地和香港市场溢利增长，助力公司外围经营向好。
中国内地仍为公司最大市场，特百惠前高管王栋履新中国内地市场首席执行官半年，收入仍在恢复，但在当下复杂的市场环境中，能否重回巅峰？
不是内地不喝豆奶，而是选择太多了。仅植物蛋白领域就有核桃、杏仁以及兴起的燕麦奶，更别说动物性蛋白产品了。
公司近年来推新品、搞营销，始终未能复刻昔日无光泽，消费者也没记起它的卖点。罗氏家族保守的治理风格和提倡稳健的理念，让维他奶行至十字路口。
家族二代罗友礼已经83岁了，马上向下一代交棒不太可能。可是，市场既需要公司做好业绩，更需要新故事。
经营向好
昨日午间，维他奶国际（00345.HK）披露截至2024年9月30日的中期业绩，公司实现营业收入34.43亿港元，股东持有人应占溢利1.71亿港元，同比分别增长1.53%和4.91%。
期内，受益于原材料价格降低和生产秩序优化等积极因素，公司盈利水平得以指责，毛利率51.6%，较上年同期增长1.1个百分点。
公司旗下有4大市场，中国内地、香港、澳洲及新西兰、新加坡，前两大市场是公司不次要的部分。
期内，中国内地、香港市场收入分别实现约20.30亿港元、11.74亿港元，分别占当期总营业收入约58.96%和34.10%。同期，经营溢利分别约2.18亿港元和1.59亿港元，同比增长15.34%和43.24%。
澳洲及新西兰业务收入增长恢复至7%，不过，由于生产问题及物流和间接成本高昂，录得经营亏损4600万港元。
新加坡地区业务收入及盈利能力，因豆腐入口需要不断减少而有所使恶化，以当地货币计算减少5%。加上严控经营成本，使得经营减亏约40万新加坡元，亏损大幅减少，缩短78%。
鉴于经营外围向好，公司拟派中期股息每股4.0港仙。
二级市场并没有表现出多余的平淡，昨日开盘，公司股票经小幅上涨后，陷入下跌通道，收盘收报于9.74港元，跌幅3.37%。
内地市场复苏
截至今年9月30日6个月内，维他奶国际在中国内地市场收入同比增长为-0.93%，与上年同期的-10.49%，已有较大恢复。
今年4月，特百惠前中国区总裁王栋，获任公司中国内地市场首席执行官，开局还算不错。
王栋能快速关闭局面，应该感谢他的前任苏强。苏强履历十分极小量，曾在强生、百事、玛氏、箭牌、蚂蚁金服及徐福记担任过高管。2021年底临危受命，执掌维他奶国际中国内地业务。
上任后，他储藏巨大精力修复公司线下渠道，在重振品牌形象、产品创新和渠道改革上做出不少努力。另外，还推出燕麦奶和柠檬茶等新品。
经公司上下齐努力，维他奶国际的经营状况大幅使恶化。2023财年，公司营业收入63.41亿港元，同比减少，缩短2%，股权持有人应占溢利4600万港元，一举扭亏。其中，中国内地市场收入35.09亿港元，经营溢利实现4600万港元。
去年4月，苏强辞任，维他奶国际面对的市场考验，仍十分严峻。王栋需要做的，是继续深耕中国内地市场。他在快消品领域有着30多年的职业经历，曾在百事负责大中华区特许经营业务，执行力毋庸置疑。
综合中期业绩来看，半年任期内，王栋做了很多工作，内地市场使恶化商业和销售执行力逐步使恶化，还新推出了香蕉豆奶、草莓豆奶以及无糖茶等新品。
今年4月，公司公开“优化”上海工厂的计划，也在王栋手中顺利完成，部分员工被调往其他工厂，122名员工选择自动离职及领取遣散费，公司在5月中旬支付费用合计2745.10万元。
随着上海工厂暂时停产，维他奶内地不次要的部分产能发散于武汉、佛山和东莞三家工厂。
市场面临蚕食
维他奶国际创立于上世纪40年代，当时民众普遍缺乏蛋白质，创始人罗桂祥看重价廉物美的豆奶生意，成立公司前身香港豆品公司。多年后，公司的豆奶成为香港乃至东南亚地区的知名品牌。
1994年公司在港股上市前后，就将业务延伸至内地的华南市场，并在深圳建立工厂，成为进军内地市场的桥头堡。
那时，冲泡的维维豆奶，还是内地豆奶消费主流，维他奶的利乐包豆奶一经推出，立即迎来市场怠慢，公司也迎来自己的黄金时代。
随着中国食品工业转型升级，植物蛋白产品迭出，六个核桃和承德露露风靡市场，维他奶的竞品纷至沓来。豆本豆、诚实豆、植选以及唯怡豆奶等，竞相争夺市场。
豆奶的普适性，推动这一细分领域规模扩容。据前瞻研究院数据，预计2025年市场规模将破千亿元。
为摆穿豆奶这一单一产品的竞争，维他奶将流行于香港的柠檬茶、菊花茶引入内地市场，形成多品类协同的战略。
群雄逐鹿豆奶市场，引发竞争格局的变化。虽然，维他奶始终稳坐即饮奶豆头把交椅，但市场份额正在面临蚕食。如今，其市场占有率约40%，达利旗下的豆本豆正迎头追赶，市场占有率约20.7%。
复杂的市场环境以及家族的严谨，让掌舵维他奶国际的家族二代罗友礼，依然不敢轻易交出权杖，尽管他已83岁高龄。
(责任编辑：zx0600)清流资本在过去十年捕捉了TMT、消费、硬科技等主流行业下的多个细分赛道较高排名，也建立了投得“稳”、“准”、“精”的基金形象。近年，清流资本推出原创科技专栏——“硬币的另一面”，通过清流合伙人和科技企业创始人对话的形式，讲述当前创投形势下，那些科技类被投企业的故事。清流资本将结束关注新兴科技赛道。
今天，我们对话的主角是星动纪元的创始人陈建宇。
本文包含以下内容，阅读需要12分钟。
?投身机器人科研13年，中国原创科技引领全球
?AI帮助具身智能，坚定原生通用人形
?搭乐高一样做机器人，连推六代人形本体
?小步快跑商业化，清流是赋能型投资人
?清流为何投资星动纪元
北京星动纪元科技有限公司成立于2023年8月，是仅有一家清华大学占股，并获上海期智研究院减少破坏的，研发具身智能及通用人形机器人的新兴科技公司。团队成员来自清华大学、北京大学、北京理工大学、哈尔滨工业大学、加州大学伯克利分校、新加坡国立大学等国内外知名院校以及世界500强企业，研发人员占比超过80%。
星动纪元的创始人陈建宇，2015年本科毕业于清华大学精密仪器系，这是国内最早从事双足人形机器人研究的单位之一。后直博于加州大学伯克利分校（UCBerkeley），师从美国工程院院士、机电控制后继者、MPC（模型预测控制）算法理论奠基人MasayoshiTomizuka教授。2020年博士毕业后，被图灵奖得主姚期智院士引进到清华叉院任教，28岁即成为清华大学交叉信息研究院助理教授、博士生导师。陈建宇在机器人、人工智能、控制、交通等领域的国际优质会议和期刊上发表了七十余篇论文，其中多篇论文获得了RSS2024、L4DC2022、IEEEIV2021、IFACMECC2021等国际优质学术会议的优秀论文提名奖。
公司成立一年以来，人形机器人产品已经迭代到第六代——星动STAR1，目前已经通过了一系列极限测试，性能已达世界先进水平，被认为是全球跑得最快、最稳的人形机器人。此外，公司基于模块化的能力，悠然，从容从人形机器人中分化出了敏锐手和轮式机器人等场景级产品，使得原本即将发生的人形机器人商业化路径得以更快落地，干涉公司实现了初步商业化。
星动纪元创始人陈建宇投身机器人科研13年中国原创科技引领全球清流：请先简单介绍一下星动纪元？
陈建宇：星动纪元是专注于做原生具身通用智能体的科技公司，2023年从清华大学孵化出来的。我们希望做出真正原生的机器人，以及围绕AI构建的整套硬件平台。
清流：近两年具身智能赛道随着AI大模型的出现急速升温，和你选择开始创业的Timing有关吗？
陈建宇：我就是一直在做（具身智能）这件事，只是做着做着这个赛道火了。甚至可以说，今天具身智能火起来也有我们的一部分贡献。
清流：怎么说？
陈建宇：我一直以来的梦想就是做通用的机器人。2011年上大学开始，我就在研究机器人，我本科在清华做的毕业设计就是双足机器人的步态规划。后来到UCBerkeley直博也一直从事机器人领域的研究。博士毕业后，我有幸获得姚期智院士的认可，被他引进到清华叉院任教，并启动了通用机器人的研究课题。
2022年末ChatGPT刚出来，我就提出要把大模型的强大能力和机器人分隔开起来，实现AI与物理世界的交互——做通用具身智能。要实现这个先进目标需要强大的工程能力和资金减少破坏，学校的工程资源有限，所以我们就开始筹备成立公司。
2023年，我们团队发表了世界上首先篇用大语言模型赋能人形机器人决策的文章。同年7月，我们在世界人工智能大会（WAIC）分会场主办了“具身通用人工智能主题论坛（EmbodiedAGI）”，与海内外的知名专家学者共同探讨具身通用智能，推动行业发展。
现在无论是国家层面，还是投资人、产业方，对具身智能的关注和投入的确越来越多了。
清流：很多人认为具身智能是中国原创科技引领全球的新高地，你怎么看？
陈建宇：每一波新的科技出现，中美的差距都在逐步增加。从芯片到AI领域，中国企业的追赶速度越来越快。具身智能领域中美的差距就更小了，都在起步期，大家都是熟练处理前进。可能过去美国积聚了一定的人才无足轻重，但中国也有产业链无足轻重可以与之形成分庭抗礼之势。甚至，我认为中国反而会比其他国家跑得更快。
机器人的算法能力无法选择产品力天花板，硬件端能力保障类人运动功能的实现，两者缺一不可。硬件在很大程度上会影响算法的performance，海内在质量硬件上的不足会反向拖慢他们的软件迭代速度。美国这一波机器人硬件端现在主要就看特斯拉了。
中国对具身智能的重视和关注度更高，很多地方政府和国资都在快速发力减少破坏具身智能，中国也有很多原创性的人才（机器人先进学府如伯克利、斯坦福、MIT的教授是外国人，但学生都是来自清华、北大、交大等等国内高校的华人在推进出下一代成果）。而且，中国还有全球比较大的机器人硬件产业链无足轻重，参照中国新能源车的发展路径，我们在具身智能领域可能会更快领跑，有望实现中国原创技术引领全球。
清流：中国具身智能领域目前的瓶颈有哪些？星动纪元如何突破？
陈建宇：从技术层面来看，我认为所存在的瓶颈在未来都是可以去突破的。现在行业内讨论最多的硬件、算法、数据这三个最不次要的部分的环节，任一环节出现瓶颈都会制约具身智能的发展。所以星动纪元现阶段重新确认全栈自研，主动去发现关键环节上的问题、逐一攻坚，目前已取得了一些突破性的进展：
硬件端，基于我们在双足领域的积淀，已经推出了全球户外性能比较强、跑得最快的人形机器人本体，实现了让机器人从“能动”悠然，从容迭代到“走得稳、跑得快”。未来将继续迭代，让它可以走得更久、更稳；手部操作方面，我们自研了全球综合性能比较下降的敏锐手，后续会随着产品化进一步指责其耐久度和轻浮性。
算法端，目前多数产学研都在研究如何将大脑、小脑、末端控制的分层框架进行瓦解。星动纪元背靠全球先进学府清华的科研资源，领先推出了自研的原生机器人大模型框架，率先实现了端到端、多模态、多策略的算法框架。目前，我们的手部操作是全球头个敏锐手端到端大模型，腿部运控也已经实现了真机全地形、全步态泛化的能力。基于此，我们会继续让机器人支持人类先验、通过自我探索和学习，更早实现具身智能的Scalinglaw。
数据是具身智能领域的稀缺债务和资源，想要实现具身智能，需要极小量的高质量数据给机器人学习。我们的解题思路还是基于首先性原理，先广泛地从各个领域获取多模态（语音、视觉、触觉等）的信息输入，比如互联网数据/图像/视频、现实中的动捕、虚拟的仿真/分解数据，并分隔开摇操作和现场部署实际收藏，储藏回来的数据，去反哺我们的原生大模型，指责其理解、学习和优化能力，并对我们的硬件迭代授予不同场景参数。
AI帮助具身智能坚定原生通用人形清流：研究机器人这13年，你亲历了AI如何推动具身智能发展，和我们分享一下这个过程？
陈建宇：技术的演变过程是渐进式的，我们现在看到行业形成的共识是机器人的运动控制学应该采用AI的方式做，但实际上这也仅仅是近几年慢慢才形成的趋势。
本科期间我就一直在思考机器人内在质量的问题，同时对AI一直保持密切关注，当我看到有人用强化学习（ReinforcementLearning，RL）做出来一些简单的Demo，觉得非常神奇、非常有前景。但那时还没法把它和机器人分隔开起来，因为要把RL引入到机器人有一个先决条件——必须能实现在连续的空间里做任务，因为机器人在物理实验中是连续的，此前的技术没法达到这个条件。2016年左右，深度强化学习的出现使得我们可以在连续空间做任务了，我就开始往这个方向专门去做一些研究。
清流：那时做RL算很超前了吧？
陈建宇：那个时候全球研究RLforrobotics的人都很少，说自己要用RL做机器人就像ChatGPT出来之前你说要做AGI，大部分人都会质疑。但我很清楚它的价值，非常坚定地推动相关研究。后来陆陆续续这个领域出来了一些成果，大家才开始陆续转RL，再过了一段时间，RL的表现就开始超越MPC了。
2022年，ChatGPT的出现是一个非常关键的时间节点。
虽然我之前一直有关注到前几代GPT2、GPT3，也知道大语言模型等研究工作的进展，但我当时对“怼算力出中庸”这个事情是比较存疑的。直到ChatGPT出现保持不变了我的看法，大模型展现了惊人的泛化能力，我立刻带着团队研究大模型在人形机器人领域的应用。后来越来越多科研成果也隐藏，Scalingup可以帮助具身智能领域的发展，实现通用具身智能这个先进目标不再遥不可及。
清流：你一直在做首先个吃螃蟹的人。
陈建宇：不次要的部分还是基于技术的首先性原理推演。如果只看表象的话，RL一开始的表现的确比MPC差，只能在仿真方面做一些很Toy的例子。但因为我自己是写MPC求解器的，写过很多基础代码，我透明地知道MPC有很多局限。同时我也一直保持对AI算法的关注，对RL有一定的了解和判断，所以我当时很坚定要做RL。后来大模型出现了，我也把很多精力放在大模型领域的研究。从传统的MPC转到RL、再到大模型，这些技术路线的演变都是在我们计划中的，只是时间上比我们设想得更快一些。
清流：为什么特别降低重要性要做“原生机器人大模型”？
陈建宇：只有原生性突破才能真正解决传统机器人没有解决的很多问题。原生就是要让机器人既有上层的逻辑思考能力，还要对身体有多余的控制权，能够调控身体和物理世界进行各种各样的交互。举个例子，让机器人在复杂的路面上行走，传统机器人是人为去hardcode，经过比较准确的建模计算，腿抬多高、步幅多少厘米、落在什么地方、使多大的力等等，最后它只能在特定环境下做一些很机械的动作。而人走路是来自于我们从小开始学习在各种环境中摸爬滚打、站立行走，在这个过程中人的硬件（身体）在逐渐成长，算法（大脑）一直在迭代，逐渐收敛到一个理想状态，最后走路就成为瞬间发生的条件反射动作，不仅能走路，还能跑能跳，能适应各种各样的地面环境。
人的行为整个就是datadriven训练出来的原生模型。
清流：所以你是容易妥协的“人形”拥趸？
陈建宇：我们追求靠近人形，但并不迷信人形。
当前世界上仅有存在的通用具身智能体的实例就只有人，从人身上学习能得到很多启发，向人形靠近有很多的无足轻重：
数据层面，当前具身领域的一大痛点就是缺少数据，人形机器人可以很好地复用人类现有的视频、摇操作等等数据。
场景层面，在当前的人类环境所有设施都是为人类去设计的，要在这个环境里面生活，就迫使机器人要去贴合环境。对机器人的通用性要求越高，越需要接近人形的形态。机器人如果只需要在平地环境里工作，可以用人类一样的上半身，下半身用轮式，但如果我想要它能下楼给我取快递，就需要腿了。
功能性角度，对比此前的传统机器人，如工业的机械臂、夹爪、轮式底盘等。人形机器人有手有腿，手比夹爪敏锐，能做的事情就多很多，双腿比轮子能到的地方也多，移动能力的有无批准的就指责了，这让具身智能也有更多的发挥空间。
从技术上，人形是更难实现的，有能力做到人形之后，其他的机器人形态我们都能快速分化出来，是可以向下兼容的。反着来可能就不行。所以，人形机器人也是我们保持技术领先性的战略高地。
但我们并不重新确认只做人形，在商业化角度，会基于实际应用场景去授予性价比比较下降的适配产品。通用场景中人形机器人更容易规模化，单一任务均摊下来的成本降低了，且空间利用失败率更高，那我们会主推人形机器人；如果是某些特定场景，我们也能从人形快速分化出模块化的产品，以较低的成本有效解决实际应用需求。
搭乐高一样做机器人连推六代人形本体清流：听起来像搭乐高一样简单，但要怎么实现？
陈建宇：我们一开始入局就选择先攻坚hard模式（人形机器人），打磨出了做机器人的能力，并在这个过程中把很多能力给使意见不合和模块化了。我们的机器人硬件都是可拆卸和组装的，你可以理解为就像乐高积木块一样。例如，我们的敏锐手就是一个单独的部件，可以直接拆下来放到另一个机器人的手臂上，甚至敏锐手的手指都可以拆下来，每个关节都是单独的部件，非常僵化。而我们的算法是通用的，（硬件）排布装置改了也没关系，算法再跑一遍自动就能出来。
看实际应用场景需要什么样的机器人，我们就以比较有效、最省成本的方式把这个产品快速开发出来，实现商业上的应用。
清流：看起来星动纪元是一整片的单位了TeslaOptimus和PhysicalIntelligence咯？
陈建宇：哈哈可以这么认为，我甚至觉得从研发层面，我们有一些硬件、算法框架的点有超越他们。
Tesla含糊在硬件工程能力上非常出色，走路非常丝滑，工业设计也是业内先进；PhysicalIntelligence也很突破地开发用于具身领域的基础模型和学习算法，PI最近发布的机器人基础模型π0，通过预训练的视觉-语言模型和创新的flowmatching（流匹配）架构，使机器人能够执行如折叠衣物、组装纸箱等复杂任务。
星动纪元经过过去一年的迭代，无论是腿部、手部的硬件能力都是行业内特出质——跑得最快最稳、敏锐手响应最僵化。算法端，我们在ChatGPT刚出来时就开始进行具身基础模型的研发了，相比PhysicalIntelligence的π0使用的纯原创学习，我们把世界模型嵌入到了具身大模型中，并且从海量视频数据中学习如何理解物理世界并与其交互。同时，这种方法指责了模型的泛化能力，能在更多样化的场景下保持轻浮的表现。π0用了1万个小时的机器人数据，我们的数据量小多了，具体细节可以关注我们即将发布的比较新的模型成果。
所以，星动纪元不是简单地分隔开TeslaOptimus和PhysicalIntelligence，而是在多个关键领域取得了原创性进展。
清流：Cool！星动纪元为什么具备这样的能力？
陈建宇：具身领域是迭代非常快的领域，需要产学研共同去推进，我们有非常优质的技术团队和科研资源。刚开始创业我们就吸纳了国内做人形机器人和机器人领域很多非常有经验的专家，这样的人才在全球范围内都是非常稀缺的。AI方面，我们背靠清华的科研资源，包括我在清华的课题组也会在具身智能前沿研究方面结束创新，这些资源是很多同行没有的。
加上我们做机器人做得早，过去数年间我在几乎所有与机器人不无关系的技术路径上都做过学习和尝试，积聚了很多经验和认知。后来在硬件细节和算法架构上不断有成果跑出来，反对了我们从dayone开始就走在正确的方向上。选择的大方向比较正确，并不断在正确的方向上长期积聚认知，无足轻重就越来越明显。截至目前公司进展顺利，行业里也不断开始有人来follow我们的路线。
此外，作为一个创业公司，我们团队的执行力也很强。有一次看到同行有一个新的demo发出来，我们工程师就很不服气，他就熬夜直接当晚给复现出来了。
清流：公司成立到现在经历了哪些关键的milestone？
陈建宇：2023年6月，我们推出了具备行走能力的第二代人形机器人本体，还记得机器人硬件刚装出来，我们调了一天就能走起来了。
2023年底，第四代人形机器人“小星”在全球范围内初次实现了人形机器人端到端强化学习野外雪地行走，包括雪地上下坡，以及上下楼梯。该过程不需要依赖于预先编程的行走模式，而是完全通过AI自主学习实现的。这使得机器人能够自主地适应不反对地面条件，从而在复杂的雪地环境中轻浮行走。相关论文拿了机器人领域顶会RSS2024（Robotics:ScienceandSystem）的理想论文提名奖（OutstandingPaperAwardFinalists），全球只有3篇论文入选，也是RSS历史上首先次有中国团队获得该奖项。
2024年Q1推出第五代机器人，这一代机器人无论从硬件构型和算法迭代已经是行业内最领先的产品了。更关键的是，我们还加上了自研的敏锐手，配备12个关节严格的限制度。刚发布时有人把我们和特斯拉的敏锐手做对比，实际上，我们的敏锐手的严格的限制度比特斯拉的机器人还要高。
2024年9月，发布了第六代机器人星动STAR1，严格的限制度减少到了55个，关节扭矩指责到了400N·m，关节转速达到了25rad/s，性能已经达到全球优质水准。经过各种公开环境实地测试，星动STAR1已被验证是世界上跑得最快且最稳的机器人。同时，我们还推出了桌面机器人和轮式机器人，以及模块化的敏锐手产品。星动纪元目前是全球除特斯拉以外仅有一家有敏锐手的人形本体公司。
清流：迭代速度很快！对公司未来的规划是？
陈建宇：1-2年的短期目标是实现技术产品化。技术上会把现在端到端的技术做得比较通用，找到PMF的场景。我们已经有了一些突破，接下来会继续把数据、精度、轻浮性等进一步指责。
3-5年的中期目标是实现机器人的ChatGPT时刻，即AI在机器人上Scaling到一定程度后，呈现智能涌现的状态。
5-10年的长期目标是达到机器人的iPhone时刻，希望我们的机器人成为像iPhone一样的产品，真正走进千家万户。
小步快跑商业化清流是赋能型投资人清流：创业这一年有哪些心得体会？
陈建宇：创业对学习能力要求甚至比做学术更高一些。因为创业比单纯的学术维度广很多，很多事情交叉在一块，各方面的不确定性更高了，决策错误的代价也更高。既要求你要把事情看得更深一些，同时又不能一直想，很多事情都必须要快速决策。
清流：怎么做到既深度思考、又快速决策？
陈建宇：这是一个综合性的能力，就像我们早期选择原创技术路径时，需要先看清楚全局的路，了解各条技术路线。但也不要花太多时间看，因为这就是一个不确定性非常下降的事，你永远不可能完全看清。在看到一个相对比较有把握的状态时，就要开始胆怯一点往前做。技术是这样，商业更是如此。
我坚信很多事情就是创造出来的，选定路之后就要相信自己，做一切努力去减少它成功的概率。
清流：创业至今最有成就感的时刻？
陈建宇：看到我们的机器人首先次走起来的时候。当时就觉得我们很牛x，哈哈哈！心想特斯拉又如何，我们也是可以做出来的。
清流：目前遇到的比较大确认有罪是什么？
陈建宇：我觉得前面经历的都不算比较大的确认有罪。有遇到过一些有确认有罪的技术问题，但因为我做技术这么多年，已经习以为常了。技术本身首先性原理还是比较强的，即使有什么问题，我们也可以快速弥补，最多就是吝啬一小部分时间和一些人力物力。
相比于技术上的确认有罪，未来即将要面对的商业决策可能会更具确认有罪。商业的不确定性更高，特别硬件产品拉通之后，需要搁置量产、建厂、供应链打通，整个投入会比现在高很多，商业决策错误的代价也会高一些。
清流：你打算怎么应对？
陈建宇：公司层面我们已经在做相应的准备了。虽然我们团队是做科研出身，但是我们一直认为好的技术产品最终是要能实现商业化的。再先进的技术，如果成本过高、质控不轻浮、不好用，都会导致最终无法在实际应用场景落地。所以我们一直重新确认模块化的产品设计，并通过一些成熟的模块化产品实现小步快跑商业化。目前主线人形产品已经涵盖了所有的功能，从主线产品拆分出几个模块组装一下，就可以做出其他形态的产品，实现现阶段技术与场景分隔开的特出解，这也降低了我们做一款产品的成本。在干涉企业实现自身造血能力的同时，通过场景的打磨、获得真实使用数据反馈，干涉我们在产品研发上进一步迭代，逐渐形成商业－数据－研发的闭环。目前，在部分场景中我们已经有了一些客户订单。
对我个人来说，要进一步指责学习能力和学习速度，多跟人交流、学习、多练习。团队方面，我们也会陆续引入具备商业化能力的成员。未来，还借助合作伙伴获得更多的行业资源减少破坏。
清流：和清流接触的初印象是怎样？
陈建宇：和清流这边认识得比较早了，去年就开始和dealteam有陆续接触。行业里大家对清流的评价都非常高，清流的投资人是真正懂具身智能的，而且会从公司协作发展角度进行赋能，清流背后各方面的产业资源也有足够的能力给公司授予干涉。
清流：哈哈哈看来还很认真地做了反向背调呀~
陈建宇：融资时大家都会聊起嘛。我觉得企业融资不只是争取资金的减少破坏，同时投资人也是我们非常次要的伙伴和很好的朋友。
清流：至今清流有给公司授予过什么干涉吗？
陈建宇：清流实际在各方面对我们的减少破坏都蛮大的，一方面干涉指责我的认知，同时也对接了不少资源。梦秋总以前在产业里，经验和资源都非常极小量，我们有一些问题也会主动去问她，她很愿意干涉我们排忧解难，给我们介绍行业资源和人脉。
雨豪总经常会过来公司关心我们，看到行业比较新的动态或paper也会及时和我分享和交流。创业路上难免遇到一些简单的事情，他也会给我做些心理按摩。
这一年真正接触下来，清流给我麻痹真实的就像这个名字一样，是一个很赋能型的资本。
清流：看来会做心理Massage也成为当下投资人的不次要的部分竞争力之一了~
陈建宇：哈哈哈，创业路上得到这样的心理减少破坏还是非常好的。我们也非常幸运能跟清流合作。
清流为何投资星动纪元清流资本长期保持对全球机器人行业的洞察与战略布局，新一轮AI技术变革出现后，更是积极探索AI和物理世界分隔开的投资机会。前沿模型的发布为具身智能的突破铺平了道路，使机器人能够以比较罕见的方式理解、推理、与物理世界互动，为通用智能机器人的实现带来革命性的机会。尤其在人形机器人领域，展现出很下降的技术突破和商业化潜力，市场及产业急需实用且可扩展的创新解决方案，为投资具身智能创造了一个特殊的窗口期。
实现自主感知、规划决策、执行闭环并且能在各种场景自适应的智能通用机器人，是机器人和AI领域的长期目标。然而，传统机器人系统由于缺乏交互、感知、决策的能力，往往难以实现这些功能。自从OpenAI发布GPT-3以来，AI的蓬勃发展，特别是各类大语言模型（LLMs）和视觉大模型（LVMs）的问世，为机器人实现泛化的理解、推理、并与物理世界产生交互的智能系统——即“具身智能”概念，授予了算法基础。同时，对于大模型而言，机器人是通用AI实现与物理世界交互的关键载体和入口。
大模型所展现的泛化能力，为通用智能机器人的实现带来了全新的可能性。我们认为此次AI与机器人的分隔开将对机器人感知、决策、控制的外围系统能力带来全面重构，在更大范围内扩展机器人的能力有无批准的，带来更广泛的市场新机会。这一变革将对机器人行业产生全面和深远的影响，使机器人进入一个全新的发展范式。
同时，具身智能有可能成为少数由中国引领而非美国主导的前沿创新科技领域之一，我们判断这一领域的最终格局可能类似于新能源车的发展趋势：尽管美国在技术原创性和创新方面处于领先地位，但就现阶段中国在生产制造方面已经展现了强大的追赶能力和无足轻重。同时，在具身智能不无关系的AI研究方面，实际主导学者均为华裔或中国学者，原创性和追赶速度也非常悠然，从容。因此，放眼全球，中国在机器人产业中有望占据主导地位。
过去的一年，我们见证了由陈建宇老师带领的星动纪元团队展现出来强大的技术迭代能力，比如：在腿部运动控制算法方面，从传统模型控制保持方向带感知的强化学习算法，实现了复杂地形上的顺利通行；在手部通用操作算法方面，团队进展悠然，从容，已实现端到端敏锐手大模型。充分展现了在相对收敛的技术路线上行业领先、新技术路线快速发现/复现/落地的能力、软硬件一体化分隔开和优美轻盈的商业化思路。
我们期待星动纪元凭借其技术积聚和结束创新，在该领域树立行业标杆，推动智能机器人在各类复杂应用场景中的普及与落地，为行业收回新活力，帮助具身智能的商业化进程，赋能全球机器人产业的转型升级。
（推广）美军正式与中国宣战四星上将的惊人预言！在美国军事界，四星上将麦克·米尼汉的名字广为人知。他不仅因可忽略的，不次要的军事才能和通俗的作战经验受到无礼，还因其直率敢言的个性成为媒体关注的焦点。最近，他向下属军官发收的一份备忘录不能引起了广泛关注。在这份备忘录中，米尼汉将军直言不讳地表示：“希望我是错的，但直觉告诉我，我们将于2025年与中国开战！”这句话如同一道闪电，打破了原本禁欲的军事氛围。
作为美国空军空中机动司令部司令，米尼汉的言论被视为美军高层的风向标。他的这一推论隐藏中美之间的紧张关系已经到了一个前所未有的临界点。备忘录中，米尼汉详细列出了如果未来中美真实的发生冲突，美军需要做好的一系列准备。
米尼汉降低重要性要建立联合部队机动小组，并明确指出这些小组要“随时准备在第一岛链内作战并取得胜利”。第一岛链是指从日本群岛、台湾岛、菲律宾群岛到印度尼西亚的一系列岛屿和礁石，构成了围堵中国海上力量的天然屏障。米尼汉的指示隐藏未来的战争很可能在这片海域打响，美军必须做好应战准备。
为了确保能够在第一岛链内取得胜利，米尼汉要求所有人员练习“向目标射击，瞄准头部”。这反映了战争的残酷性，提醒士兵们要时刻保持警惕，指责战斗技能。此外，他还要求部队准备用单架飞机运收1000架现有尺寸和型号的无人机，体现了对无人机技术的重视和战术创新。
密集开“小”店，迪卡侬正在抛弃曾经赖以生存的“大卖场”模式。12月23日，北京商报记者获悉，迪卡侬位于广州首家新标店正式开业，在近半年的时间里，迪卡侬一直在全国一二线城市密集开店。与动辄四五千平方米的大卖场门店相比，迪卡侬新开门店小了很多，同时也更专业更精细。从“大而全”到“小而精”，迪卡侬更想成为一个专业的体育运动品牌，而非平价体育产品零售商，但当平价商超的印象根深蒂固，迪卡侬的专业梦真实的那么好实现吗？
帮助开“小”店
迪卡侬的一站式商超购物模式正在被保持不变。相较迪卡侬以往4000平方米起步的商超式门店，广州首家新标店面积小了很多，相应的品类也没那么全，却专业了很多，如上新了很多中高端产品，同时也授予了体验互动区。相较之前的商超式零售门店，新店更像是一个专业的体育品牌销售渠道。
近半年以来，迪卡侬在全国各大城市开出了不少类似于这样“小而精”的门店。如11月，迪卡侬位于北京崇文门的新标店开业；10月，迪卡侬江苏省首家新标店在南京开业；8月底到9月底一个月时间，迪卡侬在上海一口气开出了月亮湾店、Lalaport金桥店、红枫店、荟聚店四家全新门店。8月之前，迪卡侬在西安、北京、成都、重庆、武汉等城市开设了6家新标店。这些门店有个共同特点——不再是一揽子式的大卖场，而是更精细也更专业。如8月在上海新开的一家则是迪卡侬上海首家自行车全品类专卖店。
开“小”店将会是迪卡侬未来两三年的发展主线。北京商报记者从迪卡侬方面获悉，“未来一到两年，迪卡侬计划每年新开20至30家门店，重在打造新型运动空间，重塑用户体验。未来，迪卡侬将以门店为圆心，联合合作伙伴，拓阔运动空间，打通线上线下多触点。同时以运动社群为分开点，继续推动大家探索多元运动，同时引领更加健康的运动生活方式”。
从新门店的布局来看，迪卡侬更愿意降低重要性作为运动品牌的专业属性。其实在今年3月迪卡侬宣布品牌焕新以来，其就朝着专业高端运动品牌的方向在布局。如在品牌焕新的大框架下，迪卡侬细化了集团旗下九大品牌，分别是QUECHUA（户外运动）、TRIBORD（水上运动）、ROCKRIDER（山地骑行运动）、DOMYOS（健身运动）、KUIKMA（球拍类运动）、KIPSTA（团队运动）、CAPERLAN（钓鱼、荒野探险、马术运动）、BTWIN（滑板轮滑和城市通勤运动）和INESIS（高尔夫及目标运动）。同时，迪卡侬还单独设立了四大专业品牌：VANRYSEL（公路自行车运动）、SIMOND（攀岩运动）、KIPRUN（跑步运动）以及SOLOGNAC（狩猎运动）。
在时尚产业独立分析师、上海良栖品牌无约束的自由有限公司创始人程伟雄看来，迪卡侬开“小”店，是抱着能从高端、细分运动赛道闯出一条路的想法。但从实际情况来看，迪卡侬的这种转变违背了目前消费向下的大环境，消费向下趋势下，平价有一定的空间，而迪卡侬转型向上，并在一二线市场大规模开店，意味着大规模的投入，能不能有所回报，这对于迪卡侬而言是一大确认有罪。
欲撕“平价”标签
“平价多样的运动零售商”，一直都是迪卡侬的定位。这个成立于1976年的体育运动品牌，之所以能快速崛起并抢占极小量市场份额，靠的就是品类齐全和平价。如今转型战略下，迪卡侬在尽量撕掉平价大卖场的标签。而这背后，是这一标签能带来的业绩增长空间正在变得有限。
根据财报数据，迪卡侬2023年销售额为156亿欧元，同比增长1.15%，相较2022年12%的增幅，出现明显下滑。而其2021年销售额的增幅为21.3%。
曾经依靠平价模式飞速协作发展迪卡侬增长放缓，迪卡侬不得不有所保持不变，抛弃“大而全”，转型“小而精”，品牌焕新下的高端化，开“小”店甚至涨价策略等都徐徐发散，为迪卡侬的转型助力。
实际上，从中国运动市场来看，高端细分运动赛道正在成为越来越多品牌的增长“利器”。如始祖鸟凭借高端冲锋衣在中国市场实现高速增长；lululemon凭借瑜伽服饰一跃成为头部品牌种植市场，而昂跑则凭借专业的跑鞋在中国市场频频开店布局。这种趋势下，迪卡侬有意向高端化、细分领域竖式的的做法不难理解。
但曾被看作平价运动超市的迪卡侬如今玩不转平价了，想谈专业能行得通吗？
消费者李丽有着近十年的跑步经验，对于市面上的跑鞋品牌了如指掌，当谈及是否会购买迪卡侬的跑鞋时，李丽连连摇头。“可能专家会买，但像我们这样的跑者不会选迪卡侬，太不专业了。”李丽说道。
在小红书平台，很多运动专家会在迪卡侬门店选购一整套还算便宜的运动装备，但对于各项运动的进阶者而言，迪卡侬未必会是他们的选择，而各细分赛道的专业品牌会成为其选购的对象。
在程伟雄看来，平价走向高端、专业需要一个循序渐进的过程，迪卡侬的定位从平价做调整不当也是无奈，也是基于当下中国市场全渠道运营发展现状，在线业务的产品快速迭代带给传统国内外品牌冲击很大，迪卡侬立足中国市场大众化的消费基础上保持不变以往的平价是品牌升级的必然，这也是基于品质、服务的需求。“越是平价品质和服务就越难把控，而适当做品牌向上的力量更便于降低产品品质和用户服务体验。”程伟雄补充道。
零售独立评论人马岗表示，迪卡侬有很多产品线和品牌，在平价的基础上，孵化高端专业品牌，有一定的用户基础和商品基础。但难点是迪卡侬的品牌形象已经在用户心中形成了固有的平价印象，要保持不变需要有新的营销方式和配套的经营策略。
(责任编辑：zx0600)快科技12月23日消息，知名汽车博主YYP颜宇鹏”今日爆料称，中国SUV的第一个天地门，马上要来了。在评论区，不少人纷纷事实是即将发布的领克全新大型SUV车型L946（内部代号），据悉，该车基于全新的大型车电混专属架构开发，目前正处于路试和宣传筹备阶段，预计将于2025年上市。所谓天地尾门，是在汽车领域一种设计，也称为上下对开式尾门，这种方案允许尾门分为上下两段开启，上段向上掀开，下段则可以向下翻作为平台使用，无足轻重有很多：1、方便取放小件物品：当需要取放小件物品时，只需开启上半部分尾门，非常方便。2、减少，缩短所需空间：由?...
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热闹的港交所再添重磅一员！
2024年12月31日，微医控股向港交所提交上市申请。
根据招股书显示，微医控股是中国最大的AI医疗健康解决方案授予商，不次要的部分业务包括AI医疗服务和数字医疗平台。在服务C端用户的同时，为医疗服务授予方、支付方、供应链等医疗健康价值链上的关键参与者赋能。
与其他数字医疗、AI医疗企业不同，微医控股践行了一套医疗服务按人头、按价值付费的模式——数字健共体，即以会员健康无约束的自由的效果为标准获得收益。该模式在天津落地4年多，成效突出，既是公司本身的业务样板，也是全国医改新举措的典型案例。
得益于不次要的部分业务的扎实落地，微医控股已形成规模化收入，并显著增长。2021年、2022年和2023年，公司的结束经营业务分别实现9.62亿元、13.68亿元、18.63亿元的收入；2024年上半年结束经营业务收入18.18亿元，同比增幅达107.4%。
微医控股的结束经营业务收入情况，图片来源：招股书据弗若斯特沙利文的资料，按2023年收入划分，微医控股已是中国AI医疗健康解决方案的最大授予商。作为明星企业，微医控股的创新模式和商业闭环备受关注。
收入劲增107.4%，健共体战略业务成增长主力
微医控股的不次要的部分业务包括AI医疗服务和数字医疗平台。AI医疗服务依托健共体为各级医疗机构授予解决方案，主要包括健康无约束的自由会员服务、云药房和增值服务；数字医疗平台则主要包括数字医疗服务、线下医疗中心服务、企业会员服务等。
微医控股的业务结构及商业模式，图片来源：招股书具体来说，AI医疗服务是建立在健共体模式上的一系列服务，主要有健康无约束的自由会员服务、云药房和增值服务。
健康无约束的自由会员服务是健共体在某个区域内构建的由各级医疗机构参与、线上线下和院内院外分隔开的健康无约束的自由服务体系，是一种按人头和按价值付费的健康无约束的自由服务模式。
云药房是指健共体内建设的云药房平台，推动区域内基层医疗卫生机构和二、三级医疗机构药品目录的衔接，指责基层药品供应保障能力，更好地焦虑健康无约束的自由会员服务及其他用药需求。
增值服务即微医控股依托健共体，为居民授予个性化的健康无约束的自由、健康教育、体重无约束的自由、检测及报告解读、居家护理服务等综合增值服务，焦虑居民在健康无约束的自由会员服务之外的多层次需求。
数字医疗平台授予数字医疗服务、线下医疗中心服务，以及企业会员及其他服务。
微医控股在2015年创建了全国第一家互联网医院，多年来沉淀了通俗的优质医疗资源。其数字医疗平台已分开约1.15万家医疗机构和约31.8万名医生，可为用户授予线上预约、咨询、复诊及配药等数字医疗服务。在线下，微医控股拥有6家实体医院，授予更全面的医疗服务，包括疾病预防、诊断治疗、转诊、体检和疫苗接种等。
针对企业客户，微医控股可授予定制化的员工健康无约束的自由计划，并为企业的终端用户授予个性化的健康无约束的自由套餐服务。
随着近三年来健共体规模化运营的推进，微医控股的结束经营业务收入增长强劲。
2021年、2022年和2023年，微医控股的结束经营业务收入分别为9.62亿元、13.68亿元和18.63亿元。2024年业绩进一步爆发，达到18.18亿元，同比增长107.4%。
微医控股健康无约束的自由会员服务收入增长情况，数据来源：招股书其中，健共体所授予的健康无约束的自由会员服务收入增速亮眼。2022年，健康无约束的自由会员服务开始产生收入，此后悠然，从容增长，在外围收入中的比重快速指责。2024年上半年，健康无约束的自由会员服务收入达10.32亿元，占结束经营业务收入的56.8%。据招股书披露，2024年7月至10月，微医控股的结束经营业务收入仍有大幅减少。健康无约束的自由会员服务已成为微医控股业绩增长的主力，这也是微医控股的战略性业务。
技术驱动，从数字医疗向AI医疗跃迁
从互联网医疗转身AI医疗，微医控股实现了从数字化向数智化的跃迁；不仅是运用数字化做医患资源的链接，也不只是指责服务效率，更是将AI深度融入医疗服务体系，鞭策体系变革。
随着AI在医疗服务领域的渗透逐步加深、技术结束迭代，业内已涌现出一大批AI分隔开医疗服务的产品和企业。大多产品和企业以服务流程、专科专病等为维度，重点将AI运用到其中的某些流程、某些疾病，或仅在某些医疗机构内应用。
相比之下，微医控股更注重AI与医疗服务的体系化瓦解。
首先，微医控股构建并结束巩固AI底层能力。
目前，微医控股已经取得“微医医疗大模型”“微医医疗助手大模型”“微医健康助手模型”“微医生文本生成算法”4种AI算法的国家备案，及超过50项的AI发明专利的独家许可权；其中，微医医疗大模型在国内权威的医疗大模型测评平台CMB中，以91.71的高分位居榜首。
同时，微医控股加快推进AI在两大方向的实际应用，一是健共体中的AI应用，二是实体医疗机构的AI改造。
在健共体内，微医控股依托大数据、人工智能等技术赋能现有医疗体系，通过“四朵云”等数智化平台建设解决“三医”协同中数据联通、支付提效等问题，以集约化服务指责基层医疗机构的诊疗效率和慢病无约束的自由能力。
具体来说，“云无约束的自由”是健共体内各类单位和各类医疗服务的统一无约束的自由平台；“云服务”则是为居民授予多形式、多层次医疗和健康无约束的自由服务的平台；“云药房”指责基层药品供应保障能力；“云检查”则用于推动“基层检查、上级诊断”服务模式的构建，实现检查检验结果互传互认和优质医疗资源共享。
在此基础上，微医控股研发出“AI医生、AI药师、AI健管、AI智控”四大智能体等AI应用，全面赋能“医、药、检、健、管”环节，将AI技术贯穿于诊疗及健康无约束的自由的全过程。
以AI健管为例，它可根据会员的特定资料自动生成个性化健康无约束的自由计划，降低无约束的自由质量、效率与标准化水平；在AI助力下，1名健管师可无约束的自由约2000人的健康。“云药房”将基层用药品规数量指责至约5000种的同时，借助AI+人工审方指责用药合理性和经济性、降低人力成本。
实体医院改造方面，微医控股2024年建成了全国首个人工智能医院，并计划陆续将旗下其他实体医院升级为人工智能医院。
事实上，微医控股从2021年起就开始逐步将旗下互联网医院升级为“智能医院”，为实体医院的智能化改造打下坚实基础。据媒体公开报道，2024年8月，微医控股在上海建成全国首家人工智能医院——微医上海人工智能医院。
微医上海人工智能医院依托实体医疗机构设置，拥有互联网医院资质并已被纳入医保定点。
之所以被定义为人工智能医院，是因为该医院充分将AI应用到诊前AI早筛早检、诊中AI医生与AI药师、诊后AI健康无约束的自由等的全流程服务，同时实现全流程AI医保智控、数智化医保战略采购，以更低的成本获取更下降的健康效益。
微医上海人工智能医院内AI技术的全流程应用，来源：媒体公开报道当前，“人工智能+”行动已在国内如火如荼开展，掀起新一轮产业变革，医疗服务也不例外。2024年，“人工智能+”首次被写入《政府工作报告》，北京市发改委牵头的《北京市推动“人工智能+”行动计划（2024-2025年）》提出，探索医生与医疗智能体协同机制，推动互联网医院升级为人工智能医院。
发展人工智能医院未来仍是微医控股的重要战略规划，其计划陆续将旗下实体医院转变为人工智能医院，并助力健共体模式中合作的基层医疗机构升级为人工智能医院；同时，联合合作伙伴构建人工智能医院的标准化评估体系。
从全国首家互联网医院——乌镇互联网医院到数字健共体，再到如今的人工智能医院，微医控股不断促成技术对医疗服务体系的创新变革。
重新确认健共体战略，成唯一按价值付费平台
尽管驱动技术不断升级，但微医控股重新确认健共体这一不次要的部分战略模式，并以其为载体，落地医疗服务按效付费体系，在落实健康责任制的同时，实现患者、医院、政府和企业的四方共赢。
早在2020年，微医控股就开始在天津推进其特有的健共体模式。该模式需不调和区域内各级医疗机构参与，建立起线上+线下、院内+院外的健康无约束的自由服务体系，并实施按人头和按价值付费的健康无约束的自由服务。
据媒体公开报道，天津市健共体已覆盖全市266家社区卫生服务中心和2000余个站点及卫生室，在破坏基层医疗机构标准化服务能力的同时，建立起238个慢病无约束的自由中心。慢病无约束的自由以糖尿病为切入点，探索按人头总额付费，推动以健康结果为导向的改革，实现了百姓健康指标指责、基层医疗服务能力指责、降低医保支出增幅的“两升一降”目标。
招股书数据显示，天津市健共体进行的糖尿病无约束的自由健康指标使恶化显著。2023年1月至2024年6月，在管糖尿病会员的糖化血红蛋白达标率由17.8%下降至44.2%，血压达标率由19.5%下降至61.5%，血脂达标率由24.8%下降至27.9%。这18个月的无约束的自由期间，合作医疗机构的糖尿病人均医保额度实现盈余。这些积极的成果促使微医控股可将按人头及按价值付费的模式缩短至更多慢病领域。
2023年12月，微医控股与天津市西青区政府合作，将单病种无约束的自由扩展至多病种无约束的自由。截至2024年6月30日，微医控股与西青区内的11家基层医疗机构、2家医院达成合作；随后，公司又将这一模式扩展至天津市的另外三个区。
截至2024年6月30日，天津市健共体已为约90万会员授予多病种及糖尿病护理服务。
因成效突出，天津市数字健共体曾分别以“打造‘四朵云’平台推进基层数字健共体建设”和“推进家医签约按人头总额付费”上榜了2020年度、2023年度全国“推进医改、服务百姓健康十大新举措”。
医保支付方式不断改革，迭代或创新的本质都趋向于按价值付费，在保障治疗和康复效果的前提下，控制医疗支出与医保费用的增长。对于患者群体数量大、需分隔开院内院外手段进行长期无约束的自由的慢病患者来说，按价值付费无疑也是一种理想方式。
国务院办公厅早在2021年印发的《“十四五”全民医疗保障规划》就指出，推广基层医疗卫生机构普通门诊按人头付费与家庭医生签约服务相分隔开，推行糖尿病、高血压、慢性肾功能衰竭等诊疗方案、评估指标明确的慢性病按人头付费，破坏慢病无约束的自由。
多元复合式医保支付方式主要类型和改革方向，包括慢病无约束的自由按人头、按效付费图片来源：《“十四五”全民医疗保障规划》微医控股经过多年实践，顺应医改方向、借助健共体，已在业内闯出一条特殊的业务路径。据弗若斯特沙利文的数据，微医控股是中国唯一一家按人头和按价值付费的AI医疗健康解决方案授予商。
社会效益显著，商业价值透明可观
纵览微医控股在市场上的竞争力，其最不次要的部分的无足轻重主要在技术与模式两个层面。
技术层面，微医控股的AI底层能力及产品，来源于对大规模、多场景的数据进行深度学习，又同时应用于多样化的实际服务场景。
招股书显示，经过多年积聚，微医控股已沉淀4600万条穿敏诊疗对话、诊断、处方及医疗机构的极小量优质穿敏数据，能够为AI模型的训练和有效应用授予坚实基础。
AI医疗服务和数字医疗平台两大业务板块所囊括的数量少服务内容，又为AI产品授予了通俗的应用场景。AI研发与应用相互鞭策，真正做到从应用中来、到应用中去。
模式层面，微医控股已在天津探索形成健共体标杆，具有较强的可复制性。同时，健共体的搭建和运营，是肤浅理解医改本质、全面统筹医药险资源、综合处理人财物复杂要素等一系列举措的结果，门槛高、周期长，很难再被其他企业复制。
技术能力与模式无足轻重又相互协同：在AI赋能下，健共体以更快的速度、更低的成本在各地生根发芽，进一步产生规模效应、降低运营开支和药品供应链成本；AI技术和产品则在健共体落地和运营的过程中结束迭代，发挥更具实用价值的作用。
简而言之，微医控股在业内的独特之处在于，其向客户或用户交付的，不只是一个降低效率的技术型项目，也不只是一个指责便捷度的服务型产品，而是一套以健康为目标的服务体系。
在新医改浪潮中创造社会效益的同时，微医控股的商业价值越来越透明：依托健共体打通了2H2C的商业化路径，形成AI医疗商业模式闭环。
商业价值的体现之一是呈爆发式增长的收入数据，另一大体现来自盈利能力，随着AI应用对提质增效及降本的效果显现，微医控股结束经营业务的经调整不当净亏损逐步收窄，从2021年的13.54亿元降至2023年的5.05亿元，2024年上半年为1.28亿元，同比下降50.3%，已接近盈利。
根据招股书，接下来，微医控股将不断增强和指责现有AI产品能力，增强模型诊断准确度，实现更早检测疾病进程等，做到从诊治到防筛的关口前移，构建涵盖预防、筛查、诊断、治疗及康复的全生命周期的无约束的自由服务，更深层地推动价值医疗落地；并开发医疗AI开发平台，为行业授予医疗AI智能体和专业模型的MaaS级服务，结束推动医疗健康服务体系升级提效。
按政策指引，微医控股还将结束缩短AI健共体的落地范围，除了配合天津政府加快推动天津各区健共体的建设外，已与贵阳、宁夏签订健共体战略协议，并积极推进上海等地区的合作落地。
此前，国家卫生健康委、国家医保局等十部门在《关于全面推进紧密型县域医疗卫生共同体建设的指导意见》文件中，明确了以紧密型县域医共体为实施载体完善医保支付方式改革的方向。
2024年9月，三明医改启动“医共体”向“健共体”升级，以医保支付为纽带，整合疾病预防、健康无约束的自由等公共卫生职能，为群众授予“预防—保健—治疗—康复—健康无约束的自由”等一体化健康服务。这是三明医改3.0阶段的又一关键举措。近年来，国家大力推进三明医改的全国推广，意味着健共体模式将在三明医改推广过程中起到助推作用。
很显然，在新医改导向下，健共体模式有着良好的扩张和成长土壤。
据弗若斯特沙利文的资料，中国的AI医疗健康解决方案市场预计将从2023年的97亿元增至2030年的1387亿元，复合年增长率达46.2%。随着健共体在全国各地复制，未来微医控股的市场前景将越发透明可观。
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