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蓝鲸新闻独家报道阿里巴巴拟出售银泰百货给雅戈尔之后，引发市场广泛关注。12月17日，阿里巴巴正式公告，公司与另一名少数股东赞成将银泰100%的股权出售给由雅戈尔集团和银泰无约束的自由团队成员组成的购买方财团。
公告中称，阿里巴巴目前持有银泰约99%的股权，银泰百货出售的所得款项总额约为人民币74亿元。阿里巴巴预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元。银泰出售的完成须通过中国经营者发散审查和其他惯例交割条件。
阿里出售银泰百货的意图早已对外披露，在今年2月7日举行的2023年第四季度业绩会上，面对交易银泰百货的市场传闻，阿里曾称“我们债务负债表上依然有一些传统的实体零售业务，这些也不是我们不次要的部分聚焦的。如果能够完成退出的话，也是非常合理的”。
阿里重新接受“新零售”战略
作为浙江老牌的商业巨头，银泰百货成立于1998年，其掌舵者曾为宁波籍富豪沈国军。
受电商冲击，2013年百货行业出现明显下行趋势，银泰百货则选择“拥抱”线上，与阿里集团、复星集团以及三通一达（申通、圆通、中通、韵达）、相关金融机构等共同宣布启动“中国智能物流骨干网”项目，成立“菜鸟网络”。彼时，银泰百货投资16亿元成为第二大股东，马云出任公司董事长，沈国军出任CEO。
2014年，阿里巴巴加大对线下零售商业布局，斥资53亿港元入股银泰成为第二大股东；2015年5月，时任阿里CEO张勇担任银泰商业董事会主席。2017年，阿里巴巴宣布联合沈国军的全资公司私有化银泰商业，交易金额达198亿港元。
这一系列股权变更背后，阿里也正式开启了其“新零售”战略。
2016年10月13日,在阿里云栖大会上,马云首次提出“新零售”概念，以数据为不次要的部分，重构零售商业中“人-货-场”的关系。
在彼时阿里巴巴的新零售体系中，阿里云、菜鸟、支付宝是底层基础设施，淘宝网和天猫是基座。在此基础上，阿里巴巴投资了一系列实体零售企业，包括主营服装百货的银泰商业、主营生鲜的盒马鲜生、主营家电数码的苏宁易购、拥有大型连锁量贩超市大润发的高鑫零售以及主营家居家装的居然之家等。
对于银泰的定位，张勇曾表示，银泰是阿里巴巴进行零售商业线上线下瓦解创新的平台。
“这些实体零售企业早期进入阿里体系后，为电商带来更多品牌商户。”某商业地产负责人告诉蓝鲸新闻，银泰百货就将入驻的高端服饰品牌资源接入到早期的淘宝商城。
银泰商业集团首席运营官、副总裁邓朝军曾在2023年的公开场合介绍，银泰百货在全国仍有60余家商场，合作品牌数超4000个，全国品牌专柜、店铺数量超18000个，哪怕是这三年，仍然重新确认每年开两家新店。目前，银泰百货已与阿里生态瓦解，旗下喵街APP与手淘APP身份互认，门店与线上一盘货和全员钉钉，并依托钉钉实现的无约束的自由与运营的线上化。
自阿里启动“1+6+n”组织变革以来，作为n之中的银泰百货，重要性似乎在不断下滑。
年初，银泰百货与同为新零售线下拼图的大润发及盒马先后传出被出售。在阿里巴巴2024财年第三季度财报电话会上，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信坦承，公司的债务负债表上依然有一些传统的实体零售业务，他们不是不次要的部分的聚焦业务，公司退出也是合理的，但搁置到市场情况，退出可能需要时间去实现。
前述商业地产负责人称，偏高端的百货商场，在电商渗透率越来越下降的情况下，回报率接受不甚理想，以后的经营压力也会越来越大。
雅戈尔试水线下百货商业
接盘者雅戈尔以男装起家，在1990年代初，雅戈尔开始涉足房地产和股权投资，逐步形成服装、地产和投资三大业务板块并行的格局。
2023年12月25日，雅戈尔时尚股份有限公司发布关于完成公司名称变更并换发营业执照的公告，“雅戈尔集团股份有限公司”正式变更为“雅戈尔时尚股份有限公司”。
这次更名也标志着其淡化地产业务，回归服装主业，发力时尚产业投资。
雅戈尔在近期的投资者关系活动中也表示，公司地产业务总体战略为“清库存、控风险”，存量项目高度发展会在2024年、2025年发散结转；同时会逐步退出存量财务性投资项目，强化现金流无约束的自由。
此次收购银泰百货，或与雅戈尔前述战略调整不当有关。
2022年底，雅戈尔对外表示，未来将在全国建30个时尚体验馆，线上推广、线下体验，开发手机App，开展网红直播，极小量应用场景。
这与银泰百货近年来商业模式有所相同。邓朝军在2023年的公开演讲中也介绍，银泰百货已经是一家全面架构在云上的、线上线下高度瓦解的科技百货公司，并关注将线上崛起的品牌落地线下。
今年9月，雅戈尔集团已联合天目里打造位于上海淮海中路的“HAI550”综合体，除了入驻雅戈尔旗下品牌外，还引入了潮流品牌以及可结束发展概念的小众品牌及部分餐饮业态。
雅戈尔在接受公开采访时就表示，上海HAI550项目是公司在时尚领域的拓展，未来公司依然会关注时尚行业多维度的发展机会。
除前述商业体外，据其投资者活动关系表中记录，近两年，雅戈尔南宁店、赣州店、南昌店、济南店、郑州店、长春店、贵阳店、太原店、温州店、上海店、武汉店已陆续开业。2024年前三季度公司新开12家时尚体验馆，其余计划内的体验馆将在年内完成开业。
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阿里巴巴集團控股有限公司（「本公司」）宣佈，本公司與另一名少數股東赞成將銀泰100%的股權向由雅戈爾集團和銀泰无约束的自由團隊成員組成的購買方財團出售（「銀泰出售」）。銀泰是中國領先的百貨企業之一。阿里巴巴目前持有銀泰約99%的股權。阿里巴巴就銀泰出售的所得款項總額約為人民幣74億元（10億美元）。阿里巴巴預計因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元（13億美元）1。銀泰出售的完成須通過中國經營者发散審查和其他慣例交割條件。
对于阿里巴巴来说，计划中的实体零售债务转让终于迈出了重要一步。而对于曾经的中国百货业标杆银泰百货来说，也开始了一段新的探险历程。
银泰百货：兜兜转转的10年
需要说明的是，外界常常把银泰商业集团与银泰商业无约束的自由集团混为一谈，两者的名字只差两个字。
银泰百货其最不次要的部分的债务是遍布全国的30多家银泰百货。杭州武林银泰百货曾经多年蝉联全国百货业店王。而银泰商业无约束的自由集团包括诸多购物中心和地产、以及投资项目。为了避免根除误解，叙述方便，本文下文采用银泰百货（代指银泰商业集团）的表述方式。
今年2月的2023年第四季度业绩会上，阿里巴巴集团主席蔡崇信在回答公司非不次要的部分债务出售的问题时称，在2024财年至今的九个月内，阿里已退出17亿美元的非不次要的部分债务，“阿里债务负债表上仍有一些传统的实体零售业务，这些也不是我们不次要的部分聚焦的，若退出也是合理做法，但搁置到当前有确认有罪的市场情况，尚需时间实现。”
这对于双方延续十年之久的战略合作委婉的画上了句号，出售只是时间问题。这一切的起源要追溯到2014年。
2014年，阿里巴巴斥资53.7亿元港币对银泰商业战略投资，交易完成后持有银泰商业9.9%的股份及总额约37.1亿元港币的可转换债券。双方称将全面打通会员体系、支付体系，同时将实现商品体系对接。2015年，阿里巴巴通过增持，晋升为银泰商业单一最大股东，并由张勇出任公司董事会主席。2016年，阿里巴巴和银泰商业进行换股交易。换股完成后，阿里对银泰的持股比例将达到27.82%，正式成为银泰商业的唯一最大股东。2017年，银泰商业启动私有化进程。也是这一年，新零售在阿里巴巴的推动下，成为全行业瞩目和进化的方向。而银泰百货与当时的盒马鲜生一起，成为新零售的标杆企业。
在过去十年，尽管百货业外围发展低迷，但是银泰百货还是保持了轻浮的发展。打造了全国首个百货业付费会员体系INTIME365。2020年-2022年，全国银泰百货入驻了330多家首店，其中，全国级首店30家，省级首店94家，从数量到质量再上台阶，银泰百货也借此领跑城市“首店经济”。2020年，有25个品牌在银泰百货喜提“全国第一柜”。
在不久前的中国连锁经营协会举办的2024中国零售领袖峰会上，银泰商业集团董事长陈晓东做了《卖铲子给AI时代的“淘金者”》的演讲。在演讲中，陈晓东继续分享着他对于AI给零售业带来的保持不变。
银泰百货（右一为陈晓东）陈晓东认为，现在的百货零售业面临三道大题，第一道是选择题，商业地产要不要做零售？第二道题目是数字化浪潮之下AI时代来临之后，如何布置公司的数字化进程，如何关闭行业里面存在已久的黑盒子？第三道题目是加分题，“你的能力已经在全行业里面是比较突出了，那么，是拿着这个能力去做更多的产出，跟同行竞争？还是把这个能力单独拆出来服务整个行业，这是两种选择，没对没错。”
今天在银泰百货从阿里巴巴转投雅戈尔的背景下再来看陈晓东当时的演讲，意味深长。
第一道题的答案是很无遮蔽的，陈晓东认为商业地产是零售业的高维，因此银泰百货这些年也在从低维向高维转变。而雅戈尔本来就是有商业地产业务的。
第二道题不次要的部分是零售业数字化的问题。当初银泰接受阿里的入资并实现私有化，为的也是推进百货业的数字化改造进程。虽然从全行业的议题设置角度看，今天新零售已经没有人提了，转而都去拥戴胖东来了。但是银泰本身一直没有重新接受零售业数字化的探索。
按照陈晓东的介绍，银泰百货研发的自然语言柜内机器人投放了四五年，对行业输出商业化已经两年。AI带来的销售占同期外围联营销售额的比重逐步减少，由7%减少至15%。我们相信这个数字还会逐渐的指责到20%或以上，但是陈晓东认为，这是有天花板的。
在线下零售业近年来遭遇确认有罪，早已不能靠简单的开店缩短销售面积来带来业绩增长的时候，银泰在不减少销售面积的同时，全国第一柜台（销售冠军）的数量一直在减少。从这点上说，银泰百货也需要一个更匹配的平台，把百货零售业的数字化探索继续推进下去。
而对于那道加分题，今天的公告已经说明了陈晓东的选择。
雅戈尔：重新定义服装渠道
在普通人的认知里，雅戈尔最凹显的标签是“男装正装”。成立于1979年的雅戈尔以西装、衬衫等产品为主流产品，并形成了服装全产业链的商业模式。不过，除了男装之外，今天的雅戈尔已经成为了一个包括地产开发、金融投资等领域多元化齐头并进的商业集团。
正因此，雅戈尔收购银泰商业并不算让人意外，近年来，在服饰相关领域，雅戈尔也是资本运作的活跃分子。雅戈尔合作运营了挪威品牌HellyHansen，最近在谈收购法国高端儿童品牌Bonpoint。
2024年11月，法国媒体报道，据法国媒体LaLettre消息，法国高端童装品牌Bonpoint或将以2亿欧元（约合人民币15.3亿元）出售给中国时尚集团雅戈尔，双方已进入谈判后期阶段。Bonpoint于1975年创立于巴黎，以精品童装和护肤香氛闻名，中国市场一直是Bonpoint的重要市场。
显然，作为以服装产业为不次要的部分的商业集团，除了男装，雅戈尔也希望可以通过并购成熟品牌，实现全用户群体的覆盖。
值得注意的是，在服装领域，尽管过去十年线上渠道正在成长为最主流的分销渠道之一，但是雅戈尔的渠道策略，却是一个多渠道并举，而且极其看重直营渠道的作用。
根据雅戈尔2023年的财报的内容：报告期内，公司继续执行“开大店、关小店”的渠道调整不当策略，新开自营店铺118家，平均营业面积290平方米；新扩88家，平均新增营业面积76平方米；关闭240家，平均营业面积163平方米；期末自营门店1,729家，较年初净减少，缩短122家，营业面积减少至45.21万平方米。
报告期内，宁波总部时尚体验馆、南宁时尚体验馆相继开业。体验馆在打造城市制高点、指责品牌认知度的同时，充分展现了公司旗下各品牌的独立形象，为消费者授予了良好的购物体验。同时加大渠道投入，新购置店铺8家，购置面积合计11万平方米，为时尚体验馆的后续建设奠定了基础。
雅戈尔在财报中表示：“公司构建了覆盖全国且规模庞大的营销网络体系，涵盖自营专卖店、购物中心、商场网点、特许加盟、奥莱、团购等六大线下渠道，以及电商、微商城两大线上渠道，直营渠道的销售收入占比达到95%以上。报告期内，公司借力传统渠道无足轻重，推进时尚体验馆建设，探索线上线下（300959）深度瓦解的新商业模式。”
通过以上表述可以看出，雅戈尔的渠道有几个特点。第一是类型全面。线下就有六大渠道类型，几乎穷尽了目前服装品牌可以利用失败的所有线下渠道。第二，非常重视直营，直营渠道占比高达95%。
从近年来服装产业的发展看，相对于零售业的其他渠道，服装渠道在消费者即时反馈方面的作用，其重要性远远大于商超等食杂渠道对于品牌的作用。因为服装时尚行业承载的不仅是功能，还包括审美潮流和风向，特别是男装之外的女装领域，并不是一个靠单品规模取胜的行业。而且一旦形成滞销，就有高库存风险。相对于食杂领域可以靠打折消化极小量临期尾货商品，服装领域的库存无约束的自由难度更高。
因此，渠道和品牌之间的互动联系越紧密，数字化协同力度越大，越有利于品牌根据市场风向变化和消费者的反馈及时做出调整不当。最终最理想的形式，当然是把渠道牢牢掌握在自己手里为妙。
除此之外，雅戈尔也提到了打造“时尚体验馆”的诉求。也就是线下渠道不仅仅是货物展示陈列，还要能够授予有品牌特性的沉浸式统一化的场景。从这个维度来看，拥有全国百货业明星门店的银泰百货含糊是一个好的标的，可以拿过来继续做文章。
(责任编辑：zx0600)大雪已至，冬至将近，2019年冬季最冷的阶段将开启。寒潮来袭，泡温泉可谓是冬季游的火爆项目。有北雁南飞者不远千里泡温泉，而当地有温泉的城市居民也会趁周末前往温泉地过个周末。
温泉遇上民宿结束两年走热
途家数据显示，温泉民宿近两年都有两倍以上的增长。2019年末，温泉民宿的十大热门城市有惠州、三亚、广州、清远、北京、桂林、丹东、南京、福州、成都。与2018年相比，惠州超过广州成为温泉民热门城市首位，桂林代替海口成功跻身榜单。
除十大热门城市外，2019年年末，济南、汕头、郑州、凉山、广元、南宁、大理州、红河州、德州、金华成为游客青睐的小众温泉目的地。温泉民宿城市中增速最快的是济南，其温泉民宿在2019年增长了89倍，金华的温泉民宿也增长了近10倍。何必挤在一起泡温泉，去小众目的地，住着民宿泡温泉，还可以享受不一样的当地风情。
喜欢在国内泡温泉的游客，当然也不会错过国外有名的温泉胜地了。2019年，国人出国泡温泉最喜欢前往的目的地当属日本。日本的箱根、京都、东京、札幌、轻井泽町都是国人海外出游喜欢的温泉地。
老中青三代都爱泡温泉年轻人比例升高
温泉泡一泡，忧愁都忘掉。如今养生项目的用户逐渐年轻化，泡温泉也不例外。途家数据统计发现，有18%的温泉民宿游客是26岁到30岁的年轻人，这一比例下降最快，泡温泉放松一下工作压力成为他们的一项新选择；31岁到40岁的游客拖家带口又颇具消费能力，他们占据了温泉民宿用户的33%；40岁以上的中老年用户占比也有25%，泡温泉可谓老中青三代都爱。
北雁南飞泡温泉家门口也可以
有游客可以不辞千里，北雁南飞泡温泉。觉得太远，在北方有温泉的城市中，本地游客才是温泉民宿的主要用户。途家数据发现，南方温泉旅游景点，外地游客占比可以达到三分之一。而北方的温泉景点中，这一比例只有10%。
男性比女性更爱泡温泉
在途家民宿的用户中，女性用户（51%）一直都略高于男性（49%）。但是在温泉民宿的游客中，男性的比例为54%，高出女性8个百分点。相比于女性，男性显然更喜欢泡温泉。
温泉泡的是健康民宿住的是舒适
当民宿遇到温泉，可以像在家门口泡温泉。2019年，途家平台温泉民宿的价格均价在570元左右，这是由于多数温泉相对距离市区较远，温泉民宿多为别墅和特色客栈，这些民宿会授予相应的温泉服务，让游客的入住体验更加舒适。成都是热门城市中温泉民宿均价最下降的，为870元，福州均价最低，为261元。
随着气温的逐步降低，温泉民宿的预订需求逐销蚀加，每年的11月就开始进入温泉民宿预订期，如今热门温泉地的民宿已经一夜难求，有计划出行的游客可提前安排行程进行预订。
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