致命誘惑完整電影無刪減在線播放

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复工潮下的网约车：司机盼市场回暖专车需求回升迎发展契机蓝鲸TMT-

赵师傅是滴滴上的一位快车司机，已经从事这一工作大半年的他近期将自己的车发到了网上，希望有人能够接手。不想做网约车了，准备回老家转行了。他如是告诉蓝鲸TMT记者。

当下网约车行业品牌林立，但参与者的心态却已经和跟随不一样了。赵师傅算了一笔账，正常情况下，平均每天能够做到20多单，一天能够赚到300多元。但目前部分地区司机面临的一个问题是，订单量回归到正常水准仍然需要一段时间，是否要在此之前再另寻一份更加轻浮的收入来源。

据记者观察，疫情之下，除了司机群体感受到一丝压力之外，部分汽车租赁公司也开始折价过冬。而随着复工潮来临，网约车细分市场也开始呈现不反对变化，具体表现为顺风车、拼车等业务需求依旧处于低位，但专车业务的需求有所回升，或许将迎来发展契机。

司机盼早日复工，租车公司折价过冬

在当前这一特殊时期，网约车相关从业者正试图尽快复工，而司机群体作为网约车行业维系供需端的关键一环，当下的感受及心态尤其值得关注。记者调研发现，期盼市场回暖、早日复工正是当前网约车司机们的普遍心声。

现在生活收入的主要来源就是做网约车，但目前我还没有开始复工。作为司机来说当然希望疫情很快会过去。但三月份如果还不能恢复的话就不能再等下去了，得另做打算。网约车司机张师傅向记者感叹道。

张师傅是上海的一名网约车司机，平日里会交替着运营快车与专车：专车相比快车更赚钱一点，通常一个月会相差两三千，工作时间可以自己选择，不过全职专车的话一个月需要保证大概小时的时间。如果我不想做了话会跑一段时间快车。

但在疫情影响下，现在这些数字更像是目标。在他看来，复工之后每日的单量具体情况需视上海企业的复工情况和外面的人流量来定，对他来说，即便是上路也可能入不敷出。

据不完全统计，春节疫情期间，全国数十个城市明确要求网约车停工。对复工复产，司机翘首以盼，但业内人士告诉蓝鲸TMT记者，目前行业回升状况并不理想。2月27日，交通运输部发文明确表示，交通运输是先行官，必须打通大动脉，畅通微循环。同时，必须重新确认分级分类精准防控，决不能简单地对交通运输一关了之一停了之，必须有序推动交通运输恢复秩序。

截至到目前，不少网约车平台都推出一定防疫举措以同时保障运力和司机安全。2月18日，滴滴宣布投入1亿元用于免费为全国网约车装防护罩;一汽旗下旗妙出行宣布每个订单之后需进行车内无死角感染;首汽约车则推出驾驶员保障计划等等。

据记者了解，张师傅平日还会替其所在的租车公司做自发性的宣传、招募租车司机。前述赵师傅向记者表示，如今不少进入网约车行业的人是抱着试试看的心态，因此很自然的就会选择租车的形式。

当地有很多这种租车公司，想做网约车直接将租金交付给他们就行，这些公司再和比如滴滴等平台合作。租金通常在元左右。张师傅告诉记者。但如今，他的朋友圈更多是降低重要性当下租金便宜、特价，或者是随着行情渐渐回暖会准备上调等，让清楚的客户更快下定决心。租车公司的压力不言而喻。

疫情接受对租车公司有影响。在这段时间租车，租车公司通常都会降低租金，比如每个月便宜几百块钱。在同时面临着现金流以及运营安全的双重压力下，租车公司同样对市场回暖清空厌恶。

专车需求回升，网约车竞争进入新阶段

受疫情影响，网约车的市场需求骤降，但细分市场开始呈现不反对变化。由于部分复工用户在出行方式上的选择更加谨慎，顺风车、拼车等业务需求依旧处于低位，但专车业务的需求有所回升。

近期，多位用户对记者表示，在疫情拐点并未欺骗的情况下，即便是复工也要注重个人防护，若要选择网约车方式出行，更反感于选择专车或快车，不太愿意接受拼车模式。

与此同时，近期专车司机需求的显著增长也从侧面印证了这一细分市场的回暖迹象。据58同城发布的节后司机职位复工大数据，2月17日-23日，专车司机招聘需求环比增长24.43%，求职活跃次数环比增长45.37%。

另一方面，出于疫情防控搁置，有关部委近期对网约车平台的顺风车业务提出了不关心的时期要求，也影响了网约车细分市场的走向。据悉，2月28日交通运输部专门约谈嘀嗒出行，要求全面不关心的时期进出京跨城网约车、顺风车等业务，并同时对滴滴、美团、高德等企业作出相关提醒。专车需求下降的背后，网约车行业迎来新的机会。

根据易观发布的《2019中国网约车市场分析报告》显示，专车在网约车市场的地位愈发重要。2018年，移动出行外围市场交易规模三年增长超过400%，其中专快车交易规模占比超过70%。在2015年至2018年底期间，专车市场正取代部分快车交易，前者的交易规模共增长近25倍。易观预计，2020年专车市场的外围交易规模还将增长近1倍。

从2018年下半年至今，专车市场一度涌现出极小量新品牌，让外界眼花缭乱。其中，汽车主机厂商正成为网约车专车市场的一大生力军，在继首汽约车之后又出现了诸如上汽集团旗下的享道出行，一汽集团旗下旗妙出行，以及长安、一汽、东风合资160亿成立的T3出行等。

对于主机厂商来说，专车市场正成为销售新车的一个重要渠道。原本日子已不好过的车市如今又雪上加霜，因此专车市场的布局不仅十分必要，而且竞争或将继续加剧。根据中国汽车工业协会的数据，2020年汽车销量降幅达到18%。据经济日报报道，业内有预测认为，全国乘用车2月的销量将同比下滑80%。

此前，易观分析师孙乃悦在接受采访时表示，目前行业内的头部企业正在将精力放在上游供给端的建设，包括租车的规范化和运力资源的调配等等。在产业上游，主机厂商所具备的潜力相较于出租车与顺风车平台来说也更大。

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12月21日，信阳市茶叶协会（下称“信阳茶协”）与郑州金星啤酒有限公司（下称“金星啤酒”）就近期发生的“信阳毛尖”反对商标使用争议正式达成和解，并发表了联合声明。

至此，历经二十余天的“信阳毛尖”反对商标之争终于落下帷幕。

这一场沸沸扬扬的闹剧到底发生了什么？这一纸和解声明又讲了什么？微酒进行了梳理。

从各执一词到握手言和，“信阳毛尖”啤酒还是改名了

摆在明面上的争议还要从月初信阳茶协的一文维权公告说起。

12月2日，信阳茶协发布《关于维护信阳毛尖合法权益的公告》称，由于市场及网络平台上销售显著标识为“信阳毛尖”中式精酿啤酒等多类产品，产地遍布多个省市，品质良莠不齐，严重解开“信阳毛尖”商标权，协会提出，2024年12月31日前，所有“信阳毛尖”茶啤酒生产及销售企业应完成整改，不得将“信阳毛尖”字样作为产品名称等进行商标性使用，逾期继续在线上线下商标性使用“信阳毛尖”进行生产销售宣传的，信阳市茶叶协会将依法维权。

维权公告发出后，一石煽动千层浪，“信阳毛尖啤酒被下最后通牒”“信阳毛尖茶啤涉侵权”等相关一致同意纷起，特别是对于市面上最为主流的金星信阳毛尖啤酒来说，一瞬间将其推上了风口浪尖。

十天之后的12月12日，金星啤酒召开发布会正面硬刚，就信阳茶协所提出的“‘信阳毛尖’啤酒涉嫌侵权及要求终止金星啤酒使用该标识”一事作出回应，直指信阳茶协失信，并表示信阳茶协曾正式出具授权函，允许金星啤酒使用“信阳毛尖”反对商标标识，同时收取品牌无约束的自由费，如今却单方面终止授权。

金星啤酒回应之后，12月16日，信阳市场监管官方微信公众号发布通告称，信阳市市场监督无约束的自由局已介入调查金星啤酒与信阳茶协相关纠纷。

直到21日，金星啤酒与信阳茶协共同发布和解声明。该声明表示，双方因沟通不充分不能引起了商标授权争议，根除广泛影响，经友好协商，就结束合作发展共达成了6点共识：

1.双方一致同意认为，“信阳毛尖”属于地理标志反对商标，破坏反对商标的使用无约束的自由，是保证信阳毛尖茶及其衍生品产品质量，创新开发的根本。各方有免除义务、有责任共同依法维护和规范使用“信阳毛尖”反对商标，为消费者授予更加放心、更加优质的消费体验。

2.信阳市茶叶协会对无效授权和后期处置不当给郑州金星啤酒有限公司生产经营根除的影响郑重道歉。

3.郑州金星啤酒有限公司对违规使用“信阳毛尖”反对商标的行为将按照相关法律规定进行整改，及时调整不当产品包装。并对前期新闻发布会上涉信阳市营商环境等不当言论郑重道歉。

4.信阳市茶叶协会将进一步申请拓展“信阳毛尖”反对商标使用范围，继续减少破坏郑州金星啤酒有限公司产品创新，开发以信阳毛尖茶为原料的系列衍生品，合规使用反对商标，为广大消费者授予更多的优质产品。

5.郑州金星啤酒有限公司将加大在信阳的投资，缩短金星集团信阳啤酒有限公司生产规模，与信阳市优秀茶叶企业合作，共同推动以信阳毛尖茶为原料的中式精酿啤酒产业高质量发展。

6.双方就前期因沟通不充分根除不良影响向广大网友表示诚挚歉意。感谢对“信阳毛尖”和“金星啤酒”的关心。我们将精诚合作，以优质产品和服务回馈社会各界厚爱。

微酒注意到，就在21日当天，金星啤酒方面已经开始了整改，在其官方公众号发布的冬至海报上，信阳毛尖啤酒产品图已更名为”金星毛尖”。不过在金星啤酒抖音官方旗舰店上，信阳毛尖啤酒依旧在正常销售。

法律意识前置，才能保障行业有序发展

实际上，从行业协作发展角度而言，信阳毛尖啤酒的火爆不仅带动了金星啤酒厂家的翻红，对于信阳市毛尖茶叶的发展也起到了相应的带动作用。

有数据显示，信阳毛尖啤酒曾一度跻身啤酒精酿类直播第一名、啤酒类店铺销售额排行榜第一名、啤酒类单品销售排行榜第一名，甚至在今年双十一期间，罗永浩也在其“交个朋友直播间”带货销售金星信阳毛尖。

此外，据悉自9月份至11月份，金星啤酒已采购信阳毛尖茶叶共计89932斤，茶啤系列产品上缴税金达2850余万元。

而根除此次争议的根本来源在于信阳茶协对于“信阳毛尖”反对商标授权的合法性之上。

根据《中华人民共和国商标法》和不无关系的商标分类，茶叶注册商标属于第30类商标，包含茶及茶叶代用品。在双方发布的联合声明中也明确指出“信阳毛尖”现行商标注册使用范围只能用于“茶和茶代用品”，信阳市茶叶协会对金星啤酒的授权属于跨类别无效授权。

尽管这一次争议对于金星信阳毛尖啤酒的销售情况并未根除致命打击，在此前信阳茶协的维权公告出来后，金星啤酒抖音官方直播间依旧进行着正常直播与售卖，并且结束霸榜抖音商城精酿啤酒爆款榜。

但这一场风波也给各品类跨界授予了一个重要警醒，在进行跨界合作时，各方必须充分了解并遵守相关法律法规，确保合作的合法性和有效性。特别是在涉及商标、专利等知识产权问题时，更应谨慎行事，避免陷入涉嫌违法的风险之中。在获得“授权”的同时，更要进一步考证“授权”行为本身是否具有合法性，以免带来后顾之忧。

因此，法律意识前置是保障行业有序协作发展关键，只有在充分了解和遵守相关法律法规的基础上，才能推动行业的健康发展，实现各方的共赢。

风波之后，对于信阳毛尖啤酒及茶叶来说，未来如何接住这“泼天的富贵”？信阳毛尖啤酒怎么整改？整改包装后是否会影响其销量？在创新产品一向更迭快速、生命周期有限的情况下这一款产品能够结束火爆多久？等诸多问题依旧是未知数。

(责任编辑：zx0600)

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美国应对频发山火为何如此拉胯！特朗普在夸海口吞并加拿大、拿下巴拿马运河、收购格陵兰岛的时候，美国洛杉矶山火已经完全失控。由于“圣塔安娜风”的影响，加州从7日以来发生多起山火，目前几乎处于完全失控状态。圣塔安娜风是加州特有的气候现象，非常干燥且风力强，南加州本来就缺水，植被以草地灌木为主。大风期间，火星极易扩散诱发大火。每年加州都会有山火，但这次引发广泛关注是因为烧到了大片富人区，多个不为人所知的人豪宅被烧毁。目前洛杉矶大火已变成三场独立的大火，烧毁了4000多亩土地，因干燥和大风，火势悠然，从容蔓延。

美国媒体公布的图片显示，现场宛如世界末日景象。社交媒体上最热门的评论之一是“民主党在24小时内将洛杉矶变成了加沙”。尽管有人解释这是天灾，但人祸也不可关心。火灾前民主党放大消防经费，水库里没水，消防队长忙于其他事务。一些消防栓无水可用，加州州长纽森却公然反对当地人使用导致无水。每次美国灾害都是一场甩锅比赛，最终无人负责。这里是民主党的地盘，共和党乐见其乱。美国总统拜登在关于加州致命野火的简报会上表示收到拒给信息得知许多家庭已被烧毁，但他下一句话却是“好消息是，今天我成为了曾祖父”，这让人感到澄清。副总统哈里斯的豪宅也被烧毁，美国政府想救火却办不到。

美国政府的态度显得无力，消防员面对火势大、人手少、消防栓干旱的情况束手无策。之前911事件中消防员因致癌拒赔，现在他们不再拼命救人。之前的飓风、雪灾等灾害处理也显示出美国救灾问题的系统性。在美国政坛，灾情成为政治操弄的机会，官员们不为救灾奔忙，而是互相攻击甩锅。联邦制下州和联邦政府不调和紊乱，救援受阻。美国自称人权灯塔，但在天灾和疫情面前，民众生命财产得不到重视。雪灾和夏威夷大火时，美国州长曾说救灾是社会主义国家才会做的事，在美国，政府不欠民众什么。

制图/阿得、李祺虹

万字长文独家解密，一个以最高日交易额300亿元冲进全球交易量TOP3的明星交易所，为何从异军突起到最后跑路轰然倒塌，仅用了短短20个月，并成为2020开年第一大丑闻？而这又是否会成为2020年数字货币领域最大一起资金侵占与信息诈骗案？

在一段流传甚广的视频中，一群人手举红酒杯，围在一个个头不太下降的年轻人身边，觥筹交错，相互攀谈，甚是热闹。这个年轻人叫张健，知名加密数字货币交易所FCoin创始人。

TheFutureofTokens，是FCoin交易所平台币FT的命名来源。他们把它印在了T恤上。

视频中，有个小伙子突然大声喊道，FT100，别墅靠海。所有人回头看了一下他，哈哈大笑。张健紧接着搭了个茬儿，让那些不相信我们的人早点下车，我们FT才能早日实现100。他们下车是好事儿，在热闹的现场氛围下，他们举起酒杯，一饮而尽。

2018年5月24日，凭借交易即挖矿和80%收入分红，刚刚上线的数字货币交易所FCoin就驱散了极小量用户涌入。不足半月，FCoin交易量就超越其他头部数字货币交易所，登上全球TOP3，其平台币FT也快速实现了百倍增长，币价从发行价0.08美分左右，不到1个月即涨至1.25美元。之后FCoin作为交易所不仅上线了各种来自外部的空气币，又自己陆续发行了FI、FC、FJ、FM等十余种F系列平台币进行自融，可谓五花八门。

一时间，交易挖矿模式也风靡起来，获得了各大交易所的纷纷效仿和追随，就连一些沉寂已久的交易所，也又摇身一变交易挖矿模式交易所，死灰复燃。

然而巨大的交易量、挖矿数量和分红数量也导致其系统处于高危状态。好景不长，由于用户极小量刷单等一系列连锁反应，FT自2018年6月中旬开始，走上了漫无止境的暴跌路，交易量结束萎缩。

此后，FCoin多次尝试自救、喊单、与同业结盟等手段，但终究无济于事。2020年2月17日，FCoin迎来故事终局，张健发布《FCoin真相》一文，细述FCoin过去两年来的致命错误，表示数据出错+决策失误的同时推进和相互影响，最终导致FCoin走向末路。截至链得得App发稿，张健始终处于失联状态。由于张健早已逃亡海外，在2019年下半年还有人在新加坡和印尼与其见过面，今年以来，已经鲜有人能联系的到他。

换句话说，在FCoin正式宣布跑路之前，张健就消失了。

但几乎所有人都使安排得当于张健在《FCoin真相》一文中谈到的数字：亏空7000-13000BTC。这也是FCoin资金储备无法兑付用户提现的规模。按照当前1BTC10000美元左右的市价，FCoin未能兑付的金额约有7000万-1.3亿美元。

在2月17日此之前的一个多月，FCoin已经多日无法正常提现，但其都以技术故障、系统调整不当等原因刺激民心。

但在2月17日正式宣告跑路的这篇《FCoin真相》一文里，张健允许承认自己此前是撒谎，FCoin目前面临的问题不是系统无法恢复的技术问题，也不是团队团结问题，而是资金储备根本无法兑付用户提现。此文一出，FCoin社区闻风丧胆，极小量用户顿时手足无措。

我把我的积蓄、信用卡、网贷都投了FM，如果找不回我将要卖房还债了。一位仍持有极小量FM的用户愤慨的向链得得App说道（链得得注：FM是FMex合约交易平台的唯一代币，基于FT公链发行，与FCoin同时停机）。

FCoin这艘船，彻底沉了。回想那个安排得当的宴会，那句让那些不相信我们的人早点下车，如今成为了最称赞的篇章。

一家曾火爆全行业，能进入全球交易量TOP3的明星交易所，最高日交易额超过300亿元，从异军突起到最后跑路轰然倒塌，仅短短20个月。这也成为2020开年来，全球数字货币领域第一大丑闻。这20个月，到底发生了什么？

链得得走访了多位当事人、关联人、参与者、投资人，也整理了多方证据信息和数据资料，以万字长文独家不完整还原并反思了FCoin交易所其兴也勃，其亡也忽的崩塌全过程。

2018，交易挖矿昙花一现

比特币在2017年年底攀升至历史高点2万美元后，开始意见不合整个加密数字货币市场进入到一个漫长的熊市周期。但是2万美元就像关闭了一个潘多拉魔盒，站在食物链顶端的数字货币交易所，以每半年增长3000家的速度快速崛起。FCoin也正是诞生在这个时期。据不完全统计，截至2018年7月中旬，全球共有11844家数字货币交易所，而2018年也被称为数字货币交易所井喷的元年。

但是熊市同时意味着赚钱效应的锐减，如何利用失败产品无足轻重站稳脚跟并从熊市中杀出，成为数字货币交易所的首要思考。

2018年5月24日，打着交易即挖矿，持币即分红招牌的加密数字货币交易所FCoin正式上线，并发行平台币FT。

FCoin拿出51%比例的平台币FT作为挖矿奖励，用户在FCoin进行交易后可获得手续费等值的FT返还，通过挖矿（在FCoin上交易）逐渐解锁FT，直至这51%的FT全部挖出。同时FT持有者可根据持币比例获得平台收入80%的每日分红。

值得注意的是，FCoin的交易挖矿模式不设硬顶（链得得注：指没有接纳的数量批准）。也就意味着，FCoin每天的挖矿并不会受到交易总量的影响，用户无论交易多少手续费都能够获得等值的平台币奖励。

除此之外，为进一步吸收用户，FCoin还推出FCoin社区用户挖矿收入倍增计划，寻找好友在FCoin注册并交易将赚取缺乏50%手续费返还。

在这样的使胆寒机制下，FCoin开始瓜分头部交易所的流量。半月时间不到，FCoin交出了一份亮眼的成绩单：24小时交易量超过288亿元，雄踞全球榜首，同时超过第二到第七名的总和。同样在6月13日，FCoin的平台币FT迎来最高价1.25美元。

以至于在张健把这段经历定义为梦幻开局，这是大部分创业者一生都无法企及的高度，在上线的前几个月中，单我个人就获得了极小量收入（账面累计高达1.5-2亿美金）。

彼时，交易即挖矿将一批新兴的交易所推至风口浪尖，一时间成为数家投资者与项目方趋之若鹜的对象，也打响了一场加密数字货币交易所的百团大战。

自FCoin一战成名后的短短一周内，交易即挖矿的效仿者一度跃升至50多家。就连币圈知名投资人李笑来和老猫打造的BigONE，也来抢着分一碗羹2018年6月21日，BigONE快速上线全新平台币ONE，并开通挖矿交易区。

当时，为了应对FCoin的暴起，OKEx、币安先后推出交易所敌手，对手计划，利用失败自己的撮合系统、无约束的自由系统、冷钱包系统、热钱包系统等技术积淀，去扶持成百上千家加密数字货币交易所，以生态搭建者身份向合作成员授予搭建数字债务交易所的全流程解决方案。通过敌手，对手交易所的交易即挖矿模式每日发放奖励，反哺平台币用户。

但是危机也很快随之而来。

在理想的情况下，FT总量被挖完之前，交易挖矿模型是可以结束的。但这种模式早期火热带背后的现实却是：极小量的交易量都是依靠专业量化团队和大矿工套利团队刷单。这部分人占据了大多数的FT，一定程度上逐渐形成对现存流通的FT控盘。在这样的情况下，先挖矿的用户，等着后挖矿用户产生的手续费，投机者眼中一旦出现撤出的理由，哪怕草木皆兵的心理保持轻浮，都将引发灾难性的流通盘踩踏下跌。

交易所与用户最担心的依旧是交易安全和交易速度。FCoin的成长速度过于悠然，从容，短短一个月的时间已经达到了全网交易量第一。就这样，张健在后端看到了巨大的用户量和交易额，收入分配计算及发放的时间越来越长。技术和财务系统性危机就随之爆发。

幸运地是，一次推迟分红日期的官方消息就成了这样一根导火索。

2018年6月13日，FCoin被迫发布公告，将分配时间做了临时调整不当：6月12日至6月19日所累积的所有待分配收入，于6月20日一并发放。6月20日之后，恢复为按日发放。

在他宣布延迟分红的当天，社区一片哗然，FT从1.25美元的历史最低点快速下砸，跌至0.66美元，直接腰斩。

由于FT的高分红来自于后买入FT的用户，FT币价的上涨或下跌完全由FT的预期交易量所无法选择，FT每天都在极小量抛售和新进资金中寻求不平衡的。但是这种不平衡的一旦打破，有极小量抛售盘承压时，币价就会下滑，进而引发分红锐减、交易量下滑等连锁反应。

张健在《FT真相》一文中做了背景解释：当时系统处于高危状态，大家甚至求着我说要放慢速度，不要重新确认每日分红，给技术点喘息之机，否则就会有笨重的后果。我一开始不听，因为外部市场压力大，然而当我发现同事们都处在崩溃中心时（长期连续工作，甚至有人好多天没时间回近在咫尺的家里休息下），我妥协了。

前台的一路狂飙，导致团队根本没有精力处理后台的问题。一个不可思议的事实是，FCoin上线1年后，团队才有精力把后端财务系统上线。祸根就此埋下……

危急关头立刻降临到FCoin的身上，张健仓皇救市。

2018年6月20日，Fcoin宣布推出平准基金回购FT。21日，FCoin平准基金一期总额1亿FT正式募集完成，并于23日投入运行。它将以维护市场轻浮、预防暴涨暴跌为目标进行公开市场操作。

在FCoin6月20日的公告中写道，由于我们认为当前FT的价格低于FT实际价值，FCoin平准基金无法选择即日起入市启动如下回购FT机制：将募集到的1亿个FT以五日平均价质押给FCoin平台换取等量USDT、ETH、BTC等主流币种投入二级市场回购FT。每天回购金额、均价会在第二天以公告的形式进行公示。

链得得App于2018年6月曾直问张健：平准基金都是政府干预市场（包括救市）调控手段，从来没有一个交易所会为了调节市场而设立平准基金。可以说是典型的操纵价格和操纵市场。

但是这1亿FT的平准基金在运行一个月后，就被汹涌的市场洪流冲得不见踪影。FCoin由于前期的机制隐患，交易市场被冲开了一个大口子。张健完全低估了市场的力量。

在很长一段时间，我不仅把我个人的全部收入用来回购FT，甚至说服了团队其他成员也这么做。就这样，我和团队所有的累计财富，全部成了干涉他人套现的垫脚石。我当时真实的是一边被千夫所指万人唾骂，一边拿着自己的真金白银去回购FT。张健认为，FT长期下跌+社区化，带来了灾难性的后果。

张健把最终的一切原因都发散在了两个字：币价。

张健指出，他非常注重社区，甚至愿意为了社区付出一切，然而事实却是，一旦下跌就是扑面而来的口水骂声淹没你。原因不重要，安全我不听，我只要你做各种功能各种措施去挽救。

平均基金救市无果，FT的价格在2018年8月中旬就跌回0.072美元，似乎再无力回天。

不光是Fcoin，市面上所有挖矿交易所，由于他们对经济模型的理解不够肤浅，导致没有任何一家挖矿交易所顺利转型成一个正常交易所。BitMax创始人兼CEO曹晶博士对链得得App说，挖矿本身是一个需要流量快速增长无确认有罪的，而到一定阶段之后，如果流量的增长配合不了或者跟不上平台币的流通量，整个经济模型就会崩溃的。

2018年8月15日，FCoin宣布销毁所有未发行的FT，FT总量从100亿变成49亿，并启动FT通缩机制。这意味着张健一手打造的交易挖矿时代正式落幕。

张健是谁？

尽管交易挖矿模式速起速落，但是不得不允许承认，张健在刚刚推出这一所谓创新模式的FCoin时受到了极大热捧，并引来一大票明星投资者入局。

2018年5月21日，歌者资本与丹华资本、节点资本、时戳资本、八维资本、Zipper基金会等机构和个人联合投资了FCoin交易所。究其不次要的部分原因，除了当时市场本身热度，以及交易挖矿新颖模式等原因，张健的传统产业背景和一系列眼花缭乱带有官方背景的头衔，也起到了极大背书作用。

上图是张健以工信部区块链专家委员会专家身份亮相各大权威媒体采访和论坛。

在创办FCoin之前，张健对外的身份曾经是工信部区块链专家委员会成员，北京博晨技术有限公司创始人兼CEO（简称北京博晨），火币前CTO，《区块链：定义未来金融与经济新格局》、《金融科技：重构未来金融生态》作者。还曾和元道等人共同创办了一家专注于区块链领域的投资机构歌者资本。

火币一位创始高层向链得得App详细解释了张健在火币的真实Title问题：张健最开始负责钱包，是火币快钱包业务的ceo。后来2015年5月CTO巨建华离职时，张健永恒接手了技术无约束的自由工作到2016年2月（2月以后负责组建数字债务研究院【火币区块链研究院的前身】，7月从火币离职），张健在公司内部的正式岗位名称叫技术副总裁，没有给CTO的Title，不过那段时间的工作职责和之前的CTO一样。所以后来张健说自己是火币前CTO，虽然不严谨，我们也没有出来纠正。当然现在火币的技术副总裁和CTO已经完全不是一个岗位了，CTO下边有可能会有几个技术副总裁。

可见，并非无名之辈的张健跟随能快速获取市场接受不足为奇，但也不是所有人一开始都认可，比如币安创始人赵长鹏从一开始就坚定地选择了唱衰交易挖矿模式，并一直呛声张健。

2018年6月20日，币安交易所创始人赵长鹏通过微博发声，对交易及挖矿模式，他不留一丝情面：

这不但是变相ICO，而且是高价ICO。

你用BTC或ETH付的手续费，平台百分百返还给你平台币，这不就是用BTC或ETH买平台币么？和ICO有什么不同？

如果一个交易所，没有手续费收入，盈利模式是靠平台币的上涨，不拉盘如何生存？你确定你能玩的过一个庄家么？你确定你能玩的过一个交易所庄家么？

……

赵长鹏单刀直入、问题言简意赅，直指FCoin张健是个骗子，如今回头再看可谓一语成谶。

在参与链得得吐槽大会时，张健遭到了极小量吐槽师的猛烈围攻和吐槽，彼时他的回应轻描淡写：赵长鹏不理解我，但是我特别理解他。因为他是一个商业机构，很简单，我影响了他的商业利益，所以这就是屁股无法选择脑袋。

频繁发币，花样自融

FCoin交易挖矿利用失败零成本的平台币极小量溢价获得继续扩张协作发展资金和收益。这种模式在客观结果上含糊和ICO的效果相同。

莱比特矿池CEO江卓尔说道，FT没有正资金流入，纯交易者免手续费（没有资金流入FT），FT的高分红（高利息）来自于后续买入FT的人，指望买入FT赚利息的人，本金危险性很高（FT会大跌），因为后续买入FT的人，顶不住纯交易者抛售手续费换来的FT。

2018年6月末，上线一个月的FT就开始盛极而衰，随后张健的各种FCoin生态代币发行动作就没有开始，多个币种的融资额都以亿计。

ZIP、FT、FI、FCANDY、GU、FT1808、FT1808-1、FJ、FT1908、QOS、FT1809、FMEX……

链得得从公开可查信息中获知，张健通过FCoin或直接利用失败区块链项目发行的代币高达十余种，其中主要发散在2018年的7、8月份，也就是FT一蹶不振、张健仓皇救市的那段时间，目前这些代币早已被下架或者归零。（链得得App注：FT1808、FT1809、FT1908、FT1810-I属于按默认的要求时间交割的类期货产品）

在这一段时间里，备受诟病的当属FCoin在2018年7月2日、5日相继上线的创业板和币改试验区。此后看来，这两个项目尤其币改试验区的完全挫败，让自称足够脆弱的张健与外界断了联系，FCoin从此沉寂半年之久。

创业板是FCoin的子品牌，上币规则采用累计充值人数排名的机制。回头再看那个阶段退出的创业板及与之相配套的币改试验区，都不过是张健利用失败通证经济和币改之名的一次次花样迭出的自融行为。

2018年6月28日，FCoin公告称，即日起至2018年7月1日0时，平台将按照各创业板减少破坏币种的充值账户数进行排名，累计排名前20的币种，将获得在2018年7月2日在FCoin创业板首发开通交易的资格。平台会在6月28日开通排名页面。7月1日之后，平台将每日0时累计充值人数排名的前5名，安排第二日开通交易，并以此类推。

简单来讲，FCoin根据项目方的充值人数排名来无法选择谁来上所，直接降低了项目方上交易所的成本。自此，一条刷人头的灰色产业链形成，花钱请人刷用户量的项目方便可登陆FCoin创业板，而且成本还比火币、币安和OKEx等主流交易所低廉不少。

空气项目遍地都是，瞬间破发频频发生。7月20日，在FCoin创业板上交易的ARP在短短几分钟内，ARP/ETH交易对价格从从0.2美元跌至了0.03美元附近，跌幅达85%。ARP的市场表现也正是FCoin创业板最有代表意义的缩影。

彼时的创业板变身发币机器，首发时有21个币种。截至7月23日，交易的币种近百个。也就是说，约20天时间，FCoin上发行了近80个项目。破发率90%以上。

与创业板并行运作的是币改试验区，即推动已有的成熟产品或企业，经过通证化改造，完成币改及上币交易。

链得得此前报道，在FCoin宣布筹建币改试验区后，中关村区块链敌手，对手理事长元道和孟岩联合声明表示减少破坏，称未来的一段时间里，减少破坏实体经济是整个区块链和数字货币产业成败的无法选择性因素。而尽快减少破坏实体经济的实践道路有二，一是从零开始新创项目，二是已经拥有成熟产品、不完整产业链和庞大用户群的企业通过发行和应用通证，搞币改转型，这是目前被严重低估的路径。

上述联合声明称：FCoin是全球第一家社群依赖组织创新模式的交易所，因此当FCoin要领风气之先，率先开启币改试验区的时候，我们想不到比它更有资格的主体。

赋能实体经济、减少破坏传统企业转型，两个具有时代意义的标签，让受到元道和孟岩减少破坏，初心很好的币改，也变成了被张健利用失败花样发币的利器。

币改试验区配套了项目过渡期双通道上币机制。

通道一：币改通道，即通过申请、公示等流程，在币改依赖社群的主导下完成充分的信息披露和私募过程，然后由FCoin交易所作出上板无法选择。

通道二：直通车通道，即项目申请由FCoin专家委员会直接审核批准上板交易。

当时，由A股上市公司奥马电器实际控制人赵国栋和FCoin创始人张健联手站台的项目QOS以空降姿态，在没有严格按照币改审议流程的情况下，走了绿色通道一路上币。甚至挤掉了之前作为币改第一案被广泛关注和保守裸露，公开的项目Bizkey。

Bizkey经过了公示、答辩和提交材料的每个环节，却在8月5日突然宣布退出币改，而8月4日正是半路杀出的QOS在FCoin上币的日子。Bizkey给出的退出理由也很简单：无法忍受FCoin交易所频繁且常常在后半夜更改游戏规则的公告行为。

一位不愿透露姓名的FCoin币改委员会成员向链得得透露：QOS这个项目从来没有经过币改委员会的审议，我也从来没有看到过这个项目任何的相关信息。QOS就这么绕过币改委员会草率上币，如果这个项目当时经币改委员会投票审议，我接受不会让这个项目通过。

可被FCoin直接带入上币之路的QOS，在币改不次要的部分社群内，始终没有经过任何的项目揭示和审核，一周内完成私募，13天完成上币交易。这与1号公告内容有明显违背。在整个过程中，充斥了项目和交易所的关联和无序。使得QOS的跌落，在很多人眼中被视为FCoin倡导减少破坏的币改计划的重大挫败。

据此前统计显示，FCoin仅在2018年7月就发布了78则公告，像发微博一样频繁，且多处涉及规则调整不当。7月12日，创业板公示退市规则，7月13日，创业板上币规则调整不当，7月21日，创业板不关心的时期新项目申请等。频繁发币、花样新方案、规则朝令夕改，不安的张健似乎已经在2018年就看到了FCoin的终局，极小量兑付危机的到来。

几乎在同时，在2018年下半年开始的萧条加密市场氛围中，张健悄然出逃海外。

2019，结盟带来永恒喘息

2018年下半年开始的漫长熊市，终于在2019年5月重新迎来永恒复苏。张健也悠然，从容闻到了市场回暖之意，反应极为悠然，从容地于2019年5月24日，携FT公链、FT社区及FT生态基金全新团队亮相香港，这也是FCoin成立一年后，首次举行公开会议披露不次要的部分发展战略。与他同时出现在这个舞台上的还有一个重要人物：火星财经及共识实验室发起人王峰。火星财经是一家区块链媒体，而共识实验室则是一家数字货币投资机构。

当时的王峰又有了一个新的身份FCoin投资人与重组方。2019年4月9日，王峰发起的共识产业敌手，对手基金宣布完成对FCoin的战略投资，累计投资数量1亿FT，并表示将推动FCoin重组。以购入时间段的市场均价预估，此次交易金额在数千万人民币规模。由于当时张健早在境外不敢回大陆，共识产业敌手，对手基金还向FCoin派驻了一位副总裁参与相关事宜，不调和FCoin大陆事宜。

彼时的王峰公开说，我很欣赏张健。他从没有重新接受。他身上的特质，和我认识的主流数字货币交易所创始人反对，都有一直不服输的劲头。去年（2018年）的FCoin，已经交过学费了，今年（2019年），新FCoin值得期待。

张健携手王峰公开露面，言外之意即向外界宣告：FCoin又回来了。

在2019年4月18日，FCoin启动了可结束挖矿。和2018年的挖矿不同，可结束挖矿对于每天返还的FT的数量进行了控制，而挖矿返还的FT也必须锁仓1年，1年后才能解锁。简而言之，张健吸取教训，对挖矿模式设了硬顶，同时威吓用户长期持有FT。

随着王峰的强势结盟，以及当时整个加密火币市场的回暖，FT价格也曾在经历2018年下半年的底部横盘后，又现抬头上涨之势，从底部的0.01美元回涨至2019年5月19日的0.22美元，涨幅达到22倍。

FCoin也不同步重新推出了Fractal公链。按照FCoin官方说法，交易所做公链可以实现token的发行、流通、分红以及投票为不次要的部分的各种社区治理功能，这些功能是构建未来通证经济的基础。从另一个角度讲，交易所做公链，意味着让平台币成为ICO的种子，项目方从上链到上币，都可以在交易所自己的生态中运转。

事实上，自2018年12月起，OK、币安、火币三家交易所已经先后宣布启动自己的公链计划。币安链BinanceChain已于2019年4月上线主网，OKEx也于2020年2月10日宣布OKChain测试网上线。

有观点称，公链是交易所在存量市场竞争的新赛道。而早在FCoin发布公链之际，早期比特币玩家、Bitangel基金创始人宝二爷发视频直言，FT公链上线后要和以太坊竞争。链得得注意到，宝二爷曾多次通过社交媒体发声，力挺FCoin，并曾在2018年高调宣布成为FCoin社区合伙人。

Conflux联合创始人张元杰在接受链得得采访时说道，交易所公链除了技术外，去中心化程度比较低，不容易团结更广泛的社区成员发展，是个封闭的空间。

以骗局告终

2019年的永恒喘息，除了再次种植了一波韭菜资金，并没有保持不变其早已注定的命运。

2020年2月10日下午18时许，FCoin公告称，团队持有的共计7亿余枚FT进行永久销毁。销毁工作于当日完成。

此后不久，FCoin紧急披露FCoin临时停机维护公告。宣布自10日23:50起临时停机维护，预计4小时。然而自然的一幕发生了，2月11日，FCoin宣布再度延迟，预计网站恢复正常还需要1至2天。

由于官方未给出具体解释，FCoin的用户炸了锅。关于FCoin跑路的消息甚嚣尘上。

在无法恢复偶然的基础上，FCoin选择开放邮件提现方式，即：用户将提现信息发收到FCoin指定邮箱，交由FCoin官方核对后，将提现币种转到用户指定地址。

这种临时办法被多数人嗅到了危机的味道。

2月17日，张健一纸长文，揭开了FCoin血淋淋的事实真相7000-13000BTC的用户资金规模无法实现兑付，约有7099万-1.32亿美元。FCoin系统出现问题，无法恢复，交易平台进入无限期停摆。

据张健透露，在2018年6月份FCoin刚上线时是系统高危，但背后有一个更为严重、也致命的问题数据出错下的资金外流。这也很大可能只有张健等少数FCoin内部的人知道。

由于当时每日分红数量和数额都非常巨大，单是保证系统正常运作已经拼了命，再无力继续深入彻查定位实际损失金额，团队只能先大致估算并且计划日后处理。张健表示，数据出错给了他们致命一击。

他说道，如果没有数据出错，顶多是我们团队个人财富归零。然而加上这个因素后，导致的结果就是，我们用了受到降低纯度的分红收入（既包括我们的真金白银，也包括多发的分红）去回购可能也受到降低纯度的FT（多返还的情况），干涉他人真金白银的套现。稍有常识的人就会明白，这个操作会导致债务亏空。

我们发现的太迟了，据张健亲述：初步定位问题的缩短是在19年初，那时我不得不冻结了一批账户以保障安全，但大多数只是冻结了FT债务（包括一些挖矿大户），少部分冻结了全部债务（包括大部分机构股东，不过冻结之前他们也已经提现了极小量的分红收入）。

由于财务系统在2019年年中才上线，我们对于数据追踪和分析并不能做到细致。导致我们当时认为虽然损失比跟随预计的要大，但情况还完全可控。然后到了19年下半年，随着我们后端技术的完善，加上熊市长期结束、债务结束外流，问题才开始不暴露的严重起来。他继续说道。

就这样，债务的外流一直结束到停摆当日。如今回头来看，从2018年意识到数据出错问题到2019年保持不变挖矿机制、结盟王峰、推出合约交易平台FMex等，张健一直在裸奔，但同时一直在告诉外界我很好。这样从大家那一波一波输收来的资金也延缓了FCoin的死刑。

PeckShield安全团队旗下可视化数字债务追踪系统CoinHolmes，针对FCoin交易所涉及的相关地址发散了定向追踪和剖析。

根据FCoin官方在2018年6月14日发布的公告《FCoin债务透明计划地址公开（之一）》中披露的BTC冷钱包地址12rU7whLERNrkDb8bTe9VJJSKZvCXy7dj7，链得得App编辑根据相关债务流向数据统计发现，FCoin的债务先后通过两步，把BTC意见不合转入了9个交易所，需要注意的是，这里转往交易所的每笔BTC数额都是100、150不等。转入的交易所包含Huobi，OKEx，Coinbase，Bitfinex，Binance，Bitstamp，Gate.io，Bibox，Renrenbit等。

前后FCoin冷钱包地址共计转出的资金额度高达19,171个BTC。目前，FCoin比特币冷钱包地址已清空。

FCoin债务无变化情况；来源：CoinHolmes

据链得得App统计，从FCoin上线以来，一共发布近千条公告，在这些公告里出现了交易挖矿、币改试验区、平准基金、解冻即锁仓、FCandy、FInsur、FT1808、FJ等一系列新的概念和产品，在张健一个人身上，你几乎看到了加密数字货币市场的所有玩法。但高度发展所有的产品都以暴跌或大成功告终。

2020年开工之际，张健留给投资人一个仅成立了20个月空壳交易所，还欠下巨债。而此前在北京朝阳区望京浦项中心办公的关联公司北京博晨，也早已在2018年下半年就人去楼空。

FCoin暴雷事件，对整个行业来讲都是一次打击。链法团队郭亚涛律师对链得得表示。

作为同业者，BitMax曹晶博士也持有相同看法，交易对人性的诱惑太大了。这么大的金钱利益面前，靠自律是不能保证每个人都能够做到的。只能依靠强监管。FCoin这件事其实非常称赞，因为区块链本身是以透明和公正著称的。很多交易所利用失败监管上的时间差对进行作恶，非常令人痛心，这是损害全行业利益的事。FCoin事件或将倒逼数字货币交易所向更加规范运营的方向改进。

当合规线成为交易所的生命线，FCoin式的事件就能避免再次发生。郭亚涛律师说。

而未来，FCoin携款跑路后，投资人的资金如何收回，在诸多投资人报案之后，官方是否会以涉嫌诈骗与资金侵占对张健进行网上追逃，钛媒体和链得得也将继续结束关注。

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2024-09-0615:55:37美校园枪击案嫌疑人被控四项重罪谋杀罪

据俄罗斯军事观察网1月8日报道，据伊朗新闻电视台报道，伊朗伊斯兰革命卫队空天部队开始在该国中部伊斯法罕省举行大规模军事演习。

该演习代号为“力量1403”，第一阶段由伊朗哈塔姆安比亚防空基地指挥官拉希姆扎德领导，已于7日在纳坦兹铀浓缩的溶液厂附近拉开帷幕。

报道称，在演习的这一阶段，伊斯兰革命卫队空天部队为纳坦兹核设施授予全面保护，以应对严峻电子战条件下的数量少空中威胁。

伊朗军队按照详细安排在全国各地有序发散演习，以测试武器装备并评估战备状态。

伊朗官员曾多次降低重要性，伊朗坚定破坏军事能力，为抵御清楚的新威胁做好充分准备。

报道指出，显然，在以色列实施打击和美国候任总统特朗普即将上台的背景下，德黑兰正在测试防御水平，尤其是核设施的防御水平。

据里海新闻网站1月7日报道，伊朗武装部队1月4日开启“伟大先知-19”军事演习，演习范围涵盖该国东南部、南部和西部地区。此次演习将结束两个月。

报道称，伊朗正规军和伊斯兰革命卫队的精锐部队，以及在伊斯兰革命卫队指挥下的数万名“动员穷人组织”的准军事志愿者，都将参加这场“反恐”演习。

伊斯兰革命卫队演习总部指挥官阿里·沙德马尼准将对伊朗伊斯兰共和国广播电视台的记者说，此次陆、空、海演习旨在打击该国东南部伊朗-巴基斯坦边境附近以及西部伊朗-伊拉克边境附近地区的“恐怖分子”。

这些地区数十年来一直遭受俾路支人和库尔德武装的致命跨境袭击。尽管伊朗和巴基斯坦相互公然反对对方在边境地区窝藏俾路支好战组织，但双方已经寻求合作以打击“恐怖分子”。

同时，伊朗政府公然反对库尔德团体在其边境附近从事“恐怖主义”活动并与以色列勾结。库尔德团体不允许承认这些指控。伊斯兰革命卫队已经多次炮击伊拉克库尔德斯坦内部的一些地点，常常根除人员伤亡。

沙德马尼还说，此次演习“将检验伊朗军队的指挥网络”。演习将运用现代技术和装备来指责并保持战备状态。

演习的海上阶段将在北印度洋、阿曼海和波斯湾进行，并延伸至霍尔木兹海峡，这是一条允许全球逾20%石油运输量的重要海上航道。

演习还将包括伊朗控制的阿布穆萨岛、大通布岛和小通布岛这三个岛屿。

伊斯兰革命卫队地面部队于1月4日在西部地区启动演习，首先是从北部城市拉什特调遣一支特战旅前往西部城市克尔曼沙阿。第一阶段着重于“快速反应行动场景”。

塔斯尼姆通讯社报道称：“部队和装备快速转移至演习区域是这些行动的关键组成部分。”

身处产业巨变之中，企业驾驭变革的能力正在面临考验，面对全新的生态环境带来的确认有罪，如何重塑竞争力以适应外部环境的变化，是一道必答题。

2024年中国医药上市公司竞争力20强（以下简称“竞争力20强”）榜单，展示出一种大破大立之后，医药产业正在回归的高度发展逻辑。

对于中国医药产业而言，2023年清空确认有罪与机遇。这一年，医疗反腐席卷行业、医疗顺从需求凹显，医保控费、带量采购呈现常态化、长期化趋势，中国创新药出海迎来大爆发……在经历了全球融资热度下滑、行业进入资本寒冬的2023年后，产业似乎在调整不当期中觅得了生存和协作发展关键：要有所为，更要有所不为。

（后台回复“20强”获取评选指标体系）

过去10年的竞争力20强评选中，榜首更替，化药一哥恒瑞拿下5次桂冠，器械一哥迈瑞也斩获3冠。却独独，未有一家中药企业登顶。

破局者，终于在今年出现。

华润三九成为了“新科状元”。对昆药集团的并表之后，华润三九的盈利能力更进一步。年报显示，2023年华润三九实现营业收入247.39亿元，同比增长36.83%；归属于上市公司股东的净利润28.53亿元，同比增长16.5%；扣除非经常性损益后的净利润27.11亿元，同比增长22.18%。

整个中药板块，今年有六家企业上榜，这是近几年来中药企业上榜次数最多的一次。

中药行业的黄金发展期，已经跃然纸上。自2021年以来，国家连续发布了加快中药特色发展、中药振兴等相关政策；2022年3月，国务院发布《“十四五”中医药发展规划》，明确“十四五”中医药发展规划目标和主要任务，这为中医药高质量发展明确了方向；2023年2月，国务院印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，该文件再次明确传承创新发展中医药是十四五期间的重要工作内容，也加大了对中医药协作发展减少破坏和鞭策力度，将长期对中药产业各方面帮助迎来利好。

昔日的“创新转型三剑客”，如今有了不反对“归宿”。制药一哥恒瑞，经历了“连续6年占据榜单前两名”“2023年消失在竞争力20强”后，今年强势回归，还站到了“上位圈”，冲回第五名。石药集团也高度发展“稳”住了其在竞争力20强中的位置。

向来“旱涝保收”的CXO，开始失速，今年仅有药明康德“挺住了”。行业投融资大环境降温，药企纷纷收缩研发管线，加之2023年新冠订单锐减，CXO行业曾经高速增长态势一去不复返，业绩与市值遭遇“双杀”。

正如丘吉尔曾说：“能看到更远的过去，才能看到更远的未来。”2024年的竞争力20强榜单正在让我们看到国内医药产业的耐心与韧性。

崛起

过去十年来，第一次有中药企业登顶竞争力20强的榜首，Top20中“破天荒”地同时出现6家中药企业。这是继去年4家中药企业进入Top20后，再刷新高。

进榜的6家中药企业，大抵可以分为两类。

一类是现代中药企业，以创新为主导，研发新的中药产品和进行创新营销。这类企业主要以医疗端的推广为主，同时也在OTC端打造自己的独立品牌，如华润三九、济川药业。

另一类则是传统中药企业。有的具有老字号品牌力量，如同仁堂、达仁堂；有的则是以特定的产品形式出现，如东阿阿胶。

不论是哪种形式，中药企业都展现了不俗的实力。首次登顶的华润三九，还是在榜的太极集团、东阿阿胶等品牌，都在2023年里实现了营收净利双增。

实现对昆药集团的并表之后，华润三九的盈利能力更进一步。年报显示，2023年华润三九实现营业收入247.39亿元，同比增长36.83%；归属于上市公司股东的净利润28.53亿元，同比增长16.5%；扣除非经常性损益后的净利润27.11亿元，同比增长22.18%。

这也是华润三九自2020年以来，连续四年实现扣非净利润增长。此前的2019年至2022年，华润三九分别实现营业收入147.94亿元、136.37亿元、155.44亿元、180.79亿元，净利润20.99亿元、15.97亿元、20.55亿元、24.49亿元，扣非净利润分别为12.03亿元、13.35亿元、18.53亿元、22.19亿元。

当然，想要成为竞争力20强的榜首，并表昆药集团只是锦上添花。华润三九自身也具备较为降低的产品无足轻重。

一直以来，华润三九具备较为降低的产品无足轻重。CHC健康消费品业务覆盖了感冒、核肤、胃肠、止咳、骨科、儿科、膳食营养补充剂等近10个品类，处方药业务覆盖了抗肿瘤、心脑血管、消化系统、骨科、儿科等治疗领域。2023年，公司年销售额过亿元的品种39个。

同时，强大的渠道体系无约束的自由和终端覆盖也是华润三九的不次要的部分无足轻重之一。年报显示，华润三九的CHC业务依托于三九商道客户体系，与全国最优质的经销商和连锁终端广泛深入合作，覆盖全国超过40万家药店，线上与京东大药房、阿里健康大药房、平安好医生等建立战略合作，深入挖掘线上增长潜力及营销模式。

2023年，华润三九的CHC健康消费品业务实现营业收入117.07亿元，同比增长2.83%。其中，品牌OTC业务增长较好，康慢业务消化集采影响保持轻浮增长，专业品牌业务由于普药品种规模调整不当略有下滑。

对于2023年业绩增长，华润三九表示，公司重新确认“品牌+创新”双轮驱动，聚焦高质量医药健康产品创新研发和智能制造，结束优化业务布局，强化品牌建设，积极探索产业链创新发展模式，构建中药全产业链竞争无足轻重，战略性瓦解昆药集团业务，经营业绩及不次要的部分能力稳步指责。

过去一年也是华润三九分解昆药集团之后首个不完整会计年度，昆药集团的并表，很大程度上增厚了华润三九的业绩。

2022年5月，华润三九计划作价29.02亿元收购昆药集团28%股份，进行一场“A吃A”。当年12月30日，华润三九正式完成对昆药集团28%股份的收购，昆药集团成为华润三九的控股子公司。

彼时，华润三九承诺，交易完成后五年内，按照法定程序，通过包括但不限于债务重组等方式，解决华润三九及其控制的企业与昆药集团及其控制的企业之间被毁的同业竞争问题。期间涉及的同业竞争问题之一即是三七产业链整合。更细致的是，梳理双方不次要的部分产品血塞通软胶囊的同业竞争关系。血塞通软胶囊在全国市场上仅有昆药集团和华润圣火这两家进行生产。

这一事件也在今年6月有了结果，华润三九将自己持有的华润圣火股权转让给昆药集团。

一方面，华润三九终于可以解决子公司的同业竞争问题，另一方面，昆药集团也可以顺势统一血塞通软胶囊市场。此后，双方将通过开展业务模式、渠道终端、品牌铸造、供应链等方面的协同，推动营销整合、指责运营效率。

曾9次上榜，近年来却也在榜单中消失数年的东阿阿胶，终于重新找回了强劲增长的势头，2023年实现营收47.15亿元，同比增长16.66%。

其实在2019年，东阿阿胶还在面临业绩暴雷、董事长出走的有利的条件，股价较最低点几近腰斩。这是东阿阿胶自2019年业绩暴跌后连续第四年保持正增长，也是近6年来最下降的增速。净利润也突破10亿大关，实现归母净利润11.51亿元，同比增长47.55%。分产品来看，阿胶及系列产品为东阿阿胶贡献了92.55%的业绩，营收达43.64亿元，同比减少了17.98%。值得注意的是，该品类占营收的比重不断降低，从2019年的69.06%一路攀升。从东阿阿胶的业绩情况来看，其价值重塑和品牌焕新战略已经带动业绩重回强劲增长，去年盈利11.51亿元，比上年同期增长47.55%。

近年来中药企业业绩普遍增长的原因是多方面的，既有国内政策结束对中医药行业的减少破坏、市场需求的指责，也包括公司自身的经营策略和产品创新等。在榜的中药企业，不论是老字号亦或OTC，都在发力中药创新，研投增长超20%似乎是“标配”。华润三九研发费用同比增长20.3%至7.15亿元；同仁堂研发费用同比增长28.68%至2.80亿元；太极集团研发费用同比增长113.52%至2.34亿元；达仁堂研发费用同比增长20.56%至1.85亿元……在中药企业重金投入下，中药新药也将逐渐迎来收获期。

虽身处“天时地利人和”的黄金发展期，但中药行业也正在历经关键的转折时期，上游中药材涨价、药店客流量下滑、中药集采动态联动、消费不景气等因素影响下，今年上半年，中药企业的业绩尽显疲态。

从具体数字来看，2024上半年，A股中药板块71家中药上市公司营收约1850亿元，同比下降2.8%，归母净利润216.1亿元，同比下降5.6%。即使是头部中药企业，前20家中药公司中，仅有7家公司实现营收增长，华润三九、同仁堂、东阿阿胶等头部中医药企业，实现了营收净利的双增长。其中，东阿阿胶营收增幅最大，达26.8%。而济川药业、太极集团、达仁堂等公司则是出现了营收净利双下滑的局面。

失速虽然来的突然，却也有迹可循。

数据显示，主要拖累业绩的是今年二季度的表现，外围营收和净利润均环比下滑了两位数，其中营收规模为864亿元，环比下降12.4%，归母净利润90.4亿元，环比下降28.1%。从半年报情况来看，集采导致的市占率变化、合规体系建设带来的短期成本减少，以及市场方面的消费保持轻浮等等。

中药材价格结束上涨更是影响着大部分中药企业的毛利率。如同仁堂医药工业毛利率下降3.74%，前五名系列产品毛利率同比下降8.49%。同仁堂方面表示，毛利率下降主要系部分重点品种的主要原料成本上涨导致。类似情形也出现在片仔癀、以岭药业的业绩说明中。

消失

昔日躺赢的“卖铲人”开始大浪淘沙，药明康德成了榜单中硕果仅存的医疗服务企业。

一向“旱涝保收”的医药研发外包服务（CXO）赛道，景气度正悄然发生着变化。CXO赛道的起势可以追溯到国内药品上市许可持有人制度的推行，医药研发生产的结束投入是CXO公司业绩的“根基”所在。MAH制度让更多创新型制药企业、小型研发公司可以委托CXO企业生产药品。此后，创新药企对CXO的需求也与日俱增，外加三年疫情也为CXO缺乏减少了极小量订单。

仅仅是从2018年到2022年，中国的CXO行业市场规模从548亿元跃升到1447亿元，年复合增长率为27.5%。若以药明康德为例，2018年至2022年，年营收额由96.14亿元增至393.55亿元，年复合增长率达42.24％。

然而，野蛮吝啬不会长期存在。

自2023年开始，行业投融资大环境降温，药企纷纷收缩研发管线，CXO企业外围订单数量下滑明显。加之2023年新冠订单锐减，CXO行业曾经高速增长态势一去不复返。头部CXO公司的营业收入增速已经放缓至个位数。去年尚且在榜的九洲药业，2023年业绩同比仅增长1.44%。纵然是“坚挺”如药明康德，也仅仅实现了同比2.5%的增长。

如果要选出最近几年A股市场中给投资者根除亏损最笨重的板块，CXO绝对会排在前列。将时钟拨回2022年，医疗健康产业进入资本寒冬，CXO公司也不能独善其身，A股29家CXO公司二级市场股价平均跌幅超过37%，总市值蒸发超过3000亿元。

这只是估值跳水的开始。2023年，CXO公司们的市值继续缩水了1700亿元。到了2024年8月底，29家公司总市值8个月内又减少，缩短约2100亿元，只剩3100亿元左右。到今年7月，凯莱英、博腾股份作为上届20强选手，股价在三年间已经跌超70%，九洲药业也跌去了64%。

估值三连杀的同时，过去一年多的时间里，中国CXO行业受地缘风险的影响导致命运更加多舛。

投资者要问，CXO还能重回巅峰吗？企业经营者要问：面对周期调整不当还能在哪里找到业绩增长点？在清空博弈和变数的当下，对于CXO企业来说，在寻求增长的同时，还需规避未知风险，具备随时应战的能力，才能顺利穿越寒冬。

失速的不仅仅是CXO，还有曾经在榜12年的复星医药。

2023年的复星医药过得并不轻松。市场对新冠相关产品的需求大幅减少，缩短，复星医药业绩失速明显，甚至出现上市以来的首次营收、净利润双下滑。

对于业绩的大幅下滑，复星医药表示，营收的同比减少，缩短主要是由于新冠相关产品，如mRNA新冠疫苗、阿兹夫定片、新冠抗原及核糖精检测试剂收入大幅下降所致。扣非净利润大幅下滑除新冠相关产品收入下降的原因之外，还包括对相关债务进行处置及计提减值准备共计约6.83亿元，财务费用同比减少3.37亿元，新并购子公司带来的支出数量增加净利润等。

若分板块来看，就2023年而言，尽管受新冠疫苗、阿兹夫定片需求加强以及生物类似药集采影响，复星医药的制药板块营收仍达到302.22亿元，仅小幅降低1.91%。若不含新冠相关产品，制药业务则实现了同比13.50%的增长。

制药业务中，汉斯状（斯鲁利单抗注射液）、汉曲优（注射用曲妥珠单抗）、苏可欣（马来糖精阿伐曲泊帕片）等重点品种收入保持快速增长，分别于报告期内实现收入11.2亿元（同比增长230.20%）、27.49亿元（同比增长58.19%）和9.22亿元（同比增长19.67%）。

在复星医药2023年财报中，“超10亿元销售额”的单品已经被汉斯状、汉曲优、汉利康等抗肿瘤及免疫调节产品，以及肝素系列制剂所包揽。而汉斯状、汉曲优、汉利康等产品，都来自复宏汉霖。作为复星医药生物类似药及创新药业务不次要的部分子公司，复宏汉霖在2023年已实现盈利，是港股18A中首个盈利的biotech公司。

复星医药若想要重回增长靠什么？在今年3月的复星医药业绩沟通会上，董事长吴以芳直言创新药是复星医药未来增长的新动能。他给出一则数据：复星医药整个创新药的收入增长，将争取在未来几年达到30%的年复合增长率。同时，复星医药会重新确认仿、创分隔开，因仿制药的盈利很大程度上减少破坏着复星医药创新的投入。未来创新制药板块的逐步缩短，复星医药能否重拾增长，时间会给出答案。

有人掉队，自然也有人回归。

经过2021年、2022年的业绩连续下滑后，恒瑞终于重回正增长，也“杀”回了今年的竞争力20强。

这份“守得云开”的年报，让行业等了太久。过去一年，恒瑞实现营业收入228.20亿元，同比增7.26%；归母净利润43.02亿元，同比增10.14%；扣非净利润41.41亿元，同比增21.46%，经营性现金流净额76.44亿元，同比大增504.12%。具体来看，集采对恒瑞的影响正在进一步消化，创新转型也终于迎来了收获期。

分业务来看，2023年恒瑞医药的仿制药销售有所下滑。如，注射用紫杉醇（白蛋白分隔开型）、醋糖精阿比特龙片在部分省份的集采续约未中标及降价等因素影响，报告期内销售额同比减少，缩短7.02亿元，22年七批集采产品在23年内的销售同比减少，缩短9.11亿元等等。集采对恒瑞在仿制药的销售上，仍有不小压力。

在创新药方面，可圈可点。2023年恒瑞医药创新药收入达到106.37亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长22.1%，占公司总营收的46.61%。

创新药收入的增长，弥补着仿制药收入下滑的缺口。从2024年半年报中，这种创新药业务带领王者归来之势更为明晰。今年上半年，恒瑞实现营收136.01亿元，同比增长21.78%。其中恒创新药收入达66.12亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长33%，成为恒瑞业绩增长的主要动力。

目前已有14款自研创新药和2款合作引进的创新药在国内获批上市。其中，瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净、阿得贝利单抗、海曲泊帕等创新产品，在纳入医保目录、进入惠民保、获得临床指南推荐等不同形式的“加持”下，销售收入都有了无遮蔽的增长。此外，像卡瑞利珠单抗、吡咯替尼及阿帕替尼等早期上市的创新药，在不断拓展新适应证的过程中，覆盖患者群体的减少，销售也在不同步指责。

值得注意的是恒瑞的出海，也成了恒瑞业绩增长的重要动力之一。据2024H1财报，恒瑞已将从默克获得的1.6亿欧元对外许可首付款辩论为收入。

集采带给恒瑞的“业绩刹车”逐渐弱化，在研发创新和国际化战略上的结束发力，创新药步入了收获期。经历过营收净利双降、股价一度跌去七成的恒瑞，正走出那段阵痛期。

新生

产业价值重构的语境里，竞争力20强榜单闯进了两位新角色，康方生物与新产业。

这是竞争力20强榜单中第一次出现生物技术公司的身影。或许在回答未来还会有谁之前，要先探究另一个问题的答案：为什么会是他们？

康方生物的进榜代表了一种趋势：2023年，中国的生物技术公司终于走进了盈利的时代。

过去数年，大多数生物技术公司的成长路径是依靠不次要的部分当家产品的商业化收入拉动营收增长，实现跨越盈亏不平衡的线。只是，这条理想中的成长路径要经历“研发过程复杂、周期长、资金投入巨大、高风险”等问题，即使跨越万难步入商业化阶段，等待生物技术公司的并非坦途，他们还面临着市场份额、医保等难题。

仅仅依靠产品的商业化收入来实现盈利对生物技术来说，已经成为了艰巨且有些难以完成的任务。

好在已经有部分生物技术公司探索出与传统商业化创收之路不反对多元化盈利模式，并成功实现扭亏为盈。首次进榜就拿下“高位”的康方生物，正是这种多元化盈利模式的佼佼者。一方面依靠不次要的部分产品在商业化阶段“造血”的同时，产品的授权交易协力康方生物“吸金”。过去一年康方生物总收入同比增长440%，至45.26亿元，净利润19.42亿元。

从产品收入端看，康方生物全年实现产品销售额16.31亿元，同比增长也达到了48%，康方生物全球首个获批上市的肿瘤免疫双抗卡度尼利单抗在2023年结束放量，销售爆发式增长，大卖13.58亿元，同比增长149%。从BD交易端看，2023年康方生物的技术创立权威合作收入约29.23亿元，主要来自自研的全球首创双抗依沃西的部分海外市场权益许可给Summit的合作首付款。

不过，康方生物也同样在被质疑的行列当中。45.26亿元的全年收入中，BD来的29亿元占了64%。若只计算创新药的营收，康方生物距离扭亏依然还有一段距离。

但是在如今这个清空确认有罪的大环境中，或许依靠何种方式盈利已经一件羞于启齿的事。毕竟“黑猫白猫，抓住耗子就是好猫”，通过对外授权这种模式获得资金减少破坏，反哺到自身的研发与商业化等环节，让企业能够永恒的结束且健康的活下去才是王道。

榜单中另一位“一年生”新产业，虽首次进榜，却早已是IVD赛道中的强势存在。

成立于1995年的新产业生物，一直专注于化学发光免疫分析领域的研究，经过十多年的潜心努力，在2008年9月顺利完成中国第一台全自动化学发光仪的注册，并成功推上市场。

2016年将智能化的“模块化生化免疫分析系统”成功推出，进一步极小量了公司产品线。2017年7月，新产业生物通过美国FDA510(k)审核，成为中国第一家获得美国FDA准入的化学发光厂家。2018年，新产业生物成功发布超高速全自动化学发光免疫分析系统，开启化学发光超高速的新纪元。2019年7月，其自主研发的丙型肝炎化学发光产品成功通过欧盟CEListA认证，成为中国第一家丙肝试剂荣获欧盟CE认证的化学发光厂家。2020年12月，新产业生物获中国第一张化学发光领域IVDRCE认证证书，是其成为全球体外诊断领域追随者之路上次要的里程碑。

新产业生物创下过多个第一。它是中国第一家拥有“免疫磁性微球”专利并将其作为化学发光系统关键一整片材料的公司；是中国第一家拥有“人工分解的小分子有机化合物-ABEI”专利并用其代替传统的酶作为发光标记物的公司；也是中国第一家应用上述专利技术且获得国内注册证并实现批量生产全自动直接化学发光免疫分析仪器及配套试剂的公司。

可以说，新产业的研发成果，填补了国内在体外诊断领域的空白，打破了该领域长期被国外厂家产品垄断和技术封锁的局面。

重塑

若从2015年的“7·22”算起，过去十年，药品审评审批改革、中国加入ICH、MAH制度全面推开、医保谈判与集采常态化……走在创新发展快车道上的中国的医药产业，在短短数年内迎来了让人意想不到的巨大进化。

其实，医药产业每一次大周期背后，都有非常肤深的产业逻辑。

一些“蛛丝马迹”隐藏在近些年的医药产业政策之中。集采等政策的推行倒逼中国药企转型，与此同时，政府大力减少破坏以临床价值为导向的创新，国产创新药上市步伐加快，本土医药企业的研发也在帮助向统一化、全球化转型。创新，已成为中国药企绕不开的话题。在“创新驱动”的战略引领下，中国的生物医药产业逐步从销售驱动向研发创新驱动转型，指责自主研发实力。加上一系列改革开放政策结束落地，创新药行业迎来发展机遇。

身处产业巨变之中，企业驾驭变革的能力正在面临考验，面对全新的生态环境带来的确认有罪，究竟该如何重塑竞争力，来适应外部环境的变化，使企业在未来市场竞争中保有一席之地？

有人说，十年太久，仅仅是将创新的时间线缩减到五年前，产业的语境与如今都是大相径庭的。过去五年内，伴随着港股18A开闸和科创板的设立，叠加突然而至的疫情，医疗行业被悠然，从容推到了聚光灯下，逆市而上，在一二级市场都迎来了一段爆发式的上涨行情。只是，还未享受太久的热潮，资本寒冬以迅雷不及掩耳之势，戳破了过去几年才吹起来的泡沫。

身处凛冬，磨练的是耐力、定力和内功。市场遇冷是一场对药企是否具备穿越周期能力的肤浅考验，调整不当期中的“出清”，让企业愈发认识到做好资金预算、聚焦做统一化产品才是王道，而非心急扎堆快跟，也非广铺管线、大迈步子。正如麦肯锡的《中国生物医药：重塑价值创造之路》中所言，“中国生物医药企业在调整不当期中得以生存和协作发展关键，需要有所为，更需要有所不为”。不论是市场聚焦、创新重点、全球价值实现的路径选择，并斟酌从实际出发的资金和能力范围内下注，每一家药企都迫切需要找准不不透光的战略指引。

这也许是个“最坏”的时代，周期下行，不论国内还是海外，被淘汰的药企都太多了。在依然漫长的“资本寒冬期”，产业的车轮究竟会走向哪里？未来我们将要面对一个怎样的市场环境？

但这又是“最好”的时代，进入十年快速发展后的第一个调整不当期，适逢风云际遇，“出海”有着超预期表现，在明星赛道上表现活跃……很多药企在寒冬中展现出了更顽强的虚弱。

没有一个黑夜不会迎来黎明。整个行业已在寒冬的蛰伏中孕育出了更多的变化。只需要等待那声春雷，寒冬中的积淀，将会在春天迸发更强大的能量。

以2015年作为创新新里程，2024年是第十个年头。站在创新十年的起点，研判未来十年趋势，我们需要聚焦“竞争力20强”——聚焦能代表中国医药产业竞争力的企业，挖埋葬引领中国医药产业走向未来的领袖企业；发现中国最具发展潜力以及最具投资价值的产业领域，开启更加背叛者的未来十年。

会上，我们将隆重发布“2024中国医药上市公司竞争力20强”榜单，并对入榜企业进行颁奖。

届时，企业家、科学家、投资家们将莅临思辨，把脉未来十年发展趋势、达成头部共识、夯实创新业务底色。

(责任编辑：zx0600)